2022中国锂电行业发展.docx

《2022中国锂电行业发展.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022中国锂电行业发展.docx（39页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。

1、中国锂电行业发展2022核心观点制5！全球,健用棒心势及新健滋汽卑的快连发展,企球锂电池市场前求增长运欣萄在2025年达到1.223匕比时的总再求，其发展：必由动力援电池需求的增长拉动.而其中据统计2020年中国市场对动力电池的IB求位居于世界苫位Mj芥中M新能源汽车的消用驱动及整体生态环境的攫升即使朴贴四展.；UH动力电池终端而求仍插续乐观.顼计未来五年会以小的CAGR憎长.为满足如此高速增长的需求.电虑政策W川W价值族的势来，3供应然企业致力卜措业技术创新.价值整合却生态肮能所需傕力.从景点技术的数变,产业暖的楂定W生态IB的共IMi为期动：电池、消费者、行程的数蛤Itt控与鹭理可以形成E

2、ute以及创新充电模式等产1服务就能1心圈的升iK推进大!内电动化.网联化和智能化的“触协同i个方血共W邛造和提升了理电行业的整体领利健力技术创新方面来看,价值铳匕要企业深耕横心环节.提升核心竟争力以求裂变上变技术茁黏体现在：/ 隹电生产技术如慢原料的捱取再生新原料的出现等壮银电行业各类企业尤其是理电上说企业近点深耕的泣城 锂电池的进化如岛俅化、同志化等也势将优化*传I的效健1.j成本 电池充电方式的提升,如以更安仝史使狐的充电消除用户的纹式般点/（-W价值整合方面来看.产业琏广环1$企业向产业怪上下游延伸与整合保证对产业惟的88体把控能力18定供应体系并JS高企业整体话语权.再产业涟环节的锌

3、电卜加企.业，用于“研发一增长一的贯一再研发”的良性砧坏发展总劣明显，在瓷本市均表现活跃。按照对于产业性的整合可能性来看，主餐分为下面儿类；/ 接电池厂和部分创Si整车厂向卜游的整合BJ线性取可.*整以核心技术为突破II.同过产钟祗上游成功的收井蚪以及海外投资拓张的机.加速布局市场 传就整IFiRi8企业对于产业链上下涮8合的可能性居于次位88k；WQ国湍消呦占*：口乍充电和h车衣领苦求,关注电池密度的与嘛研究IWHHM唯力同时向最上道的浇源呻律随WJftmw定我IS m石/金港开采和现盐接取的押业公，1向下游桂台的可传性必低,它和多采取横向整合的方式意在把控交JS与攫升产族生态或能方面来看由

4、整车广、互底网公司（如小枯充电）、国家电网、充电设备商（如特来电）等超越价值链传统企业而沮成的理电生态图.抢占充电坏节先机.构建以终端消费者为核心毁掘积累为驱动的创新商业搐式以求共n消费者为核心：联乍广为琳淡泊费并先捡电的箱点,打力和斗去圈内企业合修计及充电卜供电接触达例成才的国新代客充电*务等，正姓均由传扰汽车制商向服务提供商的转型.市产业法上的其他企业如伟电/.也代考圮以用户为中心.定义痛烧安全的产乩、限务和创舒商业模式锂电行业发展趋势全球锂电行业发展展望得益于全球节能减排趋势及新能源汽车的快速发展动力锂电池市场需求增长迅速；中国市场对动力电池的需求位居世界首位行业发展前景广阔全球悝电池及

5、动力型锂电池需求（装机）预测中国市场对动力电池的需求位居世界首位2020年全球各国动力电池终编消费需求占比总位:亿瓦时CAGR+34.4% 白2012年,特斯拉在匾端鼾健派出茉莱域的成功而业化吸引了更多市场新企业的进入，同时,大M主打中极端定位的车型（如吉利、比亚迪及之后特斯拉M3笄）.迅速件及.广为消身书许珠 殳益健减持虺势及欧殷达成成排放的议.个球M电巾场在20184后世人需求高里卬芯IW1.:预计2025年、2030年和2040年，电动汽车全球海透上将分别Je岛到23%（其中中国中高按国务浣设总将达到20%的新车涌通车）、40%和67% !iSM4.EVSiies.EMS,）f（,JRH

