XX股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(doc 178).docx

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1、XX股份有限公司SanyHeavyIndustryCo.t1.td.长沙经济技术开发区首次公开发行股票招股说明书主承销商f湘财证券有限责任公司（潮南省长沙市黄兴中路63号中山国际大厦12）XX股份有限公司招股说明书发行JR票类型：人民币普邀股发行ft量，60,000.000股单位：人民币元单位面值发行价格发行费用募集资金每股1.0015.560.56214.998合计(50,000.000933,600.00033.705.600899.894.400发行方式：向二线市场投资者定价配售发行日期：2003年6月18日款上市地：上海证券交易所主承钠商：湘财证券有限费任公司发行人董事会已批准京招股说

2、明书及其滴要，全体笠事承诺其中不存在虚假记城、误导性陈述或重大遗漏,并附其真实性、准确性,完整性承当个别和连带的法律费任.公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负费人保证招股说明书及其摘要中财务会计报告真实.完整.中国汪监会、其他政府机关对本次发行所儆的任何决定或意见,均不说明其时发行人股票的价值或投资者收会的实质性判断或保证.任何与之相反的声明均属虚假不实陈近.根据C中华人民共和IS证券法等的规定，股票依法发行后，发行人经营与收苗的变化，由发行人自行负费,由比变化引致的投咨风险，由投资者自行负：ft。投资者若对本招股说明书及其将要存在任何疑问，应咨询自己的股票姣纪人、作师、专业会计师或其

3、他专业参谋。特别风险提示1、本次股票发行后，本公司控股股东三一控股有限公司和实际控制人梁德根先生仍具有实际控股地位，若其通过行使表决权对公司的人事、经营决策等进行控制，可能给其他少数权益股东带来一定风险：2.本次发行结束募集资金到位后，公司净资产将大幅帮加，发行当年的净资产收益率杼比2002年的44.53%有明显下降,提请投资者注意因此可能导致的投笠风险；3、本公司是经国务院批准的高新技术产业开发区一长沙经济技术开发区注册的高新技术企业，享受所得税等税收优惠政策，自1998年7月1日至2(HX)年6月30日经湖南省、长沙市、长沙县三级地方税务局枇准，享受免征企业所得税两年，共计减免企业所得税2

4、197.90万元，如果上述免税因征管政键的变化而补税，将影啕本公司利益，但本公司控股股东承诺承当上述责任：4 .本公司2000年、2001年和2002年度.主管业务收入分别为39261.K)万元、55034.51万元和98456.24万元,与上年同比分别泵W40.O1.78.90%；净利润分别为5995.07万元、9124.61万元和20985.54万元，2001年和2002年分别比上年增长52.2典和129.99%.其中主要是公司主导产品在盘土泵车的销管收入保持了高速增长.2000年、2001年和2002年分别实现偌售收入7573.74万元、18423.52万元和48973.19万元，与上年

5、同比分别增长143.26%和165.82%。陵誉市场的饱和和公司规模的扩大.公司主昔业务收入增长势头存在下降的风院：5 .公司为加强货款的回收,2000年至2002年发生了以房屋和车辆抵债换入固定资产2227.89万元,其中2000年.2001年和2002年分别为993.03万元、390.51万元和844.35万元。虽然公司不断加大回款力度,努力减少以应收帐款换入国定资产的金祓，但不排除将来发生类似以实物费产抵债而实沏资产不能及时处理而给公司造成损失的可能。发行人黑请投麦者对本公司的上逑风险予以绘别关注，并仔鲍用读招收说则书wIS*才关拿第招段说明书芬寻日刚：二。三年六月十三日#义7第一章概览

6、8第二章本次发行嬴况14一、本次发行的根本情况14二、本次发行有关当事人15三、本次发行主要时间安排19第三章风除因素20一.大股东控制风险*20二.净资产收益率大幅下降的风险*21三、经营风险21四、市场风险23五、产品及技术更新风险24六、政策风险25七、公司主营业务收入增长速度放缓的风险26八、主管业务利润率发生波动的风险26九、财务风险26十、人力资源风险27十一、投资工程的风险27十二、外汇风险28十三、参加WTo的风险28十四、环保风险29十五、股市风险29第四章发行人根本情况30一、发行人根本情况30二、发行人历史沿革及改制重组情况30三.发行人资产权属及使用情况34四、发行人员

