PPP项目资产评估及相关咨询业务操作指引.docx

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1、表1：项目各阶段相关业务状况表序号项目各个阶段项目相关业务主要托付方业务成果1项目识别项目发起及项目筛选询问业务政府方或社会资本相关询问看法或建议书2新建项目尽职调查政府方或社会资本尽职调查报告3存量项目尽职调查政府方或社会资本尽职调包报告4编制项目初步实施方案或项目建议书政府方或社会资本初步实施方案5项目识别阶段的物有所值评价政府方物有所值评价报告6项目识别阶段的财政承受实力论证政府方财政承受实力论证报告7项目打算项目实施方案的编制项目实施机构项目实能方案8项目打算阶段的物有所值评价财政部门和行业主管部门物有所值评价报告（调整报告）9项目打算阶段的财政承受实力论证财政部门和行业主管部门财政承

2、受实力论证报告（8整报告）10项目实施方案的评估政府或项目实施机构或社会资本实施方案评估报告11项目选购帮助政府对社会资本进行资格预审政府或项目实施机构评审报告序号项目各个阶段项目相关业务主要托付方业务成果12项目选购帮助政府制定项目选购文件政府或项目实施机构项目选购文件13帮助社会资本制定项目响应文件社会资本项目响应文件14社会资本尽职调查政府或项目实施机构尽职调包报告15参与合同体系构建项目实施机构或社会资本相关询问看法或协议合同草案16项目选购阶段的物有所值评价政府或项目实施机构物有所假评价报告调整报告）17项目执行帮助设立项目公司项目实施机构或社会资本或项目公司公司章程.股权协议、内R

3、llM度中集18融资询问项目实施机构或社会资本或项目公司相关询问看法或建议书19项目现金流分析项目公司或融资机构相关询问看法或建议书20项目绩效监测与支付评审政府或项目实施机构相关询问看法或建议书21项目风险再安排中的询问项H实施机构或社会资本或项目公司相关询问看法或建议书22项目中期评估项目实施机构或社会资本或项目公司中期评估报告实施项目供应决策参考。新建项目的尽职调查内容通常包括项目基本状况、项目背景、所在区域环境、项目实施的可行性、项目实施主要内容、项目可融资性、项目市场调态及现金流测算、项目的付费机制及价格调整机制、相关配套支配、项目退出机制、项目可能面临的风险、项目实施对当地市场环境

4、及对关联企业技术管理创新的影响等。三、存量项目尽职调查评估机构开展政府方或者社会资本托付的对存量项目进行尽职调查时，尽职调查内容包括项目基本状况、项目背景、所在区域环境、项目进展状况、项目历史投资及运营状况、项目实施主要内容、项目更新或重建的可行性、项目的可整合性和连接风险、项目可融资性、项目市场调杳及现金流测弊、项目的付费机制及价格调整机制、相关配套支配、项目退出机制、项目可能面临的风险、项目实施对当地市场环境及对关联企业技术管理创新等。四、编制项目初步实施方案或项目建议书评估机构接受政府、项目实施机构的托付，通过收集相关法律法规、发展规划、批文、规范方案、可行性探讨报告等相关资料，编制项H

5、初步实施方案或者项目建议书。项目初步实施方案或者项目建议Ei般要求内容完整、结论合理、语言简明扼要，其主要内容包括：(一)项目基本状况项目名称、类型(新建或改建、扩建)、地点、项目规模与期限,项目建设目标、技术路途及实现途径等。(一)项目产出说明项目供应产品或服务的质量、数量、价格和标准、项目的可持续目公司股权结构设置是否合理：注册资本金比例是否符合行业要求：融资贷款利率是否符合现行实际利率水平（二）风险安排框架是否全部指出项目全生命周期的的主要风险；项目风险是否依据风险安排优化、风险收益对等和风险可控等原则，在政府和社会资本间合理安排。（三）项目运作方式项目运作方式的选择是否合理，依据是否充