6、i 里楣全球最大的消费市场和新苴源汽车塔富晶中国市场动力电池需求在我去S年内位居世界苫位即使补贴退坡,汴的有中旧政府咫卜新能说汽率整体及HJ生态员的大力支持.中国钝电行业发展就景广阔 欣洲市场殳节能战排将阮：求骤动,新能源车浦M大幅界加2020”：欣洲以商达1367万辆的新健源汽车统位占IKr乍33%的新徒源汽车市场份能.成为务球第大新货源汽车ItfWj-Wi1欧洲新健源汽车市场的母发.欧洲动力电池市场需求将大懈汨长中国锂电市场前瞻近年,随着中国新能源汽车市场由政策导向型到消费驱动型转变上游动力电池行业发展将愈发趋于稳健，电池厂将致力创新,逐步从纯供应商转变到成为整车厂的战略伙伴,并巩固在国际

7、供应链里的头部位首中国动力电池需求中国动力电池终篮需求(GWh)过往五年：体急速扩张政策剌激加速动力电池市场发展未来五年：政策性补贴退坡转而提升整体生毒链发展政策支持2016年至2020年，我国.EWi隆源汽隼市场出分了系列的扶持政策，推动电动中布业发展的同时，造就上游锂电行业的迅耳犷张指幼壑体产业双模的发收-20M年至2020年国内逐年出台的一嘉列关于鼾能Si汽车推广应用的财政补贴政饿.忸括传线飞艰林和限行、新能源汽车购置悦优出、完善允电延岫设施短板、加大政府对新能泡汽车的聚明力愎等-国双烬诉亦大力推动力电行业的犷派,如2017年工伤邰必第门提出促进汽车动力电池财产生长步01方案应力兴升产品

8、出征、期T及产W协同 现行新健醇照东补贴诋科I2022：底钻束.但国务陕发部的新蝌汽车产业发收现切(2O212O3SJfi1.h.5(2O2Sf:,新健跳汉乍新乍的依要达到汽车新年用盘总Je的20%左右，宏现政爱层面依旧支持新健洋布场向好发收 未来对新度iiZH电池能密度.关键零部件及材料战3号将提出史语的斐求,低适槿电产能住网运步内洵汰,同时收第安求疔业企业税蜴向上下游掾案.於与够东体化及其生态就建议创新，充分替与国5比争 买都电池厂企费已积极对按国际一ts车企.共同把功科技研发.通过耗电池和电沌管理系沆?7于车辆整体中考虑.实现电池和车辆整体续航、快无等性能的提升,而不是也热的作为整乍厂的

9、供应商出现国内锂电市场规模及政策驱动t*.Iqt证券.公开仍匕.燃勤分析深化开放合作国家最新政策导向工信部在2020年11月出台的新能源汽车产业发展规划(2021-2035)中定调了未来新能源产业发展的5项战略发展任务；从技术、商业模式、竞争格局上进一步提升整体发展格局必持检至和各邰件并&省化整Ir烬成技术创淅.史升动力电池、新一代车用电机等关摄零落忤的产业拉地健力.推动电动化。网联化国施化技术互!你同发愿以生薇主号田企亚为苑头.in快车用操作乐统FF发应用,建设动力电池效环利用体系.强化即质安全俅弹.推动形成互触共生、分工科柞、利益共享的新型产业生态推的新征讴汽4，/源、交通、W思通信等领域

