2024年中国零售地产市场报告.docx

《2024年中国零售地产市场报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2024年中国零售地产市场报告.docx（81页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。

1、2023年中国零售地产市场报告2024年2月城际客流：客流量回归常态，铁路较2019年恢复优于民航/全国民航运输机场旅客吞吐及同比增速/全国铁路旅客发送量及同比增速少：；一门呐；*.：.，：；2024 2市内客流：地铁客流恢复显著，上海地铁日均客流重千万级/地铁日均客流1,000900800E-+29.9%上北广濠海京州圳SS州汉庆安京沙州A州阳驾波明福门成仇武至吕南长郑天苏沈寺宁昆无S-=IIlllUA：S.TB工C类届市万泰次2004006008001,0001,200注：，麻、上手广州、XM;BftttM:E优汉、苏州、庆、杭削、MR;ci；V-!.Xflkr敛据来源：金戊市轨道交通网.

2、7T-7;:20242:全年修：2023年旅游显著复苏，但旅游人数和收入未恢复至2019年水平/ 201%2023年全国旅游数据7060504030201000%20%40%60%80%100%亿人次201960.1 57,250.928.8 22,2863202032.5 29,190.7202125.3 20,444.02022亿元48.949,100.020231004.181.4% 片*85.8% 元70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000002505007501,0001,250SSBA（左上轴）旅游收入（左下泊）T-旅游收入较2019年愎

3、复程度（右上轴）修游人敷椒Oi乖愎夏程度（右上轴）人均花费（右下彻K1，：；，20242节日皿：已恢复至2019年水平，旅游收入追赶出游人数复苏步伐主要节假日国内旅游人数、收入较2019年同期恢复程度一国内凝蓄收入较201/阳附娘程度T-三：臼Y : 2019 ,，以二三消费意愿：居民消费意愿迎来拐点，消费基本面持续改善/中国住户新增储蓄触及增速2017201820192020202120222023住户存歙塔加（左轴）一非金骷企业存款增加（左轴）财政性存款增加（左轴）一其他类型存款（左轴）T-住户新增存款增速（右珀）M三:OAMH7.仲M龊究M202度月消费贡献率：消费对经济增长的贡献率超八

4、成中国最终消费支出对国内生产总值增长贡献率（累计值）科111ZOZ W 4lllmzoz S 8社零：2023年社零总额增幅升,商品零售增速低于餐饮/ 2023年中国社会消费品零售总额同比增速/按消费类型分全国零售额同比增速（月度）（NmT-商品零 *餐饮收入20202021年202年202樨MX9:amttB9仲M三M,202蜂2月2023：.-三-H-1101社零：消费持续恢复，上海、成都增速领跑全国/ 2023年主要城市社会消费品零售总额/ 2023年主要城市社会消费品零售总额同比增速上海 a庆 北京 广州 深圳 成都 苏州 南京 杭州 武汉 青岛 郑州 长沙 宁波 西安 沈阳 天津 血

5、 无钱 n 大连M9: MttMKtA 仲联行碉究部，20244 n注：天津H会消落品，皂总璇物Wl录计负得来。社零：消费基本盘向好，2023年单月社零均保持同比正增长/全国社会消费品零售总额及同比增速（月度）消费品零售敬（左轴）消费品零售颔同比增速大于零（右相）C消费品零售额同比增速小于雾（右轴）注：用靶2月的当期值为1.明累计值的平均效。效塞多算：国家皖计局，仲联行扇完修，202瞬月酒稳步复苏2023年19月同比增速(%)2023年16月同比增*(%)2023年13月同比H(%)f466.8-2.36.57.510.35.34.87.510.6-0.612.81.09.003.55.05靠

6、.98.741-5.111.116.59.88.66.86.88.65.9-6.8-3.9-1412.217.513.6rXF10-6.7I18-2.43.18.33.810.54.65.8故翟来源：国家统计后，中*行研究营,2024J.号社零：生活基本品稳健增长，服饰/2023年全国社会消费品零售总额及同比增速（按消费类型）货消费臭奴分臭2023年12月K计（亿元）2023隼12月闾比增速（%）汽至类5.9石泊及制品类I23,2196.6眼泡、磨品炎I18,8875.2国黑、崂唱、针幼绘品委I14,09512.9家用电器和音像器材类I8,7190.5日用品美I7,5762.7通讯鲁材美i6,