7、工情况38五、公司独立运营情况39六、公司股本40七、发行人及其股东控股、叁股企业情况简介42,公司股东的重要承诺47九、公司内都组织结构及运行情况47第五章业务和技术50一、工程机械行业根本情况50二、影响工程机械行业开展的因素分析53三.发行人面临的主要竞争状况55四、业务范围及主营业务58五、主营业务情况58六、发行人主要固定资产及无形赞产61七、发行人质量控制情况63八、发行人主要客户及供给商资料64九、发行人主要核心技术65十、主导产品及拟投资工程的技术水平66十一、应用于产品的专利技术67十二、主导产品生产技术所处的阶段69十三、研究开发情况69第六章同业竞与关联交易73一、同业竞

8、争73二、关联方及关联关系74三、关联交易74四、公司章程对关联交易决策权力与程序的规定78五、公司对关联交易的其他制度安排79六、律师、主承销商对关联交易的意见79第七章董事、Ii本、商皴管理人员与核心技术人员81一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介81二、理事、监事，高级管理人员和核心技术人员持有公司股份及变动情况.83三.堇事、监事、高级管理人员及核心技术人员薪酬84四、公司鼓励措施85五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员兼职情况85第八章公司治理结构86一、公司章程中关于法人治理结构的内容86二、重大生产经营决策程序与规则92三.管理层对内需控制制度的自我评估意见93四

9、、董事长、总经理、财务负责人、技术负责人等在近三年内变动情况94五、对董事、监事、高级管理人员和核心技术人员履行诚信义务的限制性规定94第九章财务会计信息96一、会计报表编制基准及注册会计师意见96二、简要会计报表96三、经营业绩IO1.四、资产101五、负债I1.1.六、股东权益113七、现金流量113八、其他重要事项114九、发行人、主承销商、律师对未做盈利预测所发表的专项意见116十、资产评估116十一、公司历次险资情况116十二、财务指标117十三、公司管理层的财务分析119第十章业务开展目标124一、公司的整体目标、理念及经营开展战略124二、主要业务经营目标125三、具体业务方案（

10、20032005年）125四、方案提出的主要假设条件127五、方案实施面临的主要困扈127六、开展方案与现有业务关系127七、本次募集资金运用对开展方案的作用128第十一章募集资金运用129一、本次募集资金的投资规模及投向129二、募集资金运用效拉估算及对公司财务状况的影响129三、募集资金年度使用方案130四,投资工程简介130五、工程选址与土地占用情况140六、募集资金投资工程的环保批准情况141七、本公司为本次募集资金的运用所作的准备141第十二章发行定价与股利分配政策143一、发行定价143二、公司股利分配一股政策143三.公司近三年股利分配情况144四、公司利利共享和股票发行后第一个

11、盈利会计年度股利分配方案144第十三章其他旻中项145一、信息披露制度145二、效劳方案145三.效劳部门及负责人145四、更要合同146五、诉讼和仲裁事项150第十四章发行人及各中介机构声明151第十五章附录156一.用录156-、彳牛,156在本招没说明书内,除非上下文另有所指.以下词语具有如下含义:公司，本公司、股份公司、XX及发行人指XX股份有天公司三一控股指三一控股有跟公司有限公司指XX业集团有限公司高创投公司指湖宙高科技创业投资有限公司亿利大公司指保山市亿利大机械有外公司兴华厂指河南兴华机收制绽厂新野公司娄底市新野企业有限公司主承的商、湘财证券指湘M证券有杀责任公司上市推荐人指联合