10、的全面深度题台，优逸所能同消的结构优化,交通体乐如皖市智旋化水丫业鬲，构建产业协同发展新格同加快推动充换电，加氢；星研设施建设.安升亚联凡通木平.被息M业慎式创断*造我好HiM坏战践行开嵋通、互利共St的合作现，深化研发校计、货曷投资、技术标:争领攻的交流合作，枳极体与国际竞争，不断提高国际竟争能力/未来银电发展的关铀方向总结/技术上：搬岛电池效率及再利用性,强调电池安全性.年依电池成本赛业横立上：强调合作.共同创建新能源车生春氐统.发展H树郭动的便电智能化(如智能充电和电池梯次利用宁回收好)竞争格局上：妓财产业战上卜温打药.提高企业整体比价力,枳极a与国际市场竟争.开朕个理布局中国锂电行业价

11、值链趋势*随着锂电池发展成熟以及国际竞争加剧,中国锂价值链上下游整合日益加速,产业链环节企业向产业链上下游蔓延发展趋势日渐明显然而建设回收周期长考验资本抗压能力主要企亚,.宁时.P三tI,FFt-PanaSOnICSAMSUNG锂电产业Bi各坏“产乩受到供需变化影响大,存成本价格高度波动风隈I1.斫产能买外所“建设周期较长.号总公司资本HK能力产业链上F浙耕自如E.竞争格1.j向产业链上游行业琵IE（制正极节介上加理杜援取企业保证总科洪1&,理沾提取产业收殁优城。场保证供应等）G.此MMM承建相矢行归依It锂电价值链技术革新趋势国内外锂电技术不断创新,尤其着重在锂电的密度再生提取技术与新能源车

12、生态链结合应用等领域,推动价值链竞争格局持续变化现状未来技略考It理上游资源开采IWiTS（西澳大利亚）曲湖/囱水（南美押;.|）I探矿,钻矿等KImMM6取KHiIK!；PMS开米”卬a染M-KMJrxTMM*开拓除F67公刚提点2外的限集曲S取方式,打破双盯的斑妻导他卜锌本”缸管向JW的假电上瀚比全格局.电沌回收提程值就环保.W少废弃1电池对雨S的污集减少财微取料威法开采的侑依.RIE电池霭量市场大.目收*力业料%.A4；ttrWKtttttt低砧”:咕nvManIiTXQMI)wJiivxo:h徨除料家丘情况捶渐。战.资滋滋济利好优增理矿供应由，注：联W(4Htt卷价为注：联代京也：人I

13、Cm亲我，公开发”ft5i斯筵汨汽车市场我现珞雄超族期,：5锹：元材料带动A在化1快速放盘，理补了需求联府长动力充足-i雄时代比亚迪一”锋曲业-0帏脚的一-义齐做也-i升械一“轩HF1.-，；多化I-，曲矿W一帆悔股份-江苏国注-中信UI安r主要锂电上市企业研发投入与资本市场表现锂电行业尚必于科技带动发展的增长阶段,行业龙头基于“研发一增长一融资一再研发”的增长良性循环趋势逐渐明显2017-2019收入增长%10-30中国锂电产业上市企业研发投入增长分析圆形面枳代表2019年收入（亿元宁诧时代r亿纬锂能鹏辉能源行业平均背收墙长13%彬物股份国轩高科远东智修比亚迪2018-2020股价增长%国轩

14、高科彬彬股份20沪指平均增长率28%；百川高科丁百川高科r-01213141920212261/圆形面积代表2019年收入（亿元WJ辉能源宁的时代亿纬锂能多鬣多化工纳川管材比亚迪-221.220191413122017-2019研发投入增率%2017-2019研发投入增率%!电行业Q处于以科技更动的戋速发展期，加大研发投入对于实现公司增长百吉至关BV嬖1.业新兴龙头如宇整时代、亿件烟盘等簿头企业在研发殁入上特线增长，带讷其并收的也附提升.从而获得在资本巾场的认可.于此同时，助力提升公UJ运西、产业就并购及对新技术的送步掇索同时,对于收入CI处达到较大找快的跨产业柢环”上市企业（如比里通）也禽扰