7、81470中西药品卖j6,7105.1运酒受j5,50710.6化品,H4,142M1文化办公用品烫H4,126-6.1金限洙宝英3,31013.3饮网类I2,991建筑及装演材依焚11,569-7.8等艮奖I1,5162.8体Ir娱乐用品表1,18611.2网上零售额：稳步增长，全年增速高于社零/网上零售额与社零总薪累计同比.ZTWZOZl物ZOZO-二MzozUmZON-出EZOZmzozI94tmzozgmzozIIr亦EZOZ.Zmzoz-7,二zoz町与。Zm区OZ二2azzoz工mZZoZ11ZN0zOT&ZZ0ZU9*zz。ZzzozOr耳ZZoZ支国ZNoZorE时ZoZZIa

8、zoz:mzozs4fIZ0zCI6WOZC国WOZZ5OZE9#U!11IZOZWW出IZOZ匚m-woz-BgIZOZ出肘ZOZOIgZOZr6ozozr豆OZoZ。ZoZlrgrOZOZ11国。NoZWy0ZOZU累OZOZIJz二一GZOZ各出61。ZTTU0ZTOI学OZ0c66I0zR第6I0Z.z.6I0Z网者增速差值一网上零售破累计增长率一社零总额累计增长率后：国玉将.斗鼻Kin二三不,2024112023:1一一,：-；：,14I2024-：线上穿类消费呈W型复苏/实物商品网上零售嵌增速（按类别）一吃类商品-穿类商品一用类商品KBk*:BHBM,伸的202速M网上零售额：占社

9、零比重逐年提升,/全国网上零售额、同比增速及占社零总额的比重一全国网上学曾酸（左触）同比增速（右施）占社零总薮的比重（右地）2023：,-三-H151，？。24双11：全网成交金额增速下滑明显，鞋包、饮料、户外、电脑占比上升/ “双IT全网成交金额及增速/ 2022及2023年按品类成交金题及占比变化全网成交金0;（左轴）0速（右轮）注：右图数据仅含煤合电意平台及点港,-*- - - - 2024 2收支：居民收支上涨，支出增速超过收入，带动消费稳步恢复人均可支配收入（左轴）人均消费支出（左轴）注：书通均为扣除价格为森的实际增速C一人均可支配收入增速（右轴）一人均消费支出港速（右轴）3“生加：

10、VJH传学联“l712024$月支出构成：通信、文娱、健康占比同比增加/20192023年居民人均消费支出构成13.3%13降。笑谭8%&7%WIllhIHr交通通信教育文化娓乐医疗保健2019年2020年2021年2022年2023支出构成：医疗保健、交通通信、衣着、教育娱乐增幅持续提速/中国居民各类消费支出累计同比增速变化202319I2024-：1,600+%零售面积:L42亿平方米A类城市一线城市（4个）北京、上海、广州、深切B类城市C类城市除一线城市外，GDP排名前10的城市（6个）成都、武汉、重庆、南京、杭州、苏州其他L5线或二线城市（11个）西安、沈阳、WSx长沙、宁波、天津、郑

11、州、昆明、大连、厦门、无锡总存量（平方米）全年新增供应（平方米）租金同比空率空置率同比（百分点）全国141,889,0007,914,000-1.0%10.5%-0.7A至N市44,657,0002,559,000-0.2%7.4%-1.6B生0市47,954,0002z317,000-13%11.2%+0.1C类城市49,277,0003,038,000-1.4%12.6%-0.6,：；:=,20242仲量联行中国优质零售地产市场概况覆盖城市：21个命追踪项目:注：下文惭有分析沿用此域电分类。总存1o新增供应四舍五人至千位，加总或有溟差。2023年中国优质零售物业市场重点城市数据总览A类城市

12、总存量（平方米）全年新地供应（平方米）租金同比空直率空置率同比（百分点）上海16,550,000649,000-2.5%11.0%-1.3北京15,023,0001,152,0001.8%6.2%-2.6深圳7,483,000286,0000.2%3.0%-0.0广州5,601,000472,0000.5%5.5%-1.5B类城市总存（平方米）全年新Cl供应（平方米）租金同比空置率空置率同比（百分点）成都11,644,000473,000-1.1%12.3%-0.0复庆8,884,000372,000-1.4%15.2%-0.9武汉8,847,000259,000-1.2%13.0%+0.7南

13、京6,409,000235z000-0.9%3.6%-0.5杭州6,281,000585,000-1.9%9.7%+2.3苏淄5,890,000394,000-1.9%10.5%+0.1C类城市总存（平方米）全年新通供应（平方米）租金同比空置率空置率同比（百分点）西安7,181,000584,000-1.5%11.2%-0.7沈阳6,988,000673,000-1.3%18.4%-0.9青岛5,878,000125,000-2.3%8.8%-0.4长沙5,045,000355,0000.8%10.5%+0.2天津4,484,000383,000-1.2%13.0%-0.5宁波4,335,00

