财务报表毕业论文样例.docx

齐齐哈尔大学毕业设计（论文）题目北京同仁堂股份有限公司财务评价院（系）经济管理学院财务管理专业班专业班级学生姓名指导教师成绩年月日财务报表虽然为信息使用者提供了企业财务状况、经营成果方面的资料，但是不能提供准确的信息.只有通过财务报表分析，才能使信息使用者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息，进而指导决策。本文选取北京同仁堂股份有限公司（股票代码：600085）20062008年度财务报表进行分析，公司的财务数据来源于各年的年度报告，年报来源于上海证券交易所网站（）。运用比率分析和趋势分析等方法对公司的偿债能力、盈利能力、营运能力财务状况做出评判，根据分析指出公司存在的主要问题，并时如何改善企业的经营管理提出建议。全文包括四局部.第一局部是财务报表分析的理论框架：第二局部对北京同仁堂股份有限公司的财务报表进行分析：第三局部找出该公司现存问题，并指出其症结所在：第四局部给HI解决该公司现存问题的对策。关键词：财务分析：营运能力：杜邦分析AbstractA1.thoughthefinancia1.statementsprovidedfortheinformationforinformationwhichinc1.udestheenterprise'sfinancia1.situation,businessperformanceinformation,buttheycannotprovidetheaccurateinfomation.On1.ythroughtheana1.ysisoffinancia1.statements1/37whichcanenab1.etheuserstoknowtheex<ctinformationoftheenterprise'sfinancia1.situationandbusinessperformanceinformation,thenmaketheguidedecision-making.Inthispaper,wese1.ectedTheBcijingTongrcntangCo.1.td.(stockcode:600085)2006-2008ana1.ysisofannua1.financia1.statements,thecompany'sfinancia1.datafromtheannua1.reporteachyear,andthereportfromtheShanghaiStockExchangeWebSi1.<>().Weusetheratioana1.ysistrendana1.ysisandothermethodsonthecompany'sso1.vency,profitabi1.ity,operationa1.capacitytojudgethefinancia1.situation,pointedoutthecompanythatbasedonanana1.ysisfIheuinprob1.emsandhowtoimprovetheoperationandmH11<ge11wntofenterprisestomakerecommendations.Thefu1.1.textinc1.udesfourparts.Thefirstpartistheana1.ysisofthefinancia1.statementsofthetheoretica1.framework;thesecondpartistheana1.ysisofBeijingTongrentangCo.1.td.financia1.statements;thethirdpartofistoidentifytheexistingprob1.emsandpointedoutthatthecruxofthematter;thefourthpartofthecompanyaregiventoso1.vetheexistingprob1.ems.KeyvordstFinancia1.ana1.ysis；Operatingcapacity；DuPontAna1.ysis目录摘要IAbstractI一、北京同仁堂股份有限公司简介1二、北京同仁堂股份有限公司报表分析1（一）偿债能力分析11 .短期偿债能力分析12 .长期偿债能力分析43 .偿债能力总体评价7（二）营运能力分析81 存货周转率指标分析82 .应收账款周转率指标分析93 .流动资产周转率指标分析104 .总资产周转率指标分析105 .营运能力总体评价11（三）盈利能力分析111.经营性盈利能力分析116 .成长性盈利能力分析147 .盈利能力总体评价16（四）现金流量表分析161 .现金流量的充足性和财务弹性分析172 .现金潦动的有效性分析173 .现金潦量结构分析184 .现金流量表总体评价19（五）财务报表综合分析191.杜邦财务分析法192.雷达图分析法21三、北京同仁堂股份有限公司存在问题22（一）资金使用效率不高22（二）存货周转率偏低22（三）应收账款周转速度偏低22（四）销售费用过高22（五）资产利用率过低23（六）没有充分利用财务杠杆作用23四、完善公司经营管理采取的对策24（一）加强企业资金管理241 .进行资金事前预测242 .加强资金事中管理243 .加强资金事后控制24（二）加强企业存货的管理251 .加强前线存货的管理252 .加强后备存货的管理25（三）加强企业应收账款的管理251.应收账款事前管理262 .应收账款事中控制263 .应收账款事后控制26（四）加强企业销售费用的管理271 加强销售贽用预算管理272 .建立销售费用管理制度273 .提高一次配送率以降低运费274 .加强对销告费用的控制27（五）提高企业资产利用率271 .对资产进行实物管理272 .对固定资产精细化管理283 .