15、通过持城的f发投入,靖加其技术的先进性,从而也固其嫉仃市场龙头地位it：己野研JatAJiaBKM“在的效代就入未BhMM!W*.IittSiK.Hmrt1.案例分析宁德时代(1/2)从苹果供应商起家,宁德时代通过不断的技术创新实现了与整车厂的紧密合作与互惠共生,完成了从一级供应商到合作伙伴的华丽转身,占据半壁江山,在2020年,占中国整体装机市场一半分额/宁德时代通过不断的科技创新以达到整车厂索座合作互Si共生.i-i:，1：借助苹果授骗宁器时代发展进程2011年前从突破F机鲤电池技术难题的羊果供扈破企业中料离出.十德时代的前生中博新货源(AT1.W内手机理电池的先行者其以高端软植电池入F的

16、做法我出巾场认可,培养国内超位2型的电芯厂Rfi-行业关系网络ASM丁渡时代的也立传承/丁明新能源在怏电池技术方i(!R.在世界线电池”造业H有必存的刈M度,凡建立以“5保用”为移心的科技皇室.同时产品A仃较强的电池性能和稳定性不鲂的科技创新以达到整车厂的创新需求2012.2015字登新陇海(AU)行为革果全球最大电池供应商粮!R了丰富的生产授验产品认证/质保及验和产拈研发线5.氏R戊宁4SB1.代对北总验的传承.常巧选齐楚诂中IS时代作为K供应腐通HtS合宝马提供的多方位的科技支持和宇箜时代口ft电池性僮、产品也定的优越性及时IHM大Jb准的深制光斛.中想时代成功雉特I宝3在中WIX的独家电

17、池供应而关系率先布舄:兀电池.史前报0具技术q央成性2015年及以后锹*凸后,宁博时代也成功进入特斯拉大众11姆布aw踏虎、标或零栈龙、本田等国际一流整车厂的供应链.同时深化东企的曲占参投芬二汽车IH造音Va1.met.分匕汽.广汽、北汽东风、吉利.东风、氏安等公司成立分贯公司,二要从，电芯生产和电池包供应，通过从电池供应面向Ifi权合f1.秋作的转变,进一步保证卜游市场份领.卅出四铢811电池，半裒城电池,无怙电池等行业领先产品.宁林时代也在小吊定H商Jfc1.:务，如投贾字迪出行.涉足力1较技，投资R彻科技布H自动甥段等高慑811电池CTC电池拄术植公开傀料论如分析案例分析宁德时代（2/2

18、）过去3年内,宁德时代大力布局锂电产业链,并通过签订长期合作协议、开展海内外收购、及设立合资公司等方式快速完成上下游的布局产业链纵向拓展20184月，收电北美键坡4359%收份，投债北美镇业25.38%监份20199/J.收科澳大利亚头；1：槿Sr企业Pi1.bara85%的股权20209/J.收购1京大国业公司Ne。Uth1.um8%股权.叁。其在阳戕任TreSQUebradaS的4万M电池级W1.碳股过银徐沏璇日开发20211H.投资的天宜趣业立布巴西AMG（T业公诃签IJ锂坪行指旷产及5年独京合作出议.AMG将新增提供至少20万公吨理互涮矿砂石/盐湖开果锂松提取HH.投一天宜康业15%的

19、股权,并D天宜建业弃打长阴自作来购秘以7月.月/运慢亚签订长期合作林议.预计一年采购1万叱电池战碳酸期和3.0吨电池氧奴化HS然车及充电设备6JI.。福建投变开发集团W中国i1.三1.i进行传电.电力佬能设Wiit设 2月，入般福建时代星云科技上要运风光储充漓一体化村优电站用务等 6月,。中恒电气建,7.介贯公司,1：要从事动力电池回收、桶次利用等业务 7月.，科士坊或汇分资公，小七普业务为储器装置材科及智材，那阂子电池制造、分布式交流充电杭钠伸以及集中式快速充电站的Hf发 】”.1，国网好自雉及用翁集团成立合定公ft.主臂站健项H的投资.建设和运 3”.V福建百城新能源NX今货公司.主G新能