14、093,000-1.7%13.6%-4.2昆明4z3H,000410,000-2.3%14.9%+0.4郑用4,161,0000-0.4%11.8%+1.3大连2,636,0000-1.6%14.0%-1.0n2,473,000100,000-2.0%6.4%-0.5无蝮1,787,000316,000-2.3%14.3%+0.3注：门、；20232023.故检总存和新增供应四舍五人至千位，扣总或百谖差。全国供废：供应整体趋缓，年增量不及2019年水平/ 2023年全国主要城市优质零售存上北成重贰深西沈南杭苏胄广长天宁昆郑大成无 海京都庆汉圳安阳京州州岛州沙津波明州连门银市 B类减市 C类联市

15、万平方米/全国优质零售物业市场供应1,600 -1OOo)0)0Oo ,40,20,80604020Ix 1*KR05001,0001,500注：厦门、跚为2。2海二Mg2O21MK;2,000.零售存筑锯有变化2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023一】.-i - - -20242全国供应：头部消费城市供应端发力，全年一线城市供应占比超三成/ 2023年中国主要城市优质零售物业新增供应分布29.3%/ 2023年主要城市优质零售物业新增供应全国供应：优质运营商主导新增供应，排名前十运营商供应占比近六成/ 2023年新增供应按

16、运营商占比/ 2023年全国优质零售市场部分新增项目其他42.4%前十运营商供应占比57.6%华漫14.6%,中海6.8%_中辣6.5%龙湖6.3%人均零售面积：北京提升明显，西安人均面积超成都/中国主要城市人均优质零售物业面积876543.2IoO.O.O.O.O.O.O.66V一半小土77621好人均”-一物业面枳:0.5。平方米/人，同比增加0。3平方米/人0.51o.49-W_46_沈阳北京南京上海武汉四安成都梳州昆明长沙EH苏州宁波深圳ax大连郑州天津广州无门与2022年，用比挎名变化t3RO:各城崎计局，仲MIM, 202碑2月A类城市B类或市H减市THt税8M费总存.为202乖第

17、四季伸联行解究制人口收为七号常住人口；*1庆人口MMBMt庆主楙的8焦住人口:将领衔24年新增供应/2024年中国主要城市部分优质零售项目次t湾万取以二期：，：20242短期供应：北京、上海、南京、武汉/2024年中国主要城市优质零售物业新增供应预测京海京汉北上南武A-.-7 T B类收市 C类域中万平方米长沙深圳西安；I成都天津宁波庆厦门沈阳昆明郑用无银青广州大法2023：.-三-H-1271，？。2，1长期供应:头部城市供应持续发力，北京、上海、南京为供应前三强202420252026超半数城市空置率呈下降趋势I2023年主要城市优质零售物业空率：，.：一一,20242空置率：消费回暖带动

18、市场去化,2023年主要城市优质零售物业空置率及同比-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%海京伯圳庆汉，州州京PB明r波津肝上北广深武成苏杭南沈昆无L宁天捌11.0%6.2%5.5%3.0%15.2%13.0%12.3%10.5%9.7% 3.6%18.4%14.9%14.3%14.0%13.6%13.0%11.8%11.2%10.5%8.8%6.4%ArT t 或应市0%10%20%30%40%50%60%70%空率（下轴）,空置率被Ifi（上柏）空置率涨i（上柏）注：，阱、庾航至2023年第二季度，J20237竽二季度。空置率：市场拐点来临，全国平均空

19、置率全年延续下降趋势/各类城市空置率走势U *9ZoZ *szoz.-2024 2供需分析：短期空置仍承压，长期预期向好/优质零售物业市场供需及空置率1,600-11,400-1,200-2024年空置颈计仍有上行二_2025树油市场叵强而凄步下降。200-02005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023新增供应（左珈）净吸纳Il（左轴）r16%14%12%10%-8%怒*6%g-4%I-2%o%2024*2025*2026*全国租金：多城市租金负增长，全国租金增长仍未回正/中国主要城市优

20、质零售物业平均首层租金季度同比变化/中国主要城市优质零售物业平均首层租金涨跌占比80%-60%-40%-20%-100%-I0%2014201520162017201820192020202120221Q232Q233Q234Q23增长下降用平*CCC*9ZoZ*szoz*xozcnzg8mzz31ZZO寸ZZOmzzzZZtHTZgTZcnIZOZIzqOZgoznOZOZOZOI6Tg6iOm63Z6883m注：为1；相金U化为匚叶点8牝,Bt东普：仲联行研穴刍.2024；I业态趋势商品消费和服务消费将所有消费品按是否为实物划分为商品和服务。商品指实物消费品,如服饰鞋包、化妆品等。服务指非