6、分；项目方案各个环节是否能够合理体现所选择项目运行方式的主要特点。（四）交易结构是否设置中期调价机制：是否对调价触发条件进行了具体的说明:是否明确了调价机制运作的整个过程：调价机制是否存在免除社会资本风险的可能性：是否建立了合理的绩效考核机制及绩效指标：项目建设的配套条件、土地、水电、交通等是否具备，假如不具备是否考虑r恰当的支配并明确r相关配套贲任。（五）合同体系项目合同体系的建立是否完整；交易条件边界、履约保障边界、调整连接边界是否明确并且合理界定；是否设置保底承诺、回购支配等变相融资条件；对于涉及公共平安和公共利益的重大事项，政府是否拥有一票推翻权或由全体股东一样决议，是否合理限制了社会

7、资本股权退出机制。（六）监管架构监管架构的设置是否合理：监管机制是否可行：是否考虑了公众的知情权：对涉及重大公共利益的产品或服务价格是否考虑了适当的监管；是否考虑对可能危害公共利益情形的监管及发生时的处置预案。（七）选购方式选择是否依据项目实际状况及特点合理选择恰当的选购方式；是否符合相关法律法规。（八）财务测算财务测算方法是否合理，参数选择是否正确，预料是否符合逻辑与客观事实，预料基础数据是否真实牢靠，财务分析方法是否合适，计算是否错误等。还须要关注财务测算、财务支配、绩效付费所对应的财务支配体系，是否有利于社会资本发挥创建性，使其实际利润水平与经营水平干脆相关，而非完全取决政府付费支配。第

8、四节.项目选购阶段相关业务基本操作要求一、帮助政府对社会资本进行资格预审评估机构帮助政府或项目实施机构开展项目的资格预审工作时，通常关注下列事项：）项目资格预审主要内容包括申请人的承包实力、业绩、资格和资质、历史工程状况、财务状况和信誉等。（一）项目预审程序包括打算资格预审文件、发布资格预审公告、邀请社会资本和与其合作的金融机构参与资格预审、验证项目能否获得社会资本响应和实现充分竞争等过程。（三）资格预审文件内容包括投标申请人资格预审须知和投标申请人资格预审申请书两部分。投标申请人资格预审须知包括申请人资格条件及要求、投标申请人向招标人供应充分和有效的证明材料及材料要求、费用担当的声明、招标人

9、对联合体的要求、资格预审文响社会资本融资实力的主要因素，必要时对主要因素进行敏感性分析,以确认社会资本在将来投资过程中是否能够保证稳定的资金来源。五、参与合同体系构建评估机构在帮助政府或项目实施机构、社会资本方构建项目合同体系及签订合同时，通常须要依据项目选购文件、报价响应文件、项目实施方案、项目规划及物有所值评价报告、财政承受实力论证报告等，确定并关注项目参与各方的具体权利与义务，合理构建合同的体系与内容。六、项目选购阶段的物有所值评价项目选购阶段通常接受定量评价方法开展物有所值评价。项目选购阶段的值包括实际报价值和中标值。实际报价值是基于选购响应文件测算的在股权投资、运营补贴、风险担当、配

10、套投入等方面的财政支出责任的现值。实际报价值中政府各类支出责任的测算方法与项目识别和打算阶段值的测算方法相像，但相关指标、参数应依据选购响应文件进行取值。中标值是基于选购结果测算的在股权投资、运营补贴、风险担当、配套投入等方面的财政支出责任的现值。中标值中政府各类支出责任的测算方法与项目识别和打算阶段值的测算方法相像，但相关指标、参数应依据选购结果及项目合同等文件进行取值。项目选购阶段值的计算依据通常与项目识别阶段的值的计算依据一样，但计算项目选购阶段值所依据项目范围、资产边界、可用性服务数量、合作周期、折现率等参数发生变更的，值也应相应调整。项目选购阶段的值与项目选购阶段的值在项目范围、资产

11、边界、可用性服务数量、实质性选购内容的变更、合作周期、折现率等参数的取值应当保持一样。第五节项目执行阶段相关业务基本操作要求一、帮助设立项目公司评估机构在帮助设立项目公司时，通常关注下列事项：（一）股权协议通常包括以下内容：前提条件、项目公司股东构成、注册资本与投资总额、股东权利与义务、股东会、董事会、监事会、经营管理机构、财务制度、利润安排、亏损及债务担当、违约、终止及终止后处理机制、不行抗力、适用法律和争议解决等。（二）一般依据项目的特征、项目实施方案中的要求及项目合同的约定事项确定公司章程内容。（三）内限制度体系通常包括法人治理制度、基础管理制度、职能管理制度和业务管理制度等。在制度体系