20、液汽布克岐电设此批爻运fi, 8月,（.，前来汽车成合资公毗推出HaaS（电池租用服务）业务,提供车电分离、电池租用.可充可换可升馈的股务 12月.金投h汽集团款下移动由行品睥GiC出行新桁融贵.妁3亿,无人民币 2月,，永福股份或“合资公司,依力于技术例新和智廷Wi.提供就发谡产出和第体鲫决方案 S”,，IK姆勒卡车18份公三H广大至琼合作伙伴关系 6月,，长嫉汽车盛鲁I年长期娥略合作框架珞议2020年月.，够时代食示格岫资191亿元用于投资境内外产业柢上卜翎优殖上市企业,其全产业戢布局端逐步那i时对产业植上卜游企业的议价能力、电争优势和进一步凸必里成立不见卜年,但通过集列产业植上的整合,宇

21、时代己成为全球保电领导力（2020年全球份软248%）,其股票曲市值位居中国资本市场前幺植公开傀料论如分析案例分析比亚迪（1/2）遵循技术为王,创新为本”的发展理念凭借研发实力和创新的发展模式,比亚迪获得了多元化的全面发展在电池、电子、电动车等全市场电动化布局中发挥着举足轻重的作用比亚迪通过自主研发与创新发展多元化新能源生态体系从电池制造转型汽车制造2010年前搭建自主研发生产体系谋划全市场电动化布局借助先发优势及全产业链3!盖积极发展多元化新能源生态体系20102016年2016年及以后ffu.rjj-aH.姓桶商茶道向星和品睥宣传自愿。致的汽车楣下沿的丛牌WfrtWIJiT.在2013年比

22、亚岫进入/二次依Ir翔比亚速e6纯电动车搭犯了比亚自主研发的比亚迪多年的发展力秉持一乐N祭合”故路.并通过该战略建立微版生产业地的拉特竟今优势：同时.在火力枚矽之外.比亚汕致力广对所收购的企业迸行充分解合,井通过整介创造新的协同效应，而不是单钝的成为财势投资人比亚迪用时致力于大力迸行电池新技术的到发.其刀H电池的生产充分利用比亚地全产业隧为局,JCHJ袋蚊成木从柚湖提双碳酸锂的优势.对曲麒帙样技术进行阳创新.在提升储族效率的网时大提升广电池安全性168铁锲电池基于自有的电池生产体察|U然姆劭合作联手打造的的势电动车也成功上巾.比亚辿e6电动出机乍、K9电动大巴,成为多个城市的公共交通上力也珀出

23、至欧洲樊洲甚至日本逆行东迫近首.比亚迪正式发布*7+4”全市场战略，力争把中国道路无通甑城所有用油的地方全都用电按定,逐渐实现全市均布局，将电动化进行到庭借助国家政at以及先发优势,比亚迪在斯能源汽车市场一马当先.连线数年检坐新能源汽东f1.1Mi军宝坐同时.比亚迪继埃走向全球：蝴电动双层大巴伦敦交付.K9首次登陶特国、京卜美国坡大的电动卡车II邛、W大利t个纯，网大巴和标.比亚汕新能源汽车的足逡己弊遍布全球六大洲的50个多国家和地区，约240个城市.比犯边11而是全球唯一一尊同时掌JS新魅Si汽车电池电机电控及充电配套整车制造等楼心技术以及成熟市场推广授骗的企业.同时比究追也在根枇乡兀化发展