盘活资产28（六）充分利用财务杠杆作用281 .适时调整资本结构保持合理负债282 .合理控制风险283 .对外适度举债进行债务性融资28结论29参考文献31致谢32北京同仁堂股份有限公司财务评价(注：此处加两三句过渡的引言)XxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX.一、北京同仁堂股份有限公司简介在财会系博客中本局部内容省略二、北京同仁堂股份有限公司报表分析(一)偿债能力分析偿债能力是指企业归还各种到期债务本息的能力或指企业对清偿债务的承受能力，即对企业归还全部债务的现金保证程度。在对负债的管理中负债分流动负债和长期负债，与此相对应企业的偿债能力分析也被分成短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。1 .短期偿债能力分析企业的短期债务需要用企业的流动资产来归还，因此，对短期偿债能力的分析主要者重于研究企业流动资产与流动负债的关系及有关工程的变动情况。评价企业短期偿债能力的财务指标主要是指流动性比率指标,它是建立在对企业流动资产和流动负债关系分析的基础之上的，包括流动比率、速动比率、现金流动负债比率、现金比率、现金流量与当期债务之比和现金支付保障率。此外，应收账款周转率和存货周转率也是表现企业短期偿僚能力的辅助性指标.(1)流动比率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司2006年度至2008年度的资产负债表中的相关工程计.算得出企业的流动比率指标如表2-1所示:表2-1流动比率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年流动资产257327.15300719.01340215.55流动负债83414.9779234.1384211.77流动比率3.083.754.01行业平均值1.641.842.44其中：流动比率=流动资产/流动负债(2-1)时间图2T流动比率折线图流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为归还的保证:反映了企业可在一年内变现的流动资产归还到期流动负债的能力，该指标值越大，说明企业的短期偿债能力越强，企业因无法归还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标值过百则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。一般国际上认为2：1的潦动比率比较适宜，它说明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要处，还有足够的财力偿付到期债务。该企业的流动比率直高于正常值和行业平均值，而I1.逐年升高，而且潦动负债的增加慢流动资产的提高.影响潦动比率的主要因素有营业周期、应收账款和存货的周转速度.这三年的潦动比率上升幅度明显，说明公司的短期偿债能力较强，风险较小，该企业利用流动资产归还短期债务的能力非常强，同时也说明企业有很多营运资金，资产利用率较低,资产管理水平较低，资金浪费泮重，看出企业属于保守经营，未能充分利用目前的舞资能力.应该引起注意。一般认为，流动比率高于2的企业财务结构非常健全。(2)速动比率指标分析根据北京同仁堂股份仃限公司2006年至2008年的资产负债表中的相关工程计算得出企业的速动比率见表2-2所示。速动比率更能表达企业的归还短期债务的能力。因为潦动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债比照，以衡量企业的短期偿债能力。速动比率相对于流动比率具有定的修订作用，它的分析剔除了存货、特操费用等变现能力比较差的因素“°。一般认为，速动比率最低限为0.5：1,如果保持在1：1,则流动负债的平安性较有保隙.因2/37为，当此比率高于1：1时，即使公司资金周转发生困难，也不致即响其即时偿债能力。表2-2速动比率指标分析数据衣单位：万元工程2006年2007年2008年流动资产257327.15300719.M310215.55流动负债83414.9779234.1381211.77存货138059.03150147.7577833.58速动比率1.431.871.92行业平均值1.251.421.90其中：速动匕率=速动资产/流动负债(2-2)时间E02-2速动比率折线图该公司速动比率逐年上升,近三年的速动比率都高于行业平均值,主要是存货的比重有所降低,存货的周转速度变快，导致企业的速动比率上升，说明企业未来的偿债能力越有保证。但是，速动比率超过1,则说明企业因应收账款占有过多而增加了企业的时机本钱。影响速动比率可旅性的重要因素是应收账款的变现能力。账而上的应收账款不定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多，季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。这些情况财务人员要做出估计.(3)现金比率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年的资产负债表中的相关工程计算得出企业的现金比率见表2-3所示：衣2-3现金比率指标分析数据及IR位：万元工程2006年2007年2008年流动负债83414.9779234.13«4211.77速动资产119013.72151901.89262381.97应收账款26849.2634403.IO33089.17现金比率14.79%10.37%34.39%其中：现金比率=(速动资产-应收账款)/流动负债(2-3)现金比率反映出公司在不依靠存货销售及应收账款的情况下，直接支付当前债务的能力。