21、实物消费品，如餐饮、娱乐、美容美发等。消费颈算线（AB线）消费者的消费预算缴在一定的消费预算下，消费者多购买AJK的商品或看殴的服务,所在商品和服务的消费蛆合不可超过颈舁绻效用函数U表示消翁者在消黄中所获得的效用与消费品组合之间数81关系的函数。在左图的效用函数U?中，每个点代表的育品和服务数合给消费者带来的效用是相同以效用函数U3带来的效用大于（U2大于力,但图中的消贵HW线AB无法达到%代表的效用水K消费效用最大化均衡点（E点）昧是效用函数U2和消费预JHaB的切点，代表在It消费预算下，能使将消费者效用最大化的均撕焉在此点，消费者将消费XIk的服尧看y数0的商直从经济学理论解构消费新趋势

22、/消费效用最大化理论变化一I消费预算缩减，消费降级明显/消费效用最大化理论中消费颈算线的变化/消费降级近期各大银行均推出利率可观的消费:T费舄乳2018,我国居民1.X-.-,2.4-,2023H-11.8-H；26%被至202瑾年末，我IlIjB民，Y-284万亿元，同比2018年也长超六就消费It对预期收入的增长情况不明朗，即防性收蓄动机增强，用于消费的可支配收入相对於少，新的消费RHa2B?线与效用方程内形成新的动态平衡新均衡点&的主要特征：KMMI:的买的消费品及价格不变，但说少购买0A.SIlH:两买散不当去择同品类里更找平普奢侈品A轻言收略重若见顶，网吸分化加81智能手机帙机周丽延

23、氏手机出货下修Z潮牌服饰国货美妆线上平价服饰向歧下的延伸2。23年，国寅典&上绮价次理过外责化枚品品牌消费预算缩减下“降频次”和“找平替”并行,带来业态新趋势中国内地个人奢作品市场袒借款广大的中产阶级在消费预Jl络履后微少了奢作品的消劣城次。事预计2023年中国内地修品市场猾售限超202碑，但仍不及202年水平，愎复情况不及预朝。香侈品品鼻也通过涨价等手段，至折聚集身净值人乩除疆次侈牌品服饰牛、Q1807CYiCPARUNIFRPE不少浦流饰平价而育设计磨，t*MK.例如成都本土潮牌1807,202瑾于武汉酶、西安、南京、杭州开出级下门店。此外，CHICPARKy装，也在全CB开出多家门店O电

24、子产品的消费4次iMMMW根据2依提，中ONV健手机出货量在2023年凝至271=同比增速仍为负UTeChlnSightS陵测，202瑾的投机率跌至低点，i23.5%,慢mUJ延长至51个月。2.92.72-15%0%202020212022202330%4d战平替消费修级后，平营产品受消费者欢迎，极具性价比的国货护肤陋牌迎来发JB风口，挤占国际品.7.2019-1,11：；M二，五的品牌中无一SI货品耨，但202瑾品牌占两施且问鼎懵2023孑理区11#IN谆的三WiFWpF2餐比食不百效给蝮占错,全年占比近六乩在食品方直，零食连位依然受英运，零食.：-o.5,7-c5,今年新消费站IibMK

25、ft融费。在饮料方面，新茶饮、IttHk酸奶奏词备受资本SW0陪伴类消费赛道增长明显意府赛道全年共计23起，箕中亿级责碓，包含更愉医疗.宠物击务、充制智征用品等类另工少子化的社会背罩下，主打陪伴的茏物经济更受资本市场胄歌。源：iBrandiMlM*fffJQIr202舞月2023年中国零售地产市场小结ti51需求、八）消费结构性复苏供应不及废前水平租金以价换客流快速恢复带动接触型消费持续增长，餐紫、娱乐、服务等线下体验业态活力质现O消费者收入预期随经济形势不断调整，对当朗消费支出产生挤出效应，多数商品零售消费的恢复步伐相对迟缓C零售品牌的犷店决策趋于审慎，下半年空置去化进度较上半年有所放组20