24、I太R1.俭电站、储能电站以及纨道短曲案例分析比亚迪（2/2）从传统电池厂起家,通过持续的本业投资、并购、供应链垂直整合及技术提升,比亚迪已经成为布局贯穿锂电全产业链的自主整车领军品牌JT石/盐湖开采锂盐提取正负极材板/锂电池加工制造新能源整车制造充电设备及生态 2 2016年.收婀青海蓝科便业控般权，获取粗盐生产能力 2018年2”.亏育海麓湖集Ui共同投资3吨电池以碳酸理项H 2019年2月,比如汕投资的埼除密设Sh获取其领先的。电池IS备I2020年12月.投资60亿元川上犷球刀片电池新产区.2021什：7月.比亚地、氏洋巾政府及中国一里用共同签署了斯靛港动力电池项目投资合作悔仅 200

25、3年U1.收购塞川汽车.获而道车资质 2012年.的勒成在合资公司,共同开发新健冰汽车 2020SFiO月，、日野收仆资公司共同开发纯电动商用车.2O511H.收购方国大宇商用车，一展商用车生产刎造能力 2014年.与中科招需含作.itW能淑产业基金,投资让设先*一 2020年,。安值我Je介f1.,开展比Wig移动光电服务也同时可以为一比受ifi车型米进行充电2017年1月20日比亚城创始人、事长总裁王传福“比丽迪还会做垂直整合.它是比亚迪的一个既定战略，100年前奔驰、福特都采用的是垂直整合,它符合产业变革期的规律，”锂电行业产业链环节分析与德勤观点锂资源海外分布锂行业资源为王的趋势愈加凸

26、显当前,高品质锂资源集中分布于澳大利亚西部矿山和南美盐湖之中；过去矿业公司均为国内外头部锂业公司,近年来整车厂与电池厂也加入到锂资源抢守战竞争中/澳大利亚主要在产锂矿山分布及企业所有权益情况/南美主要在产锂盐湖分布及企亚所有权益情况/澳洲主翟修旷山贤世股东Pi1.brAhUMPc6PiIfMn(ooMMifHrdiRttbourcet二Greenbushc：空也控制.天齐持股象和051*.鞭一、持股突利649克MCHMgd潭J%1.SQvn占M:HOrtand50*的肢出,天产持北SQM25.86M相当天齐期。MtHo1.1.11d1.2.94H,UKA1.turaPi1.ganfocxjIC

27、CM；：.:外行MUfS51.%的公权.MUM1.IW己蛭进入俵产依法程序.PiIgraMinerm枳槎优标南关主要悭彘湖货源股东天声60Kwiruna期MmnMWUrCCPXtMMionMtHoIImS船FJ1.dHi1.1.Ta1.ecnGfentv*s85YMiCX1.rtn.Pi1.baraMfJnncomPib?-Mir?PHR311oraN!矿项EIwOH的权卦,:VtJRIbara6.86.CAT1.K8.5H.-汽，N收3.5%.WodR1.na.立：和VWicCR-c，分别打公S丈冰MtManon：田“掬WMtMSrionM卷/urce1.,tkRIM50%.MtCattHn

28、：综河辨源控切.S1.1.WIf1.fteiAMHHI.AJm护切，士1折股12.22%泊公MFR&KEjJg天，W1.Go分期持股51%和49%AIbemjrU.SQMAtMam9BUaCaucMr1.OarFffi.OrocobreWSa1.x4eOIarMtOitttV1/MariM PanGr11deS1.CeixMriUst口修正：IUM21邮收的,.：*；：,的卜:吸负产：U/例供任SMt,有侑PStgaandC密林湖HiI1.及OJ-WWiUuw省的CauChnnEast鳏仕淘项H CauharO（ro2.ir2018年投货CaUChnnObrs2公司MmaQExar找播RM根廷