现金比率不考虑现金收到和现金支付的时间，该比率将存货与应收款项排除在外。速动资产扣除应收账款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率越高，说明企业直接归还流动负债的能力越强。现金比率般认为20%以上为好或30%左右向.对该公司来说，企业的现金比率2006年比2007年下降/4.42比速动资产维持在原有的水平，说明企业用现金直接偿付流动负债的能力较低。2008年比2007年升高了24%说明企业的直接偿债能力到达较高水平。但这一比率过高,就意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产,这类资产金额太高会导致企业时机本钱增加，企业的资产未能得到有效运用。2 .长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业归还长期利息与本金的能力。企业长期偿债能力主要取决于所有者权益性资本的多少及其在资本总额中所占的比重、企业的盈利能力、企业资产总量及其变现能力等因素»)O评价企业长期偿债能力的财务指标有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。(1)资产负债率指标分析下面根据北京同仁堂股份有限公司2006年度至2008年度的资产负债表中的相关工程计算资产负债率如表2-4所示：表27资产负债率指标分析数据表单位：万元项目2006年2007年2008年负债总额86239.9681432.9987208.53资产总额381565.86419467.66455007.25资产负微率22.5819.6119.17行业平均值62.4662.2652.13其中：资产负债率=负债总额/资产总额(2-4)时间图2-4资产负债率折线图资产负债率是指负债总额对全部资产总额之比,用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,反映债权人发放贷款的平安程度.负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强向。一般认为，资产负债率一般为不高于50%,而国际上通常认为等于60%时较为恰当。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率：对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析北京同仁堂股份有限公司2006年到2008年的资产负债率，我们发现，该企业每年的资产负债率都处在一个较低的水平，说明企业总资产中有较低比例是通过借债来筹集到的，企业承当的债务负担较轻。但是，从债权人立场看，资产负债率的比例值越低越好，这对归还债务有很大的保障程度，说明企业的长期偿债能力比较强的，但是这个比率过低,则说明企业畏缩不前，对企业的开展前途不明确，不敢举借大批的债务，利用债权人资本进行经营活动的能力较差，企业对财务杠杆利用不修。应该提高企业的资产负债率.，使之保持在一个适宜的水平，对加速企业的经营开展起到一定的作用。负债比率又称财务杠杆，由丁所有者权益不需归还,所以财务杠杆越高，债权人所受的保解就越低"。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债说明企业的管理者能铭有效地运用股东的资金，梢助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。这也说明企业没有很好利用财务杠杆作用。(2)产权比率指标分析下面根据北京同仁堂股份有限公司2006年度至2008年度的资产负债表中的相关工程计兑产权比率如表2-5所示:工程2006年2007年2008年负债总额86239.9681132.9987208.53所有者权益总额295912.37339213.76367798.72产权比率0.290.210.24其中：产权比率=负债总额/所有者才权益总额(2-5)表25产权比率指标分析数据表单位：万元产权比率反映债权人与股东提供的资本的相比照例，企业的资木结构是否合理、稳定。同时也说明债权人投入资本受到股东权益的保障程度.般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。该比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人贷款的平安越有保障，企业的财务风险越小。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人'。我们通过分析该公司的产权比率，发现债权人提供资本在股东所提供的资本的比例只占很小的一同部比例，反映J'企业的财务结构比较稳定，债权人提供的资本受到股东权益的保障程度很大.但是，从另一个曲面说明企业是保守经营，采取的是一种低风险、低报州的经营方式。公司该指标整体平稳，说明股东所提供的资金足以保证对负债的归还，公司的财务风险小。(3)利息保障倍数指标分析下面根据北京同仁堂股份有限公司2006年度至2008年度的资产负债表中的相关工程计兑利息保障倍数如下表所示：工程2006年2007年2008年利润总额28962.1237659.5541593.19利息费用1464.121249.581103.85利息保障倍数33.2337.5887.94行业平均值19.1-11.7170表2-6利息保障倍数指标分析数据表单位：万元其中:利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用<2-6）利总保障倍数反映企业经营所得支付债务利息的能力，用来衡量盈利能力对债务偿付的保障程度。