【《财务探析》课程论文：黔源电力财务探析5000字】.docx

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1、财务分析课程论文：黔源电力财务分析目录-：电WTJi分析111公司简介I12宏观经营环境分析I3行业竞争伍力分析21.4市场竞争策略分析31-5公司运会环境与发展战骼概要3第二，:1电力2019年财务报表分析42.1 资产负愤表分析42.2 所有者权益变动表分析42.3 利润表分析2.4 现金克量表分析2.5 财务报表分析结果概述ft三:电力财辆率分析3.1 盈利蜓力分析63.2 管运蜓力分析63.3 -馍3力分析63.4 发展里力分析73.5 公司财务效率分析结果概述7第四:电力财务三三评价74.1 网务缴效基本指标分值测算74.2 财务绩效修正指标分值测篝84.3 财务筑效评价结果与结论8

2、第一章：黔源电力经营环境于发展战略分析I1.公司简介中国华电集团公司旗下有好几家规模大实力碓厚的公司，仪控股上市的公局就有七家.贵州黔源电力集团是其中之一。1993年IO月12日粉源电力集团在贸州正式成立,经过十多年的发展,于2005年3月3日成功上市,股票代码为002039。这家在深交所挂牌上市的“黔源电力得益于“黔电送粤”和“西电东送”电力工程的开展,成功为贵州区域内的三岔河、荚蓉江、北盘江提供水电服务。贵州黔源电力集团当前已成为极具规模的发电企业,主要以生产经苣管理和水电开发建设为主。1.2宏观经营环境分析(I)政治与法律环境为了鼓励水电企业顺利发展,国家和政府均给予了行动上的支持，例如

3、国务院办公厅关于转发发展改堇委等部门节能发电调度办法(试行)的通知和电网企业全额收购可再生能源电量监管办法等等，都是国家为了刺激水力企业的发展而实施的优惠政策。(2)经济环境我国在2021年全年时间内，国内用电量达到68449亿千瓦时,增长持续上涨,达到8.5%。具体的产业用电量为：第一、二，三产业用电量分别是728亿KW.h、47235亿KW.h、10801亿KW.h亿,同比增长7.3%、9.8%、10.4%。城乡居民生活用电量9685亿KW.h,比2020年增长10.4%o(3)社会环境人口数虽的增加，使得用电需求也在逐步加大。中国目前人口达到14亿，在全世界范围内,这都是一个非常庞大的基

4、数。人口数量的增多决定了用电量的高速增长,进而推动了国内水电产业的发展和建设。(4)技术环境全咏水电用室均在逐年增长,在2021年,世界各国水电年度发电总星达到4万亿kw.h.新增设备容虽达到10亿kw.新开发的水电业务达到26%0意大利、法国和瑞士这些发达国家的水能资源已有百分之八十被开发出来。中国的水电开发工程远不如这些发达国家,还有非常大的发展空间。13行业竞争压力分析(1)上游供应葭水电行业的价格掌握在上游供应商的手中,这些国家和政府有很大的权力决定水电价格,只有国家机构枇准了开发贲质，水电企业才能够进行开发。因此相当被动。(2)下游客户水电的单价虽然从经济角度看来比较便宜,不过大型水

5、电公司在关键时刻能够调整水电的价格.在用电和用水高隹期.对市场有若主要的调控权力。所以这是水电企业的优势，相较于下游客户，也需要遵守水电公司的标准。(3)替代品当前，水电技术在国内是无法被其他电源行业取代的.主要是因为规模大、技术成熟；比其它的清酒能源有很大的优势；水电企业能够取代其他电源行业,而电源行业却无法代替水电技术。(4)潜在迸入者中国境内的河流,大部分已经过水电开发,建设了很多的水电工程助目,处于饱和状态：若有非水电行业的公司或企业看好水电行业,则需要花费大屋的成本进行收购方可在水电行业占有一落之地。(5)竞争者在中国.上网电价之间没有价格竞争问题,因为价格都由国家统一调控。当前我国

6、具有开发权的地区就只有西藏。14市场竞争策略分析(I)优势水电技术和管理能力是保证黔源电力稳定发展的关键.黔源电力也在发展的过程中不断的完善公司的技术和管理能力,取得的成绩有目共睹。远程控制和精准调度是黔源电力的主要管理模式,公司内部实行集约化的梯级制度,使公司各水电站系统爱够协调发展,统筹管理。(2)劣势水电供给是黔源电力主要且单一的业务,这对公司的发展十分不利；再者公司的发电情况是依完来水情况决定的,因此企业的收入利润无法得到保障，会随着气候条件出现变化。(3)机会国家最近几年韭常重视清洁能源的开发和利用,因此出台了可再生能源中长期发展规划。在此政策中，可以看出国家对改善能源结构的决心，黔