12、的构建过程中，明确各项制度的定位，做到层次清晰、结构完整、可操作性强，同时，各项制度相互连接，避开出现制度之间存在冲突或操作性不强的现象。二、融资询问评估机构在项目执行期间，可以为项目实施机构或社会资本供应融资询问服务，包括制定融资策划方案和商业支配书。评估机构在供应融资服务时，通常关注卜.列事项：（一）项目融资方式一般分为商业银行贷款、信贷、发行股票或债券上市、国际财团贷款、国际金融机构贷款、政府贷款、融资租赁、基金及项目其他参与者供应贷款等，评估机构须要熟识以上各种融资方式及其特点、操作程序及留意事项。（一）项目融资债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索当新增风险出现时，通常对风险进行

13、分析，由双方统一协商依据风险安排原则进行再安排。风险再安排时还须要关注对物有所值的影响。六、项目中期评估评估机构在开展项目中期评估时，重点分析项目运行状况和项目合同，分析项目是否真正达到物有所值，核查项目是否达到项目实施方案中所制定的绩效目标，并依据相关状况制订应对措施。中期评估的结果通常作为项目调价、项目支付及未识别风险市新安排的重要依据。七、项目调价过程中的询问评估机构在为政府、项目实施机构、社会资本或项目公司调价过程供应服务，在业务开展过程中通常须耍知晓：(-*)必需依据合同约定的调价条件以及物有所值推断是否须要进行调价。(-)当达到调价条件时，通常依据合同约定的调价方法进行测算调价的标

14、准，常见的调价方式一般包括公式调整机制、基准比价机制、市场测试机制。(三)在政府付费项目调价过程中，通常考虑项目公司建设成本和运营维护成本、同行业平均收益率、运用者满足度、类似市场服务价格进行调查第核；在运用者付费项目调价过程中，除了考虑以上因素，还须要考虑公众承受实力、价格弹性、劳动价格指数、消费指数等。调价标准须要关注时项目进行物有所值、财政承受实力的影响。八、项目执行阶段的资产评估评估机构在开展项目执行阶段涉及的资产评估服务时，需（六）明确须要进行性能测试的，清查人员应严格依据性能测试方案和移交标准进行性能测试。（七）现场清查工作完毕时，全部参与资产清查的人员在清查盘点表上签r确认。（八

15、）在资产清查报告中应披露清查时间、清查内容、具体清查方法、性能测试、清查结果等，重点披露与移交清单不一样的地方。（九）在将存量项目交给项目公司时，相关资产清查工作也可按照上述要求进行资产清查。二、移交阶段的资产评估评估机构开展项目移交前的资产评估时，须要重点关注下列内容：（-*）明确移交资产范围，依据移交资产范围精确界定资产评估范围和对象。（一）依据移交资产的特点、价值类型、资料搜集状况等条件，合理选择一种或多种方法进行评估。（三）应充分考虑移交资产的物理性能状况、可用状态和范围及资产剩余经济寿命期对评估结果的影响。三、移交方案的编制评估机构在项目移交阶段，依据资产清查及评估结果、项目相关合同

16、及约定、绩效评价结果、相关法律法规等资料帮助政府、项目实施机构、社会资本方或项目公司制定项目移交方案，通常在移交方案中重点披露下列内容：（一）项目移交的基本原则项目公司必需确保项目符合政府回收项目的基本要求。项目合作经评估和测试，项目状况不符合约定的移交条件和标准的，政府或项目实施机构有权提取移交修理保函，并要求项目公司对项目设施进行相应的复原性修理、更新重置，以确保项目在移交时满足约定要求。2 .移交手续办理移交相关的资产过户和合同转让等于续由哪一方负责办理主要取决于合同的约定，多数状况卜.由项目公司负责。3 .移交费用（含税费）担当关于移交相关费用的担当，通常取决于双方的谈判结果，常见的做

17、法包括：（1）由项目公司担当移交手续的相关费用。（2）由政府或项目实施机构和项目公司共同担当移交F续的相关费用。（3）假如因为一方违约事务导致项目终止而须要提前移交，可以约定由违约方来担当移交费用。（五）其他事项因为一方违约导致项目终止并须要提前移交时，政府或项目实施机构依据协议要求收购项目公司的资产，移交方案中通常还包含补偿原则及标准。四、项目绩效评价评估机构开展项目绩效评价工作时，应当结合项目的特点，刻项目绩效进行科学、客观、公正的评价。绩效评价工作通常结合项目预先设定的绩效目标，运用科学的评价标准、指标和方法开展评价。项目绩效评价通常以项目目标为导向，对项目全过程进行受模式的可行性、行业