一般地，利息保障倍数大于1，说明企业具有偿付当期利息的能力，具有长期偿债能力。利息保障倍数越大，说明企业用经营活动中所获得的收益归还利息的能力越强：反之，则越弱”工公司的该指标都大TT,说明企业有能力偿付贷款的利息，但是企业的指标逐渐升悬，是由企业没有归还了大地的长期借款利息，从而减少了企业当期的财务费用，导致该指标升高，企业归还利息的能力强。3 .偿债能力总体评价根据上述各表中数据汇总得到2006-2008年度偿债能力分析一览表如卜所示：表2-72006-2008年度偿债能力分析一览表工程2006年2007年2008年流动比率3.083.754.O1.速动比率1.431.871.92现金比率14.79%10.37%34.:m资产负他率22.58%19.61%19.17%产权比率0.290.240.24利息保障倍数33.23%37.58%87.94%根据分析,该企业的短期偿债比率均在国际和行业标准值以上,并旦高很多，说明北京同仁堂股份有限公司的短期偿债能力非常强,对归还企业的到期债务有保障，企业对外信誉度高。说明企业资产出现大地的闲置，除用于归还到期短期债务外，还有很多资产没有充分得以利用。该企业的长期偿债比率水平般.但根本能保障归还到期债务，还有待于进步改善。（二）营运能力分析营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，说明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。企业营运能力通常从存货周转率，应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率四个方面进行分析评价.1 .存货周转率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年的资产负债表和利润表中的相关工程计算得出企业的存货周转率见表3-1所示：友3-1存货周转率指标分析数据上单位：万元工程2006年2007年2008年销件本饯240906.02270100.80293904.95存货平均余额138059.03150147.7577833.58存货周转率1.021.111.04行业平均值3.944.174.19其中：存贷周转率=本期销售本线/存货平均余额（2-7）同仁堂行业平均价2006年2007年2008什图37存货周转率三堆柱形图存货周转率是衡址企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标.存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率向。一般情况下，存货周转率越高，说明存货的流动性较好，存货的占用水平越低，存货本钱低，存货的管理也具有效率，存货转换为现金或应收账款的速度越快，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。一般认为标准值为3.该企业的存货周转率一直低于正常值和行业平均值，仅为I左右，从2007年到2008年存货周转率的变化呈下降趋势，反映出企业存货管理效果不好。存货周转率的下降说明企业的商品库存:量超常的大，存货占用的资金比较多：说明企业存货变现能力变弱，公司要促进产品销皆和加强存货管理。2 .应收账款周转率指标分析根据北京同仁堂股份仃限公司自2006年至2008年的资产负债表和利润表中的相关工程计算得出企业的应收账款周转率见表3-2所示：表3-2应收账款周转率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年营业收入240906.02270100.80293904.95应收账款平均余颤26849.2634403.4033089.17应收账款冏转率8.178.838.71行业平均值6.367.4524其中：应收账款周转率=本期销售收入/应收账款平均余额<2-8)同仁笊行业平均俵应收账款周转率反映了一个企业在一个会计年度内应收账款的周转次数，可以分析企业应收账款的变现速度和管理效率。应收账款周转率越高，说明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，可以减少坏账损失。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。数值大，说明资金运用和管理效率高刖。2006和2007年应收账款周转率处于同行业水平之上，表现出较快的变现速度。而到了2008年有所卜降，但其值远低于行业标准值，应收账款回收变慢，变现能力减弱，同时也意味着营运资金未得到合理的利用，坏账损失增加。企业管理层应注重加强对应收账款周转的管理，以减轻对企业正常运营造成消极的影响.3 .流动资产周转率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年的资产负债表和利润表中的相关工程计算得出企业的流动资产周转率见表3-3所示：表3-3流动资产周转率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年营业收入240906.02270100.80293904.95流动资产平均余额257072.75302019.64340215.55流动资产周转率93.71%89.52%86.39%其中：流动资产周转率=本期销售收入/潦动资产平均余额（2-9）流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力，平均需要占用的流动资产越少，资产的管理越有效：而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力,通常来说，这个指标值越大，企业的经营越高效。一般认为标准值为I。