12、证券有限责任公司及诩财证券有限责任公司拖泵、我泵指拖式在诚士籍送泵泵车指混凝土输送泵车公司章程指XX股份有限公司章程社会公众股指XX股份有限公司本次向社会公众公开发行的6000万股人中国证监会民币曾通股指中国证券监沓管理委员会承的协议指本公司与主承销商签订的关于本次股票发行的承的i议元柔性加工指人民币元指以数控机床或加工中心为基砒，配以粉料传送装置俎成的生产系统，该系统由电子计算机实现自动控制，能在不停三级配在数士机的情况下满足多品种的，加工指混凝土中含有直径为0-20.2040、KI-80mm三个级别的超付料指现代集成制造系统CIMS指关键业绩指标KPI指世界贸易坦织指企业费源方案系统WTO

13、指整理.婪桢、清扫、清洁、素养、平安ERP6S第一章概览致投资者对本招股说明书有任何疑问，请咨询本次发行的发行人及主承销商。投资者应依据本招股说明书所载资料作出投资决定。本公司并未授权任何人士向任何投资者提供与本招股说明书所载不同的资料。任何未经本公司及主承销商授权刊载的资科或声明均不应成为投资者依赖的资科。本招股说明书全文之摘要同时刊登于K中国证券报。本微览仅对招股说明书公文微扼要摄示.投资者作出投资决策前，应认真阅读招段说明书全文。一、发行人简介(一)发行人概况公司名琳：XX股份有限公司英文名称：SanyHeavyIndustryCo.,1.td.注身地址：长沙经济技术开发区注册资本：18

14、000万元法定代表人：梁和根本公司是经湖吉省人民政府“湘致函2000209号文”批准,由XX业臬团有限公司整体受更设立的。经有限公司2000年10月28日股东会决议通过.有限公司以2000年10月31日为基准日度审计的净资产18000万元.性I：1的比例折为18000万股，由原有泯公司股东三一控股有限公司、湖常对科技创业投资有限公司、保山市亿利大机械有限公司，河南兴华机械制造厂和娄底市新野企业有限公司按其在原有限公司的权拄匕例括有.其中三一控股持有17380.93万股，高创投公司持有334.64万段，亿利大公司持有167.33万殷，兴华厂持有89.24万股，/野公司将有27.86万股，XX业集

15、团有限公司所有资产、债务和人员全部进入股份有限公司.4叱T押南华易会计卿事务所有果小任司出具了华验字(aM7号独兼告公司于2000年12月8B在湖南省工商行暧管理局注册登记并假取企业法人营业执照，注册资本18000万元，法定代表人梁稳根，注册号：海工商企43。本公司主岔工程机械产品及超华的开发、生产和精害，具有生产施式混凝土输送泵、昆凝土泵车等湿凝土连工机械.全液压振动压珞机，棒集机等离警级路百施工机械、全液压推土机、挖抵机等铲土运输和挖规机械共八大类50种规格的各类工程机械产品及配套部件的能力.目前主导产品为全液压建凝土输送泵.星族土输送泵车、全液压振动压潞机等三大类.公司产品历年来荻得IS

16、内外多个奖项：1995年开发的拖式混秋土输送泵获得了多项国家专利，并荣荻湖南省科技创新金奖、中国国际新技术博览会金奖；遢凝土泵车1的9年被评为中国国际新技术博览会创新金奖：1999年开发的全自动立体停车库被评为国家重点新产品。1998年6月，公司被湖南省科学技术委员会认定为高新技术企业：1999年4月.公司被认定为国家火炬方案垂点高新技术企业：1999年7月，公司CBIS工程列入国家“863”方案，并于2000年10月通过国家的收.哉止2002年12月31日，公司共获国家专利66项,公司所属的阴究院被认定为国家境企业技术中心,并经国家人事部批准谀立博士后流开工作站。根据中国机械工业协会工程机械

17、主要产品汇总统计和本公司实际隹量.2000年公司主导产品撤泵.泵车和18吨全液压凝动压路机国内市场占有率分别为42%、42%和27%左右，居国内同行业首位.戒止2002年12月31日，本公司拥有浅产总额115342.52万元,净资产总默47128.47万元.2001年度公司实现销售收入55034.51万元、净利润9124.61万元.2002年度，公司实现料售收入98456.24万元、净利润20985.54万元.(一)发行人主要财务数据1,资产负旗表数据i：人艮币元9.目2002冬12月31日2001冬12月31日2000年12月31日流动资产790,552,553.01119,102.999.