26、23高开低电上半年在疫情积压的供应集中程放，增0录得新高，而下半年则回归常态，整体呈现回落态势。需求端不均衡的复苏使得商场招商普遍承压，预相情况不理想，导致部分项目延期开业，拉低整体供口2023年中国21城优质零售地产新增供应共计791.7万平方米，同比下降2.3%,在过去十年中仅高于2020年。由于商品零售的恢复程度不及预期，商品零售额增长放缓。多个城市的空置率依旧处于高位，“以价换0”仍是招商去化的无奈之举，商业运营压力仍是市场主流情绪C2023年中国21城优质购物中心的首层平均租金同比下降LO个百分点，租金仍未止跌回鬼VI未来展望未来展望：迈入“消费促进年”，寻找新的消费中枢2023年中

27、ImiM产布瑚8告45一2。22仲量联行版权所有.重建信心消费进入恢复进程但表现不及预期，国家政策大力扶持支撑未来消费持续向好社零复苏态势稳健，但与市场预期仍存在差距/中国社零总嵌实际值、未来颈测值与“非疫假设”拟合值社零总质实际值一社零息疫情后flHfl社总”相假设拟合值社零总Yl效消费政像影RrAHfl二二201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024*2025*2026*注：料合值采用三次指数平滑法，基于201师以来历史散概估IL效翟来琼：国家蜕计局，仲联行旧究8J,2024年职位竞争加剧，2023年企业平均招聘薪

28、酬同比下降/全国3阶核心城市平均薪酬及同环比/2023年TOPlo城市发布职位占比及同比（数字科技人才）2023发布职位占比（下蝴 HttM （上轴）同比* （W2021Q4 2O22Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4全国平均蔡卧（左轴）一讦比（右轴）一同比（SM）M对配拉勾招聘和知I2023:职场洞察报2名联招舄中国S2024：22023年果枯线:202311202309202307202305202303202301r：)-iV-r.SLJ.J-T720242颠簸而行，消费者信心修复仍处弱周期/消费者信心指数2022112

29、022092022072022052022032022012021112021092021072021052021032021012。2。112020092。2。72020052。2。32。2。12019112019092019072019052。19。3201901201811201809201807201805201803201801消费者信心指数一身贵者满恚指敷一消费者预期指数：.-o-2ooo1loo”双轮驱动，增强消费市场回升势头提供多元消费体验：突出里点品类、 节庆时令等，缰罐组织开展丰富多彩 的促消费活动，如上海“五五购物节 ”、浙江,浙里来消BT、庆- 尚单庆”等打造更多商旅文

30、体融合消 费新场景。消责意愿激发消费潜力培育壮大新暨消费：大力发展数字消 段,： ,V-： ! 即时零售等新业 态新模式健康发展，开展“直播购物 节W等活动；推动国货“潮品”消费 顺应时尚化、定制化、个性化的消费 需求，打响“国货潮品购物季”。公开值息整理，仲Ml究部，2024年月2024消费促进年，“政策+活动稳定扩大传统消费：政策联动、综合ffi*,以提高技术、能耗、排放等标准为奉引，推动打通以旧换新的难点增点，组织举办2024全国家电消费季”，稳定和扩大传统消费。持续优化消费环境：政策个领，推动国际消费中心城市培昌建设，完优SSML?占圈建设，提升城市消费能级；完善商业设施建设，构建顺畅

31、流通网络，提升农村消费能级。首批消费基础设施REIT滓先获批，消费R曰TS发展驶入“快车道”/消费类基础设施RElTS重磅文件2023年3月24日，俄监会凌布关于进一步推进础设鹿袋域不助产投贵信托金（REITS）常态化发行相关工作的通知提出优汽支持百货商场、购粕中心、农贸市馈等城乡商业项目，保障本民生的社区商业项目REITsREITs华夏金茂购，中心RElT、华润新业REH中金印力消费R日T、实存黄消费RElT/,.i-;REIT华安百联消费REITm正式申报。REITs北程加快*19REITSQ6，三，.REITs./已获批消费RElTS项目底层资产概况华制商业RErr中金印力REiT4金茂

32、REIT实物美REIT底层基础资产青字万象城杭州西湖印象城长沙史秀城大成、玉艇桥、华天、sn资产类型购物中心购物中心购物中心社区商业物业运营管理方华河万象生活印力集团中国金茂榭美局业商精册积301,186.7144,125.8102,741.677,894.3底乐资产评估值（亿元）81.539.610.710.02023年出租率.98.8%98.1%98.4%88.7%2023*50,241.616,341.35,770.13,377.6基金拟募集规模（亿元）69.235.810.910.0BUg来源：中国址监会、沪深妍，仲i联忏胡究部，2024津U/产权类REIT派率消费基础设施R日TS资产运营良好，分派率略高于其他产权类R日TS/产权类REIT派率数据对比7.0%-I6.0%-5.0%-4.0%-3.0%J最大值最小值中位数