企业的该指标逐年卜.降，说明企业对流动资产运营不善，资金使用效率降低，而流动资产周转率的降低，主要是由于应收账款周转率的偏低，影响了企业的经营获利水平。企业应充分利用流动资产去赚取更多的经济利益.4 .总资产周转率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年的资产负债表和利润表中的相关工程计算得出企业的总资产周转率见表3-4所示：我37总资产周转率指标分析数据我总位：万元工程2006年2007年2008年营业收入240906.02270100.80293904.95总资产平均余领382202.54421959.1955007.25总资产周转率0.630.670.67行业平均值0.6H0.760.74其中：总资产周转率=本期销存收入/总资产平均余额<2-10）企业的总资产周转率反映总资产的周转速度。总资产周转率越高，说明总资产周转速度越快，企业的销传能力越强,企业利用全部资产进行经营的效率越高,进而使企业的偿债能力得到增强”。公司连续三年总资产周转率比较平稔，但周转速度较慢，说明企业的综合营运能力和变现能力i股。总资产周转速度并不是很乐观，同时低于同行业平均值，说明资产未得到充分的利用，资产的使用价值没有在最大程度上表达。企业应该适当提高总资产周转速度，加速资产的增值能力，来增强企业的运转状况。5 .营运能力总体评价表3-52006-2008年度营运能力分析一览表工程2006年2007年2008年存货周转率1.021.111.(H应收账款周转率8.478.838.71流动资产周转率93.71%89.52%86.：m总资产周转率0.630.670.67分析得出：存货,周转率低于正常值和行业均值，反映出企业存货管理效果不好。应收账款周转率与同行业相比还处于较低水平，说明企业应收账款回收般,变现能力不强，同时也意味着营运资金没得到合理的利用流动资产周转率和总资产周转率不佳，企业对潦动资产营运不善，效率降低，影响企业的经营获利水平。（三）盈利能力分析1.经营性盈利能力分析盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的美健。只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营，无论是投资者还是债权人，都有对反映企业盈利能力非常亚视”°反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销传净利率、俏传毛利率、资产净利率。(1)销售净利率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年利刑表中的相关工程计算得出企业的销售净利率见表4-1所示：表1T销售净利率指标分析1据表单位：万元工程2006年2007年2008年净利润15612.2123474.8625894.65销小收入净额2410.202614.132939.23销售净利率6.198.988.81行业平均值-96.1-20.7-58.9其中：销售净利率=净利润/销售收入净额(2-11)销售净利率是衡砥企业销住收入的收益水平的指标，它说明单位销件收入获得稹后利润的能力，反映销售收入与净利涧的关系。它与净利涧成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加俏售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销隹净利率保持不变或有所提高。该指标的比值越高，说明商品经营盈利能力越好,通过分析销种净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改良经营管理，提高盈利水平该公司三年的销华净利率水平均在同行业之上，每年的销皆净利率有小幅度上升，说明企业销传本钱降低的同时形成预期销存收入的加大,这是企业商品经营盈利能力状况良好的表现。应该继续保持，在现有基础上有所提高.提高销生净利率，既要在生产领域降低本钱、提高质量，又要加强销售工作，提i产品销售率和销售价格。(2)销售毛利率指标分析根据北京同仁堂股份仃限公司自2006年至2008年利涧表中的相关工程计算得出企业的销告毛利率见表4-2所示:图4-2销售毛利率柱形回银图表1-2销售毛利率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年销科毛利97926.43105506.29121712.91梢普收入净额2410.202614.132939.23销售毛利率40.6310.3641.42行业平均值35.8336.1537.96其中：销售毛利率=销售毛利/销售收入净额（2-12）销售毛利率反映r企业的销售本钱与销住收入净额的比例关系，毛利率越大，说明在销售收入净额中销售本钱所占比武越小，企业通过销售获取利涧的能力越强。根据分析，我们发现该公司三年的销售毛利率水平均在同行业之上，每年的销用毛利率毛利率均仃小幅度上升，说明企业销告本钱降低的同时形成预期销售收入的加大，导致毛利有所上升，这是企业销售状况良好的表现。应该继续保持，在现有基础上有所提裔。公司的销售毛利率和销售净利率都在同行业水平之上，说明公司盈利水平在同行业中领先，近三年销伊毛利率在4（端左右而俏售净利率在6虹战之间，说明企业的税后利润远低于毛利，应该控制企业的销磐费用来提高企业销件收入的收益水平.（3）净资产收益率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年的资产负债表和利涧表中的相关工程计算得出企业的净资产收益率见表4-3所示：衣4-3净资产收益率指标分析数据去单位：万元工程2006年2007年2008年净利涧15642.2423474.8625894.65平均所有者权益2402.802646.S52854.98净资产收益率6.518.879.07其中：净资产收益率=净利涧/平均所有者权益(2-13)净资产收益率反映公司所有者权益的投资收益水平，充分表达/投资者投入企业的自有资本获取收益的能力，是评价资本经营效益的核心指标。