18、01422.387.525.60固定资产340,928,810.80206.893.889.77162,141,010.41总资产1.153,425,152.35677.956.505.46606,647.875.93流动负债657.037.847.09386.696.119.58396,338,523.25长期负债22.000,000.0030.388.888.8140,722,222.20总负愤679.037.847.09417.085,008,4243.O.060M6,7VJ-.1589股东权登471,284,725.96260,871,497.01169.587.130.482.利润表

19、数据单位：人民币元目20022001年度2000*主营业务收入984.562.359.06550.345.110.30392.611.056.55主营业务利洞496.189.228.36278,115.294.55180,537,676.07营业利润227,378,287.74101,292,192.6068,217,183.4()利潮总额228.916,777.88100,290,481.7664,539,849.54净利润209.855.351.2391,246.075.5659,950.717.76二、控股股东筒介本公司校股股东为三一控股有限公司，三一校股持有本公司17380.93万股股

20、票，持股比例为965.该公司成立于2000年10月18日.是由梁糖粮、唐修国、向文波、毛中吾、袁金华等9位自然人以其在XX业臬团有限公司的权掂和其他资产投资设立的有限责任公司.公司法定代表人唐修国，注册费本3.2288亿元.公司经营范国为新材料、生物技术.通讯技术产品、计算机数码网络产品的开发、生产.销售。三一控股现挣有湖南省工商行政管理局2000年10月18日核发的注册号为43的企业法人营业执照.疲止2002年12月31H,三一控股拥有资产总领163636.86万元、净资产59803.10万元，2002年实现净利润19039.60万元。上述财务数据未i审计.三、本次发行情况（一）本次发行的一

21、般情况本次发行每段互值1.00元的人民币普通股6000万股，以向二奴市场投费者定价配售的方式在上海证券交易所发行,发行市建率按全面摊薄法计算13.41倍按2002年度每股净利润I.16元计算），发行价15.56元/JR,由主承的商湘财证券有限责任公司级织承销团以余领包销的方式承销.发行后预测每股净资产为5.71元（按2002年12月31日经审计的净资产加募集资金净额计算）.（二）本次发行首后公UJR本缙构的变化股份类别股东名称本次发行前段本结构本次发行后段本站构股数（万股）占总股本比例股ft（万股）占总股本比例（%）未上市流通股180001001800075发起人股份1800010018000

22、75国家特有股份国有法人段）商创投公司334.641.86334.641.39兴华厂89.240.5089.240.37境内法人持有段份三一控股17380.9396.5617380.9372.42亿利大公司167.330.93167.330.70新野公司27.860.1527.860.12社会公众股600025合计180001002-1000100(=)股利分配本公司实行同股同权、同股同利的股利分配良策.在每个会计年度结束后的6个月之内，由公司蓑事会根据公司该会计年度的经营业婿和生产经营方案提出股利分配预案，经股东大会审议枇造后2个月内真德.股利分配一茨一年一次,可采取现金、股票或者其它合法形

23、式。公司囱2000年12月8日成立以来，没有进行过股利分配.公司2000年I1.12月以及2001年和2002年度实现的未分配利涧黎计共24465.52万元及公司自2003年1月1日起至本次公开发行股票前产生的利润，由水次公开发行段票后的新老股东共享。本次股票发行完成后,公司慎计在2004年6月30日以前进行首次股利分忍.(B)风险因素投费者应认真分析、评价本公司所面估的大股东控制风险.净资产收花率下降的风险,政策风险、经营见险、市场风险、技术更新风险.财务风险.募集费金投资工程风险等。(五)若本次发行成功，扣除发行，用后,II计可实收募集费会89989M万元.四、募集资金运用通过详细的可行性