18、主管部门和融资平台意愿、项目对社会资本的吸引力分析、债权人转换协作意愿及担保解除可能性等。工程可行性通常从项目的工程建设地施工条件、技术路途、征地补偿等方面分析工程的可行性和可控性。项目建设的合规性可以从项目的立项、环评、水保、规划等各项前期工作的实际进展状况入手，重点说明批复状况。项目接受模式的11J行性，包括项目是否具有价格调整机制相对敏捷、市场化程度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点。项目所供应公共产品或公共服务具体类型及设定的产出目标是否符合国家产业发展方向，是否与当地实际社会与经济发展状况及需求相适应，是否具有长期稳定的产品或服务需求，并符合相关法律、法规及政策的要求。行

19、业主管部门和融资平台意愿通常明确政府接受模式的原因，模式对政府及行业主管部门的影响，模式与政府及行业主管部门长远利益的切合关系。对社会资本的吸引力通常从经营收益价值、可行性缺口补助改善项目现金流、资产溢价效应等三个方面分析；通常还关注能满足项目投资规模大小及所需行业管理阅历潜在的社会资本具体数量，项目实惠条件、风险、政府管控实力等。（五）经济效益评价经济效益评价一般可以从以下几个方面进行分析：一是从稳定增长的运用者付费收入足以满足投资进行分析，.是从配套经营资源稔定的收入和增进步行分析：三是从政府的财政实力足以确保财政补助的角度动身，分析项目本身支出占财政比例，分析项目对地区经济发风风险贴政策

20、是否持续和稳定。利率水存贷款基准利率和市场利率水平、以及国债利率水平险货币政策平风险的波动等引发的风险。汇率兑换风险包括外汇汇率波动风险和外汇兑换成本风险.风险通货膨整体物价水平上升、货币的购买力下降所导致的成本胀风险上升风险。产业产业政政府对产业结构和产业布局进行调整，可能出台相应政策策风险的实惠或限制政策等可能产生的风险.风险三四级分级分级分级分类（风险清风险描述类类类单）物资供工程建立及项目运营过程中的原材料、能源及其他项微应风险目所需物资的供应量、供应刚好程度的不确定性，以观产业及原材料、能源及其他项目所需物资的价格波动所带来的风险。环徒相关风聆市场需求风险由丁宏观经济、社会发展、人口

21、规模的改变产生项目市场需求变动风险，该项风险不包括供应竞争风险的境国影响。费用计政府或运用者付费计珏的精确性以及费用收取的刚好风收风险性所产生的风险。行业政针对某一行业制定的法律、法规、规章或规范性文件，险策风险以及该行业相关规范标准的变更或调整所产生的风险.也包括技术规范、施工标准可能发生改变所产生看管的风险.审批许可审行政主管部门或行业主管部门对项目有关报批事项是相关批风险否作出审批、审批是否延误等方面的不确定所引起的风险风险。主要包括项目建立过程中的许可审批风险，以及运营过程中产出物的价格许可审批风险。规划选因项目规划、选址不当可能引起公众反对产生的风险。址风险一-三三四级分级分级分级分

22、类（风险清风险描述类类类单）供应竞项目产出的供应竞争现状是否会发生改变，是否有其其他干脆外部争风险他竞争者进入，是否有其他替代品出现等风险.自然环境风险项目所在地的自然条件的不确定性所反映的风险，以及工程施工和项目运营过程中自然环境改变带来的风险，风险公众利包括公众利益无法得到爱护或爱惜、无法获得公众认益风险可、受到公众阻力、引起公众反对所造成的风唆。项目内建立土地取土地征收、土地取得过程中面临的不确定性，以及土部环境周期得风险地取得成本的波动和土地取得时间的拖延所带来的风护风险来的环保风险。项目移交周期风险项H移交风险因运营期超负荷运行、过度运用、维护不力等情形，造成合作期限届满时，项目状况