29、性盐沏H1.UR血井建出炉火依权位51K.Hhiu11.A-林肋W.Aixemi.政府所有授权器巧和雷、丁兆化二IX台开发.ft）大齐外般SQM2S.86N的依份.HombrcMucrto：1.tvcnt刎.MwiarM央，19二期“何松江于尔塔有WriarM枳岬独湖友115?75%的杈益.aUrd00UfS丰田徜蹲和澳大利亚F*fc公司OroCO1.X。足分别控般公司2S%伙65%的怜W杖SCucZc5tP*otGQed、 4Wttiawrm.ww.濮大到最、，战aw*:况中*共妁区IQ以*w的杆式。立濮泠总:於以;/I1.t；JC4在通货工国有供给的湖法右第Ban1.iMJ、8法右翼日西鬓

30、测鬲品曾性湖70盘右充自中CHx凶好乂然反 忙0以先企MttS”yQR!iiK斯依%-SQMqKI!头古剧,曲（；,加分中阳K*”企业逃过*外井府皮略投相的力义.但ii&夜收f优次RO-俵泌.K中央齐和建打传“僧以度成I1.舟IS的，拴在业内语ifHt较内 近年来.MaSUt“户M鳗也内T大也很1为保过以冠住KR）定价话出我.也忏怕了JnI货海的外.雪田长wty时代;笈泱评川川美均川锢或人口投生的力求.口仅Ziv的供应.nisn6A内事达利M用f匕如开:EKhr二国探鎏胪依聒漫拶双8技.实现议问号门、说WUtt京普,h/证券.公开信电.幄就分析锂资源国内分布我国锂资源虽储量巨大,但多数品位不高

31、、开发难度大；锂电企业希望通过开发创新型锂盐提取技术,提高盐湖提炼技术及硬岩锂转换效率打破行业龙头对锂矿资源的垄断然而目前成效有限国内主要锂资源分布-OO-盐湖矿石6.*000、wQGjcjsarzoc;c0,oo。C力门门：5。，户门、八：门roct分。UCacnGQCoOUwvuoo=CVCucaDoaUCDDC。QCQGcCGO,eu:-MO.H7G211V*Od.h*HSDOOZCOD:?aoC-，a;Oc.OCo：(;4;11.：.oOGCucOuCDUBChcoacau7QCQ20UQ2U:、aoY3:acr.w-2OQ：QOCD口。QCE门。rnor)OOGCO)COO0-OCG

32、OGO台关双M?ooyoocooc*7：；Cf1.3；!脖弓声尔次Ix：O:、：191.-；二I,C：g。OCrjOOOOOOOCaO.-GOnGCOGCOOOOCGCOOCCDC：-、GUC000rJGafcUOC000C00GC0CC(J-0*x,c.u?jo.F.qcau：q1.口公。；。*。力。-QGcCG:口“G。为C。CCg力2iCCCCC口CoS；，QoG介：)UQOODWtfaWSWTOO(iKRPO-Oi-恋您P)MK&?运式3费OOC三-e_*BMfKfeiu三rB*fHew：toooV何乐加口d*RBUJ-CC】CfOOG-?WVOOOO,黑话音片W*7“。况WSCu03

33、00cncoGOgfeocaoSB匚”中在9优质MHM1.trsjB5ucO三icCdCj!5-UrO6.A：teCO.:066aQn*二。-COGO0：0OODCO：-.：OOOCf：、：C：。、；JJCGG。C;C=*2QC3C.9,:.OGcaCU：,、X9ODCC.*，faa.w龄分时我国锂犷床分布十分集中.银盐湖：:要分布在青海、西簿和湖北：锲龌石和锂云母主要分布四川、江西和湖前:省,2017年，我国己探明的资源折合锂资源超为540万吨,预测资源潜力为1760万吨,约占全球总探明储业的22.9%就碳酸锂的生产而言，显然我国盐湖钾资源储疗大，但受制于海拔较高，开采利用条件差；目前虽然通