24、分析并经公司2001年度他时股东大会和第一届It事会第七次会议审议通过,本次股票发行募集费金拟投资工程和使用方案如下：单位：万元序*项目名眷投费4投费计划内部收拄率(%)回收A(*)IB定费产凌动黄金M-年第二隼1智能型振动压培根生产珑设工程1658062394630571127.155.812高等级渐青路首施工成妾设备生产现设工程沥青混凝土摊铺机生产座设工程198020001000198031.055.21访青豆凝上攒挥谀备生产窿设工程198020001000198031.065.25沥青泥凝土摆澳车生产骏设工程49602000996196427.935.54札化沥青稀浆封烧机生产建设工程4

25、98020001000198031.465.213三级配水工混凝土输送泵生产建设工程49608002198196226.476.24大排量泥浆泵生产戏设工程19808002195198525.196.55在凝土捷挣没备生产健设工程44714168030319.895.896TQ230全液压履带式推土机研制工程30001275132510024.695.137吊着机生产建设工程48224393042926.64.818路面钱钊机生产建设工程539640760132032.684.479扑充流动资金25880.44合计89989.14297511434420014注：1、内部收走率为所得校后值；2

26、.投资回收期含工程的赛设期：公司方案利用本次募集的金补充流动费金25880.44万元.一方面是由于本公司生产的工程机械产品单台价值较高，平均价值在100万元以上，且工程机械行业工程周期长，流动资金需求量较大.另一方面，由于近三年公司钠售收入增长迅速.2001年，2002年马上年同比分别增加仙.18%.78.90%,公司正处于快速开展期,随着生产品种的增多和销售规模的迅速扩大,用于生产和销售的流动资金需求量也相应扩大。第二章本次发行概况一、本次发行的根本情况（一）本次发行的一微情况股票种类：人艮币普通股（A股）每股面值：1.00元每股发行价格：15.56元发行数量：6000万股发行股数占发行后总

27、股本的比例：发行市番率（全面摊薄）：（按2002年度每段净利润1.16元计算25%13.41倍发行前每股净资产：（按2002年12月31日经审计的净资产计算）2.62元/股发行后每股净姿产：（按2002年12月31日经审计的净资产5.71元/股加本次实际募集资金量计算）（一）发行方式与发行对象发行方式：向二级市场投资者定价配售.发行对象：于2003年6月13日持有上交所或深交所巳上市流通人民币普通股（A股）股票的收宜市值总和（包括可流通但暂时锁定的股份市值）不少于10.000元的投密者.（=）承1方式由主承销商湘财证券有跟责任公司牵头组成承偌团.采取余颖包精方式承精。（B）超计实收募股夷查和发

28、行费用概算若本次发行成功,扣除发行费用后,演计本公司本次发行可实收募股资金89989的万元。发行费用概算如下：承销费：2800.8万元审计及险资费：120万元-资产评估费：40万元律师费：80万元上网定价发行费用：326.76万元审核免用：3万元发行费用合计：3370.56万元二、本次发行有关当事人(一)发行人tXXJR份有限公司法定代表人：梁植根注册地址：长沙屋济技术开发区联系电话：传真：0731-互联网网址：电子信箱：戏系人：赵想章、欧阳文和(一)主承第育：i财证和IrB1.责任公司法定代表人：隙学建注册地址：湖市省长沙市黄兴中珞63号中山国际大厦12层联系地址：上海市浦东银城东黠139号

29、华能联合大厦18层联系电话:传真：工程经办人：张琦、王铸谷.成曝.吗浩(三)副主承1育：名称：财富证券有限贡任公司法定代表人：蒋永明注册地址：长沙市英软中路465号金源大酒店12层联系电话：传真：联系人：欧阳维红营建平名称：万联证券有限责任公司法定代表人：陶小敏注册地址：联系电话:广州市东风东路836号东峻广丽三座34-35楼传真:联系人：吴吉松名称：世纪证券有限责任公司法定代表人：段强注册地址：深刎市福田区深南大道招商盛行大厦40-42层联系电话：3传真：1联系人:黄敕军(K)分销直名称:华盒证券有限责任公司法定代表人：王文学注册地址：联系电话:深圳市罗湖区深南东路5CH7号深圳开展俄行大厦