23、无法达到移交要求引起的风险。项目其他风险项H征收风险主要指因公共利益的须要项目被征收的风险。不行抗力风险指合同一方无法限制，在签订合同前无法合理防范，状况发生时又无法回避或克服的事件或状况产生的风险。其他风险除以上列举的其他风险。2.项目合同执行风险项目合同执行风险可区分为社会资本执行合同可能产生的风险和政府执行合同可能产生的风险两类。政府执行合同可能产生的风险主要为项目合同执行过程中因政府方违约、不守信用或不当干预而存在的风险。社会资本执行合同可能产生的风险主要指项目合同执行过程中因社会资本一方违约、不守信用或投资主体变更而存在的风险。表3列出项目合同主要执行风险的分类、主要风险清单及风险描

24、述。表3：项目合同执行风险表一级分类二级分类（风险清单风险描述政府执行合同可能产生的风政府信用风险包括因政府换届、负贪人变更、实施单位职能调整、合并分立或撤销而可能导致政府的违约风险，以及政府无法担当过高的履约成本而拒绝履行合同义务所导致的风险.险不当干政府实施堆位或行业主管部门超越法定职能或合同约定，预风险作出不当干预行为所引发的风险。社会资本执投资主由于社会资本中的各方之间的纠纷或其他缘由导致社会行合同可体变动资本中的一方或多方中途退出项目，而影响项目的正常建能产生的风险立和运营产生的风险。风险社会资社会资本因财务状况、经营管理团队的变化、企业并购、本信用破产或倒闭而可能导致社会资本的违约

25、风险，以及社会资风险本无法承担过高的履约成本而拒绝履行合同义芬所导致的社会费本违约风险.社会资本的违约方式通常包括服务中断、提前终止合同等形式。(二)风险安排风险安排是对识别出的项目风险进行合理安排，明确风险贡任的担当主体。风险安排主要针对项目风险。1.风险安排的原则。(I)最优化风险安排原则。最优化风险安排原则，要求将风险安排给最富有阅历、最善长管理风险、风险限制成本最低且有实力承担风险损失的一方。有效的风险安排应当激励社会资本供应效率高、效果好的公共服务，转移给社会资本的风险太少或太多都将限制物有所值的实现。(2)风险与收益对等原则。风险与收益对等原则，要求风险承主要依靠“政府付费”回收投

26、资成本的项目，可通过政府购买服务，接受建设一拥有一运营、建设一租赁一运营、托付运营等市场化模式推动。四、交易结构项目交易结构一般包括项目投融资结构、回报机制和相关配套支配。（一）项目投融资结构项目投融资结构包括项目公司的资本构成、股权结构、项目设立状况、项目公司资本性支出的资金来源、性质和用途、资产负债支配,项目资产的形成和转移等。一般资本金比例须要符合国家相关规定，如国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知（国发（2015）51号）中规定：机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为25%：城市轨道交通、铁路、马路、保障性住房和一般商品住房项目的最低资本金比例为20%：其他房

27、地产开发项目的最低资本金比例为25%；其他项目的最低资本金比例为20%u通常还依据项目所处阶段、收益状况、投资者资金压力等进行适当调整。融资金额的大小或多少通常依据资金运行的缺口、项目公司的管理运营实力、负债比例和资金供应、融资成本等确定，且尽量选择融资期限较长的贷款。融资担保应依据融资期限、额度来确定，通常还关注项目合同对融资的约束，以免项目的建设运营等活动受到约束和限制。项目融资方案通常还须要界定项目公司的融资权利和义务，以及融资方的权利义务和再融资。1 .项目可研报告及有关资料，重点是关于项目投资估算及资金筹措、项目规模及运营成本以及经济效益评估方面的资料和数据。2 .国家财政、当地政府

28、、金融部门有关项目的财会、金融、税务制度的有关规定，特殊是与项目财务计算和评价有关的制度及规定，税收实惠政策、银行部门有关项目融资方面的规定以及贷款规定和贷款利率等。还应关注贷款及条件、税收政策等方面的新变动和动向。3 .收集同类项目的有关资料，如投资概尊、流淌资金占用、运营成本、收费价格及利润等数据资料，以便参考比照。同时，还要收集、了解和驾驭项目行业主管部门的概算指标及概算编制方法、定额和取费标准等资料。（三）财务测算基本思路对项目的财务测算须要依据项目投资运营支配等明确项目测算的口径，通常选用H由现金流作为收益指标。H由现金流可区分为项目公司自由现金流和股权自由现金流。项目内部收益率分为