34、过研发创新型锂盐提取技术能移交现规模化生产,但生产成本仍相对较高.2018年.仃海盐湖向水提取碳酸件成本为34万元/吨.而南美盐湖生产碳酸锂成本约为23万k/吨就氢氧化锂的生产而；：，方面我国桃岩锂资源行限,另方面盐湖卤水制得汽匏化悻的成本较高.部份包电企业带望通过研发创新型锂盐正取技术.提高锂云用的技术转换能力，建立核心竞争力，打破目前巨头对优质锂资源的生断烛位然而仍然在探索阶段成效有限锂盐提取环节企业产能d玄授以建成产能和锂资源渠道是决定锂盐提取企业竞争力的关键因素；先前受市场价格影响有海外矿产资源的行业龙头调整产能聚焦氢氧化锂生产而其他无海外矿产渠道资源的企业仍主要专注的碳酸锂生产202

35、0年国内主要锂盐提取公司在中国已建成产能I单位,千位 以钎曷缰化三元电池技术运步苛火的新空电池需求墙大.及头部企业近年时优战澳洲海A外资通进去应贿.头部企业加大存、WIt.施化己鲸建步调整产他分布.索色氧SI化槿的生产 我国仲资超站亦超080%存在于林湖卤水中,艮盐湖由水制品成校律或不依低，无海外r石京洋的国内企业1.m冢Unr1.1.公6上市口I1.aiE分公JHaeS案例分析瑞福锂业/山东瑞福理业从一路高歌猛进到交易缢淡落幕再次证明对于理电行业而言,掌握稀缺矿产资源、保除原料供应曷尖钳制胜因素/11H.公司注臂成立设计产琥业内领先、交易估值一路走高1.冰产100(X电跃检界生产及中试战正式

36、试生产运营S月怜，年产2万吨碳喂理IrIt项口蝮I：投产H产的吨.h”达标达产11.中产Ijj地M/化锂项目投产2017j原料存在断供风隐、业绩表现不尽人惠自我K产海外供应商发展预期不IS定、美都能薪退出收购方/螂决索用的迸11依.2016UEtt现W通及收的环东力KQ布局上新交海OI因暧，收场让存在疑两WOaPn3：不住通网“Z了当品格较邛的DsOgNHJiI自。收支过牙能力.速以直擅用于生产,加工或本岛121J.公E31J吨碳饿钝原目环发出N价第次公示力存矿业.已停止F山开采榻村科供应不h年产2万吨氢I化理师F1.环评公众至与第.次公示I由于理柚怏业设计的产能规!在业内处于领先地位.啜！”

37、.Ib.2016年和2017年分别和江崇实业及美都鞋源进行两次井均接触怙SI从22亿元洗到36亿元技终2018年38比荚都临S提出以29亿元现金收购瑞趣业9851%的股权国内供应商瑞同理业70以上的使。石侬敕透口.I1.供应皆存在较大不确定性，也闪此在燹ZJ瞰购期何，上交所就对于地福网业估ft上的睨料供应警数以及对应的产术媵坦提出质疑.并名次计对双方的收购交财发出同前雨由JRiT石原料供应质的不稳定.瑞福林业41以实现产优H大化.2018年产讹实际利用率低于6GK同时,由于原材料供血诲价格存在较大不确定性,B利能力也存在不确定2019年关都能源公告,公司终止收购瑞福慢业股权缺乏稳定锂原料来源的瑞福锂业,虽有6万吨的已建成产能,但业绩表现依旧难以达到资本市场预期其与美都能源的并购合作最终失败；对于想向上游发展的电池厂而言,类似瑞福的闲置产能具备一定的战略价值计对比以或乂他中小型缺乏朦料来源的闲?产爱.传电池企业可以考虑开收并明城建立长期代1：的方式.Iff1.过引入检定的婢IRN供庖,快速建证起饵者提取环Z所E核心能力.从而更好的务实卜.卜游赖合架构求题专本仿惠.上谩报上#建分文M所,公杼俏恩,力就分析锂电池成