30、11ft传真联系人：邹帆琏名称：华夏证券段份有限公司法定代表人：助济谛注册地址：联系电话：北京市东城区新中街68号传真:器系人：陆剑平名称：招商迁券股份有泯公司法定代表人：宫少林注册地址：深圳市福田区苗田路江苏大星A座38至45层联系电话：1传真：I联系人：郑华峰名称：天同迁券有泯费任公司法定代表人：段虎注册地址：联系电话：山东省济南市臬城购180号传真:联系人：王河名称：汉唐证券有限责任公司法定代表人:吴克龄注册地址：深圳市啻山区华侨地办公楼北侧2（K）O大展24层联系电话：0传真：6潴系人：黄海鱼（五）上市推春人S联合证券有HUt任公司法定代表人：王世宏注册地址：联系电话：深圳市罗湖区深南

31、东珞5017号深圳开展银行火展10、24.25炭传真:联系人：李俊旭上市推算人，海财还鼻*隈责任公司（六）发行人体卿事务所和任办体师名:湖南启元律师事务所负表人：袁爱平注册地址：联系电话：湖南长沙市芙等中谿465号金方大酒店南楼9层传真：-8888经办律师:朱旗陈金山(-b)中计机构、It夷机构和经办注曷会计暂名称：利安达信隆会计归事务所有跟责任公司法定代表人：黄纲椁注册地址：联系电话:北京市东城区赛国门内大街8号传M经办注册会计好：逼京辉林万通（八）费户评估事务所及鱼办注曷评估M名称：中评麦产评估有限责任公司法定代表人：王利德注册地址：联系电话:北京市西城区月坛南街26号院2号镂传真:经办注

32、册评估师：(九)股票受记机构王利德辛宝柱名称：中国工海迁券登记结算有限责任公司上海分公司负责人：王池修S史册地址：上海市浦东新路陆家嘴东路166号联系电话:传真：本公司与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权就关系。三、本次发行主要时间安排招股说明书辅要公告H期：发行公告刊聋日期：预计发行日期：配售期：通款期：2003年6月13日2003年6月16B2003年6月18日2003年6月1802003年6月23日本次股票发行结束后将尽快在上海证券交易所挂牌交易预计上市日期:第三章风险因素投实于本公司的股票会涉及一系列风险，在购置本公司股票前,

33、敬请投资吉格以下风险因素相关资料连同本招段说明书中其他资料一并考虑。投资者在评价发行人此次出售的股票时，除本招股说明书提供的共他资料外，应特别认真地考庄下述各项风险因素。根据更要性原则或可能影啕投资决策的程度大小择序，本公司风险如下（其中作转别风险提示的标号列示：一、大股东控制风险十本次股票发行后，三一控,股有限公司仍持有本公司72.42%的股权，为绝对控股股东。而三一控股59%的权拉由梁利根先生持有，从控制权上分析，发行后梁稳根先生实际持有本公司42.73%的股权，为本公司的实际控制人。且柒稳根先生为公司主要创始人，是率领公司由小开展到大的主要领导者，对公司具有较强的诙加影响的能力。且安公司

34、与冷i股东之问曾有在费金使用和关联担保片：现已改正着本公司控股股东和实际控制人利用其控股地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行控制，可能给公司经营和其他少数权益股东带来一定的风险。为防止大股东控制风险，公司自成立以来，根据中华人民共和国公司法、上市公司章程指引等法律法规，建立健全了法人治理结构，制定了一系列的根本规章制度并采取了以下措施：1、公司章程第39条规定：公司控股股东在行使表决权时，不得作出有损于公司或其他股东合法权益的决定：第72、73和84条规定了关联股东和关联董事回避制度，对大股东的权利进行了限制。2、公司控股股东及实际控制人出具了防止同业竞争的承诺函，承诺不开展