7、源电力要把握好这种机会。对于以水资源进行发电的黔源电力公司来说,这是难得的机遇。地方政府也在积极支持电力公司的发展.制定了非常大的税收优惠政策。(4)威胁电力市场隐若2017年电力改王“9号文”的实施出现重大变化,不再是以前的垄断式经营,将会发展成为市场化的行业，通过价格进行引导行业发展。15公司经营环境与发展成路概要总体说来,聆源电力的实力和规模在众多的水力发电企业中还是相当不错的。从宏观层面分析.黔源电力在非常大的发展空间；再者清治能源领域受到国冢的大力扶持,不仅出台具体政策进行帮扶,地方政府也有相当的税收忧惠。技术水平和管理水平是黔源电力最大的市场优势，不过该企业的融资结构需要调整，经营

8、结构也应再扩大.单依靠气候条件发展经营,弊端还是非常明显的。第二章：黔源电力2019年财务报表分析2.1 资产负愦表分析表2-1好源电力2017-2021年负债结施表（单位：百万元）20172018201920202021流动负愤合计7091657366626849215880354非流动负债合计169102117263113056125582I2(X)14负质总额2418174629175739217740200368黔源电力的负债总额在2018年以后呈现了逐年增长的趋势。流动负债和非流动负债在2020年都有着不同程度的高速增长。资产增长率一直都很高，非流动负债率和非流动资产率几乎一样C2.

9、2 所有者权益变动表分析表22雅源电力2017-2021年所白者双益结构变动表（单位：百万元）20172018201920202021股本1331013310133101X50718507其他权益工具000500022935资本公积10855105831058688806946耳他综合收益9368133-270-314专项储备396273255241329盈余公积1828420498118321386215986未分配利润2085-501453633907426母公司股东权B4502339718414795012764815少数股东权益18327188751845625O16938所有者权益合

10、计6335058594599357017781753自2018年之后.黔源电力的所有者权益在不断增长.母公同的权益在不断增多。202（）年开始黔源电力的股本出现大幅上升。23利润表分析表2-3黔源电力2017-2021年营业利润表（单位：百万元）20172018201920202021营业收入6189059124646089339095453凝：英亚成本424064616537637X75679162税金及附加695863864137()1305销生会用204178675751管理费用37973850216930933523财务费用78986698586075457118资产减值损失2933-

11、27524643246()力。：投资收益12023064134815282878营业利润5160883331540865151在营业收入方面.除2018年以外，龄源电力是逐年增加的,从2017年的6189亿元噌加到了2021年的954.5亿元，增长幅度超过了50%C这主要归因于黔源电力自2015年以来，调整了企业的结构,通过依法管理使企业的活力被激发,保障了主芭业务的生产安全，重点项目也取得良好的成果C2.4现金流量表分析表2-4黔源电力2017-2021年现金流表年份20172018201920202021经营活前产生的现金流净额2505020453181421931421670投资活动产生

12、的现金流量净额-14202-13747-8846-15029-16082筹资活动产生的现金流款净额-10663-7401-96IH5-9002期末现金及现金等价物余额519945014192113817964黔源电力经营活动产生的现金流量净额在经历小幅下降后逐渐增长,这其中有电价上调、煤价下跌等等原因：不过现金流量却是呈现上升趋势,是因为投资项目和固定资产的投入在不断加大。但是近5年内,投入的现金流量净额为负数C2.5财务报表分析结果概述从资产负债表来看,黔源电力所有者权益和负债率在不断升高，净资产增长迅速。通过利润表可以看出，该公司的利润越来越有保障，质量越来越好，利润也越来越高。第三章：黔

13、源电力财务效率分析3.1 盈利能力分析表31黔源电力20172O21年盈利箜力指标分析（%）年份20172018201920202021销售净利率-9.7413.7013.316.7613.24总资产收益率-1.183.494.211.463.73净资产收益率6016.6817.8716.1414.39对销售净利率迸行分析，2017年年报的亏损额度为9910万元，但同期公司的利息支出却高达约6.2亿元。2020年为枯水年,营业收入下降,但公司财务费用公向有息负债高达125亿元，负债率76.1%;也是净利润被财务费用所吞噬。对总资产收益率进行分析,黔源电力2017-2021年的总资产收益率指标都

14、大致在1-5的区间内波动,指标波动虽然比较稳定但偏（葭2017年公司的净资产收益率波动非常大，匕匕其他年份低很多，不过其他时间相对稳定。3.2 营运能力分析表3-2黔源电力2017-2021年英运能力指析分析（%）年份20172018201920202021总资产周转率0.120.250.320.220.28净资产周转委0.621.221.340.911.09通过分析上表中的总资产周转率可以看出，黔源电力在2017年2021年5年间的总资产周围率处于稳步上升阶段,不过在2020年时.总资产周围率有所下隆，总的来说，该公司的总体水平并不高。黔源电力的净资产周转率徘徊在I元上下。通过分析数据看来结