29、全投资口径内部收益率和权益资本内部收益率。全投资口径内部收益率和权益资本内部收益率在指标内涵、计算方法、影响因素以及指标作用等方面存在显著差异，须要合理确定项目的内部收益率。实务中，鉴于负债偿还和结构支配对项目公司股东收益影响较大,一般接受股权现金流。1.主要财务参数说明及测算（1）总投资、收入和运营费用项目投资总额i股依据项目可研报告、初步设计的概算、施工图设计的预算等数据调整后获得。设期和运营期。表5列出了项目全生命周期的现金流入、流出涉及的主要科目及参数状况。表5：项目财务测算表序号项目/年度合计建设期运营期1一、营业总收入(1)主营业务收入（运用者付费）(2)其他收入(3)政府*补贴收

30、入(4)-2二、营业总成本(1)1.营业成本1.11.1运营成本1.21.2大修费用(2)2.固定资产折旧(3)3.管理费用(4)4.财务费用(5)5.税金及附加3三、利润总额4四、所得税5五、净利润6六、固定资产折IH机构、社会资本、融资方等主要参与者的利益诉求，保证其受益状况。表6列出不同参与者关注的财务评价指标以及指标计算方法。表6：项目主要财务评价指标体系参与者评价指标计算方法政府或项目实施机构自偿率运营期净收入/建立成本增值政府或项目实施机构基准值-投标价格净现值项目在移交后到项目经济寿命结束之间的净现值，反映该项目移交后的运营盈利实力社会资本净现值项目协议约定的经营期内的净现值内含

31、酬）劳率使净现值为零的折现率投资回收期累计净现金流Iii现值起先出现正值的年份上一年累计现金流量现值的确定值/当年净现金流量现值权茯资本内部收益率净利润/全部者权益成本费用利润率利润总额/成本费用总额资本保值增值率期末全部省权益/期初全部者权益融资方债务偿付率用于偿债的现金流量/当期应付贷款本息利息保障倍数息税前净利润/当期贷款利息资产负债率负债/资产产权比率负债/全部并权益（2）财务测算结果分析依据财务指标对项目可行性、项目盈利实力、项目偿债实力进行分析，可以适当调整价格或者政府补助等数据对项目进行敏感性分析等。九、其他事项除上述事宜外，须要做进一步阐述与说明的其他事项。第三章项目物有所值评

32、价具体操作要求第节物有所值评价的相美要素评估机构执行物有所值评价业务，通常须要明确物有所值评价的目设计方案及设计实力，影响建立成本及运营绩效：投融资实力是模式对社会资本所要求的基本内容；建立质量对维护成本和运营绩效产生着重大影响；建设周期的长短影响着建设成本和可运营周期；在运营周期，项目运营与项目维护相辅相成，项目管理水平影响着项目维护成本，项目维护质量又影响着运营绩效。全生命周期整合程度指标可以派生出合作起始状况、合作期限、社会资本能够统筹支配的因素等子指标。1 .合作起始状况合作起始状况子指标反映项目发起状况及政府与社会资本的合作起点状况。依据合作起始状况的不同，项目一般可区分为新建项目、

33、改建项目、扩建项目、存量项目。通常，社会资本无法整合存量项目的设计及建立环节，存量项目的全生命周期整合程度低于新建项目的全生命周期整合程度。2 .合作期限合作期限子指标主要考察政府与社会资本合作的周期覆盅全生命周期的程度，考察政府与社会资本的合作期限是否已考虑资产运用寿命的影响，合作期限是否反映了项Hl需求的稳定持续年数，合作期限内对社会资本的激励作用是否持续有效。在政府与社会资本开展合作起点相同条件下，合作期限越长，则全生命周期整合程度通常越大。3 .社会资本能够统筹支配的因素社会资本能够统筹支配的因素子指标主要考察社会资本在项目中担当的职责，以及社会资本能够统筹支配的环节或资源，项目是否持