35、与本公司经营构成同业竞争的业务，或新设从事上述业务的子公司及附展企业等；并承诺在其业务经营中将不利用其在股份公司中的控股地位或股东地位转移利润、占用资金、提供担保等其他行为来损害股份公司及其他股东的利拉。3、公司制定了关联交易管理方法,时关联交易内容及应履行的程序、关联交易根本原则、关联交易定价原则、审批权限及其信息披露、结算方法等进行了明确规定。4、公司现有独立董事三名，占公司董事人数的三分之一O公司章程第98、99条规定：重大关联交易（指公司拟与关联人达成的总颗高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5%的关联交易）应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事“应当对公司的股东、实际控

36、制人及其关联企业对公司现有或新发生的总额高于300万元或高于公司最近经审计净资产值的5%的借款或其他资金往来，以及公司是否采取有效措施回收欠款”等事项向董事会或股东大会发表独立意见。5.为保障公司法人治理结构的有效运行，公司黄事会设立了独立董事参与的战略开展决策委员会、关联交易价格审核委员会和薪酬与考核委员会。6,公司聘请15人的专家团作为咨询机构，对公司的重大决策提出建议，以此降低决策风险.二、净资产收益率大幅下降的风险支本次发行结束募维资金到位后，公司净资产将增加8的89.M万元（扣除发行费用）.每股净资产由发行Iit的2.62元梏加到5.71元（按2002年12月31日净资产加上募集资金

37、净氯计真）,而募集资金投资工程存在一定的跖设工期，邂期内难以产生效益.所以股票发行当年公司主营也务利湖班以与净姿产保种同比例增长，存在净费产收益率大幅下棒引致的相关风险。三、经营风险1、产区相对集中的风险2000年、2001年和2002年本公司主导产品拖泵、泵车和压路机三大类产品分别占主营业务收入的9（37$、93.72%和87.80%,2001隼和2002年拖泵和泵车产品销售收入分别占主管业务收入的82.88%和80%.公司主要利润来源于这两类产品。拖泵和泵车系列产品辆售利润率较高,将会吸引更多的国内外同类产品生产厂家参加竞争，可能导致其错售利润率下降，从而影响本公司经营也嫌.另外，随着公司

38、新产品批量生产和的管，也使公司主管业务利润率存在降低的风险.近三年公司主导产品销售收入占主管业务收入的比例柱状图如下:近三年公司主导产品锹售毛利孚柱状图如下:本公司在进行了充分的市场调研基础上,已研制并试生产了全液压推土机.全液压平地机、摊铺机.机等产品，自2001年6月开始投放市场.2001年实现全液压推土机销售发货7台、平地机3台、挖掘机5台、博箍机1台：2002年实现全液压推土机销售18台,平地机30台，抱握机7台，潼铺机18台。公司将维埃加大投入进行规模生产,以形成公司新的利润增长点。同时公司正大力进行攫波车等新产品的研制和开发,将逐步形成较为完善的工程机械产品系列.2、外仙、外购件果

39、购的风险（1）本公司产品较多采用了如柴油机、电机、电浅电缆、电器元件、液压元件等外！件,同时,公司有局部外快件委托其他机械加工企业加工，外购外熔件在生产水钱中占有较大的比重，其中拖泵系列产品外购外快件占生产本线的比重为69%-80%,泵车系列产品为74%-81%.压路机系列产品为75%85若材料价格上升或国际市场零部件价格上扬，将直接影响本公司产品本钱和经营业缜；另外，若外冰厂家不能按期按质按量交付订货，也将影响到公司正常生产经管.公司三与多家货给商签定了长期供货汕议.以保证其价格.质敝量的稳定,尽可能降低因果购价格波动给公司带来的风险;同时.公司其行全球采购，拓宽枭的荣功，并枭琅公开招标方式