15、果还可以.说明黔源电力投入一元的成本挺够获得I元的收入。不过黔源电力的融资结构中.账务的杠杆结构却极高，当利息在收入中扣除后，并不能有节余的资产进行其他业务开展。3.3 偿使能力分析表3-3黔源电力2OI72O2I年偿愤爱力指标分析（）年份20172018201920202021资产负质率80.3279.0776.4376.1574.11利息俣降倍数72.85184.30192.56142.83208.58流动比率15.0256.7765.3859.9838.91现金比率11.5424.1713.9822.056.00对资产负债率进行分析，从2017年以来.黔源电力的资产负债率虽然有所下降，但

16、处于一直处于高负债水平。对利息保障数据迸行对比能够发现：黔源电力的利息偿还能力自2017年以来刚好持平，其具体倍数保持在1-2内。这也说明黔源电力的营利情况仅够支付资金利息.没有节余。通过分析现金比率和流动比率可以发现，黔源电力的流动比率不在正常范围内.徘很在0.5之间，正常的流动比率应保持在2以上。黔源电力的现金比率也刚好在正常范围的边缘,公司的流动负债只用了企业10%的现金,说明企业的还债境力相当弱.面对的财务风险需要重视。3.4 发展能力分析表37黔源电力2017-2021年发展崩力指标分析（）年份20172018201920202021主营业务增长密-42.57111.0425.75-

17、28.9626.14净利润增长率-164.48421.6523.94-62.17126.78母股收益增长率-173.13295.9222.92-64.41150.00固定资产投资犷张军-1.13-2.6731.81-2.12-3.09般资产犷张率7.72838-2.(M-4.08-2.012017年与2020年有所回落.但其他年份各指标呈上升趋势.并且上升蜴度较大。净利润率增加幅度大于主营业务收入的增加幅度,排除受气候的影响外，可以看出黔源电力在管理方面进行了调整和优化,成本方面也比以往有所下降C成本的减少和管理能力的提高，使黔源电力的净利润实现增长并高出了营业部分的收入。3.5 公司财务效率

18、分析结果概述黔源电力在稳步发展中，通过5年来企业的成长能力、运营能力和盈利能力可以看出，该企业的盈利在逐年增长。企业的资产负愤率能够看出企业的经营发展情况,对于黔源电力来说，其高资产负债率虽然使权益净利率得到了提升,但是却导致销售的净利率下降。水电物业最大的不足在于融资结构的构成方面，主要是因为该行业的业务范围过于单一。所以粉源电力应从业务范围方面进行调整.使公司的资产负债率降低的同时能够使企业的销往利润提高。第四章：黔源电力财务绩效评价4.1财务绩效基本指标分值测算表4-1黔海电力叼务绩效基本指标分值测算平均值标准差流动比率X1.0.(X)1773400.000753893速动比率X20.(

19、X)167520Sooo702464现金1：绥X30.0756600.0367422资产负愤率X40.516682900.080575696应收账款周转率X515.4553603.()42319()存/周转率X634329785019.4543054总资产周转率X70.15326()0.0244250流动资产局转率XS4.2147301.173(X)264.2财务绩效修正指标分值测算表4-2黔源电力财务绩效修正指标分值测等初始提取流就眸X1.1.0000.976速就薛X21.0000.968现金t评X31.0000.807资产负质率X41.0000.948应收账菽周转窣X51.0000.920

20、存货周转率X6I.(XX)0.894总资产周转率X71.0000.981流动资产周转率X81.OoO0.8754.3财务绩效评价结果与结论通过对电力行业的前景和黔源电力的前景分别进行了分析,我们施够发现黔源电力即揩面临的一些挑战以及发展的机遇。虽然全社会的用电需求不断下降.但是长江电力的规模收益相对表现较好.分析上市的清洁能源公司能够看出,这些公司的收益水平在逐年上升,公司规模也在逐年扩大。清洁能源市场的整体发展势头很好。在国家和政府的支持鼓励下，清洁能源行业的发展前景相当好.企业应把握好机会,调整内部的结构,制定完整的发展规划。不过在母公司的支持下，黔源电力公司的火电技术相当成熟，起步也较其

21、他水电公司早，只要财务状况不出现问题,公司的发展前景和潜力还是非常大的。参考文献111张新民.钱爱民.财务报表分析案例M.北京:北京大学出版社.2007.2陆永敏.基于战路视角的上市公司财务报表分析J1.现代商业,2022(16):162-165.陈杨扬.基于哈健分析框架的X公司财务分析ID.河南科技大学.2()19.4李洋.关于电力企业财务报表分析的作用研究J.商讯.2019(09):75.76.方焕.电力财务管理中现金流量表的应用J.数码世界.2018(04):164.张静.张援媛,张潞,许娟,张萍.现金流表在电力财务管理中的作用及管理措族J纳税.2017(27):43.张桂新,代森.财务报表分析对于电力企业战略决策影响效果研究北财经.2017(23):106.网王凯.关于电力财务报表分析体系及分析方法的若干思考咋中国市场,2()17(15):360+368.王甜雪.基于哈佛框架下的华电国际财务报表分析D中国石油大学(北京).2016.|叫陈斐.基于报表数据的晋控电力财务风险分析Ub现代商贸工业.2022.43(20):130/31.