34、续须要较大的运营和维护成本，项目运营维护成本占项目建设成本的具体比例，设计品质是否对项目建设和运营维护成本产生显著影响1 .市场测试市场测试子指标主要考察项目识别阶段是否开展了市场测试、测试范围、测试对象、测试手段等以及项目所在地的相同或相近行业是否有类似模式的失败案例。2 .意向社会资本的数量与质量意向社会资本的数量与质量子指标主要考察项目是否能够引起社会资本之间的充分竞争，以及考察拟参与竞争的社会资本的实力是否满足项目的准入条件。3 .市场成熟度市场成熟度子指标主要考察宏观环境下项目所在行业及所处区域是否有较为成熟、稳定的项El供求市.场。通常，项目所在行业及所处区域的项目供求市场越成熟，

35、参与竞争的潜在社会资本越多。若社会资本已经或将来能够在其他类似项目供应类似服务，政府可能通过社会资本实现规模经济效应而达到项目的物有所值目标。4 .促进竞争的措施促进竞争的措施子指标主要考察政府已实行或拟接受的进行项目推动或路演的措施，提高项目的竞争程度，接受模式是否有足够的周期以完成项目识别、项目打算以及遴选社会资本；也考察项目初步实施方案是否能够引起社会资本参与竞争的足够爱好，实施方案中对社会资本的惩处性合同条款是否过于严苛，如何设计股权退出机制以提高对社会资本的吸引力。（五）政府机构实力指标政府机构实力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等实力。政府机构实

36、力指标可派生出政府的理念、法制环境、模式的运作阅历、操作程序、监管实力等子指标。1 .政府的理念政府的理念指标主要考察政府是否具备依法依合同同等合作、风险分担、全生命周期绩效管理等理念，以及政府是否相识到不仅是基础设施及公共服务融资手段，更是转变政府职能、建立现代财政制度等的重要手段。2 .法制环境法制环境子指标主要考察相关的法律、法规、规章及规范性文件是否能够保障政府依法履约和依法行政，政府是否通过法律法规或相关制度确保预算的长期稳定及项目履约实力。3 .模式的运作阅历模式的运作阅历了指标主要考察政府是否已运作过项目、运作成果、是否出现过政府或项目实施机构违约情形、政府通过购买服务获得的实力

37、及阅历等。4 .项目操作程序项目操作程序子指标主要考察政府是否形成规范、公开、透亮的项目操作程序，是否有效执行操作程序、执行效率等。5 .监管实力监管实力子指标主要考察政府是否依据法律法规的规定以及合同的约定进行监管，政府是否有足够实力管理自留风险，政府是否有足够实力对全生命周期合同进行管理，政府是否有明确的权利清单、责任清单、负面清单，是否有明确的监管主体以及部门间协调机制，监管人员是否经过了专业化的培训，监管过程是否公开透亮，监管环节设置是否科学，是否形成定期备案和评价制度。（六）可融资性指标可融资性指标主要考核项目的市场融资实力。可融资性指标可派生出融资方式和融资条件、融资机构竞争程度等

38、子指标。1 .融资方式和融资条件融资方式和融资条件子指标主要考察项目公司拟接受债务性融资还是权益性融资。债务性融资是接受银行贷款、发行债务还是其他方式，社会资本是否拥有或限制项目资产，项目公司的哪些资产可用作贷款的抵押物或质押物，项目资产的抵押或质押周期与项目的合作周期如何匹配，运营收益占项目建立投资之比是否过低。2 .融资机构竞争程度融资机构竞争程度上指标主要考察项目对融资机构是否有吸引力，是否有具备强劲实力的金融机构明确表达了对项目的融资意愿，融资机构之间是否能够形成有效竞争。通常，融资机构竞争程度越高,项目越简洁获得融资，社会资本所需支付的融资成本越低。四、物有所值定性评价补充指标物有所

39、值定性评价补充评价指标主要是基本评价指标未涵盖的其他影响项目实现物有所值的因素。补充评价指标通常包括项目规模、预期运用寿命、主要固定资产种类、全生命周期成本测算精确性、运营收入增长潜力以及行业示范性，也可以依据项目所在地区及所处行业的具体状况设置有利于评价项目是否能实现物有所值的其他补充评价指标。（一）项目规模指标全生命周期成本是否能够精确测算，合作周期届满时项目资产处置与移交的要求是否清晰、全面。全生命周期成本是确定合作期长短、付费多少、政府补贴等的重要依据。若无法合理测算项目的全生命周期成本，难以针对全生命周期成本设置合理的报价标的，社会资本在降低全生命周期成本方面的竞争可能不充分。（五）