40、进行采购以1低生产二钱:“部件和核心技术.公司洁松自己的加工能力：对外协零部件加强生产过程中何环节控制四、市场风险1、国内市哥克风险(1)目前，在国内工程机械行业中.生产报票的企业近40家.生产泵车的企业10余家,生产压路机的企业100多家，本公司拖泵产品目前的主要竞争对手是中联重工科技股份有限公司、湖北建设机械有外公司，本公司与上述西家全业的铺售占整个行业忌锹售*的80%左右：国内泵车生产企业市场占有季施三位的是本公司、维国普茨迈斯特(上海机俅有限公司、湖北戏设机械有限公司,本公司的主要竞争财手是普茨迈斯特(上海)机械有限公司：压路机的主要竟令对手是英格索兰(无传)道路机糠有限公司和国内上市

41、公司徐工股份、洛阳建筑机械厂。的蓄行业竞争剧烈,市场竞争不标准,可能引发怒性竞争.导致产吕锹包价格下修.(2)本公司产品主要满足民用座筑和铁路、公路.能源、机场.港口、水利水电等基础设法建设工程对中高档施工设备的常要，产品质量.性能和技术含黄较高，定价也较高，而根禺目前国内工程机械的消费观念和消费能力.低价位产品在一段时期内将依然存在，而且占据了局部市场.就国内市场而言，2000年本公司主导产品拖泵、泵车和18吨全液压振动压路机市场占有率均居同行业首位(如下表所示),具有相当强的竞争优势.户品名鲁程泉*率18吨全液压梁动压京机市场占有率42%4227%行业排名111(引据来源：根据中国机械工业

42、协会工程机械主要产品汇总统计和本公司实际锹量计算得出)为保林这种优势，公司采取以下措施：(1)贯初“一切为了客户经营理念，将公司的“效劳能力”作为核心能力予以培植,通过优质效劳嬴得客户和市场。公司在全国设有37个效劳网点.建立了56个配件仓库，同时通过C1.MS网络工程及信息高速公路对所右产品档案实行了计算机数票库省理和运程注断控制；在公司总都设有800绿色通逋效劳指挥中心，全天候蟀答用户的疑难：为贴近用户，设有专门的培训中心,定期举办大型的客户培训班.并对电点工程和重点客户专门组织现场培训。(2)加大科研开发投入，通过在上海、北京.西安等地建立3个以上研究院，确保公司产品的技术领先地位。一方

43、面,通过公司内身的研发,使主导产品的技术水平处于世界同行前沿：另一方面.公司向技术壁垒商.市场竞争弱的新产品领域拓展.目前，公司成立的傅国、美国工程牌办公室，跟踪全球工程机械行业最新的技术开展动态，也有助于公司技术创新能力的提药.(3)加大营精力度,以保持和扩大市场份颖.公司巳理立一支训统有素的省销队伍.在全国主要大中城市设专营错网点；公司将加大产品宣传和广告公用投入力度，通过与强势媒体的合理俎合,提升本公司的品牌形象和公司的美誉度：同时公司将逋过各种展示会.演示会和客户座谈会等形式，促进产品销售。(4)降低现有产品生产本饯,拨高产品竞争力，为客户提供高性价比的产品。2、国际市场荒风险从整修上看,公司在企业规犊*抗风险能力等方面与国际知名企业相比还有较大的爰足，产品的旗量及性能也略显缺乏。我国巳拳加叮0.随着关税壁垒的取消,国外同类产品进入中国市场会与竞争的能力增强，符别是国外知名企史在国内设厂生产，将削弱本公司产品的竞争优势：同时，国内工程机械在国际上的地位还未得到召造认可,其偏见构成了非关税壁垒,本公司产品进入国际市场有一定维度。针对该顶风险，公司将采取以下持货：(1)进一步提离公司产品的性价比.在技术和产品性能上，联跟国际先进水平，缩小公司产品与IS际知名品牌之间的堂苑；在本钱控制和售价方面.利用我国劳动力相讨廉价等优势及巳羟形成的生产规模.通过