40、运营收入增长潜力指标运营收入增长潜力指标主要考核社会资本在满足公共需求前提下增加额外收入和提高项目资产利用率的可能性。社会资本合作方通过实施项目，在满足公共需求的前提下，增加额外收入，可以降低政府的成本和公众的支出。（六）行业示范性指标行业示范性指标主要考核项目接受模式运作对所在地区或所处行业的示范作用，是否能带动或推动所在地区或所处行业的市场化程度。五、定性评价方法项目识别、项目打算、项目选购环节对项目进行定性评价主要接受专家评判法。专家评判法，是指通过专家对设置的评价指标进行评分，以对项目是否接受模式作出评价和推断。六、定性评价过程接受专家评判法进行项目物有所值定性评价，评价过程主要包括评

41、价打算、组成专家组、设置评价指标、拟定评分标准、制作评价会议材料,、召开专家组会议、形成定性评价结论等。（一）评价打算评价打算阶段，评估机构应当获得项目初步实施方案、可研报告（五）制作评价会议材料制作评价会议材料，应当依据实施方案内容和设置的评价指标,着重就对应于各评价指标考核或考察要点的项目具体状况进行客观描述和具体介绍，避开主观臆断或人为导向。（六）召开专家组会议召开专家组会议前，执行物有所值定性评价业务的评估机构，一般须要将设置的评价指标、拟定的评分标准以及制作的评价会议材料等定性评价所需资料提交专家，确保专家驾驭必要信息，并保证专家的独立性。专家组会议基本程序如下：1 .专家在充分探讨

42、后按评价指标逐项打分：2 .依据指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组看法。（七）形成定性评价结论合理利用专家组看法形成定性评价结论。原则上，评分结果在60分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。（八）定性评价结论及分析对定性评价结论，应当进行必要的分析。对定性评价结论进行分析的目的，在于指出接受模式及其实施方案存在的不足，并提出合理化建议，以提高项目的物有所值程度。定性评价结论评分结果越高，说明政府接受模式替代传统投资模式的可行性、有益性以及可实现性越高。七、各环节定性评价方法的差异项目识别、项目打算、项目选购环节，定性评价对应的评价指标和评分标准通常应当保持不变，但各

43、环节各评价指标的专家评分分值在项目不同阶段，值的计算依据不同，值的内涵也存在差异。项目识别和打算阶段，依据项目实施方案等测算的政府方净成本的现值，称为项目识别和打算阶段的值；项目选购阶段，根据社会资本提交的选购响应文件等测算的政府方净成本的现值称为实际报价值：依据与中标社会资本签署的项目合同文件等测算的政府方净成本的现值称为中标值：项目执行阶段，基于政府与中标社会资本签署的项目合同文件并结合项目合同的实际状况而测算的政府方净成本的现值称为中期值：项目移交阶段，基于政府与中标社会资本签署的项目合同文件的实际执行状况测算的政府方净成本的现值称为实现值。四、全生命周期内各类值的测算（一）项目识别和打

44、算阶段值的测算项目识别和打算阶段值是基于实施方案测算政府在股权投资、运营补贴、风险担当、配套投入等方面的财政支出责任的现值。测算方法和测算过程如F：1 .股权投资支出费任及其测算股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司政府担当的股权投资支出贲任。股权投资支出应当依据政府实际投入项目公司的资金或资产价值、政府在合作期限内预料能够取得的分红以及合作期满时的清算所得确定。政府以非货币性资产向项目公司出资的,应依法对非货币性资产进行评估，合理确定价值。2 .运营补贴支出责任及其测算运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府担当的干脆付费责任。不同付费模式下，政府担当的运营补贴支出责任不同。政府付费的招标限制价测算运营补贴支出金额。3 .风险担当支出贲任及其测算风险担当支出贡任是指项目中政府因担当或分担风险带来的财政或有支出贲任。通常由政府担当或分担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及由政府或项目实施机构导致项目合同终止等突发状况，会产生财政或有支出责任。风险担当支出应充分考虑政府担当或分担的各项风险的影响程度、出现概率以及由此政府带来的支出责任。对政府担当或分担的各项风险所产生的风险成本，可接受个别认定法或综合分析法进行测算。（1）个别认定法个别认定法适用于能够对某单项风险的