一般认为该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，营运效果越好，对投资人和债权人的保障程度越高M1.2006年的投资报酬率偏低，2007和2008年的投资报酬率较好。我们发现该公司的净资产收益率均在同行业之上，说明企业的资产利用率较好，在增加收入和节约资金方面做得很好，企业应该考虑怎么提高销售净利率和加速资金周转.2 .成长性盈利能力分析分析企业的成长性，主要通过分析企业的销售收入增长率、销售利涧增长率和净利润增长率这三个增长性指标。(1)总资产增长率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年利润表中的相关工程计克得出企业的总资产增长率见表4-4所示：表4T总资产增长率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年年初资产总额381565.86419467.66155007.25本年总资产增长额427353.764362463.663562706.77总资产增长率1.1210.407.83行业平均值8.5410.788.52其中：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额X1.O0%(2-14)同仁堂行业平均值图4-3总资产增长率银型图总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高，说明企业定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的脑和量的关系，以及企业的后续开展能力，防止盲目扩张。资产增长是企业开展的一个玳要方面，开展性高的企业一般能保持资产的稳定增长。该企业2006年总资产增长率远低于行业平均值，本年企业的开展速度较慢；2007年比上一年增加9个百分点，看出企业规模增长水平提升较快，这一周期内资产经营规模的扩张速度极快：而2008年总资产增长率有所降低，略低于行业平均值，说明企业放慢了资本扩张的步伐，在适当把握增长速度和规模，以保持资产的稳定增长，来不断提高企业的开展性。（2）销售利润增长率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年利润表中的相关工程计算得出企业的销生利润增长率见表4-5所示：去4-5锚四利润增长率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年上期销仰利河111138.1293066.61834434.56本期销售利润93066.61834434.5610809.20的售利润增长率-39.6430.3811.78其中：销售利润增长率=（本期销售利润-上期销售利润）/上期销售利润XIO0%（2-15）销令利洵增长率表示与上年相比，企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和开展能力的重要指标。该指标越高，说明增长速度越快，企业市场前景越好；反之则越低。与销伟收入增长率的变化趋势相同，随着销售收入增长率的变动而变动。（3）净利润增长率指标分析根据北京同仁堂股份有限公司自2006年至2008年利涧表中的相关工程计算得出企业的净利润增长率见表4-6所示：表4-6净利润增长率指标分析数据表单位：万元工程2006年2007年2008年上期净利润1318.5815612.2423474.86本期净利润15642.2423474.8625894.65净利润增长率18.150.0710.31行业平均值-13.1237.5-70.7其中：净利润增长率=（本明净利润-上期净利润）/上期净利润XIo0%(2-16)净利润增长率是衡量个企业经营效益的主要指标。净利涧增长率越高,企业的经营效益就好。企业的净利涧增长率先增后减，2006和2008年高于行业平均值，说明这两年经营效益好：而2007年远低于行业平均值，其净利润的增长却小于销售利润增长很多，销售利涧和净利涧的差异主要是期间费用的减少，净利刑的增长比率远远小于销售利润的增长比率就说明企业的在管理期间费用时有一定的问题.需要改善。3 .盈利能力总体评价根据上述各表中数据汇总得到2006-2008年度盈利能力分析一览表如卜.所示：衣4-72006-2008年盈利能力比率一览表工程2006年2007年2008年销伸净利率6.498.988.81销售毛利率40.6340.3641.42净资产收益率6.518.879.07总资产增长率1.12I(Mo7.83销售利和增长率-39.M30.3811.78净利润增长率48.150.0710.31根据分析得出：该公司的盈利水平较好，企业的资产保值增值能力稔固，长远开展潜力强劲.（四）现金流量表分析企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流址和筹资活动产生的现金流量三局部构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力”。1 .现金流量的充足性和财务弹性分析评价企业现金流量的充足性和财务弹性财务指标有现金流量满足率、固定资产再投资率、债务保障率。下面根据北京同仁常股份有限公司2006年度至2008年度现金潦量表中的相关工程计算下述指标如表5-1所示：表5-1现金流城的充足性和财务弹性分折指标表工程2006年2007年2008年现金流量满足率98.4%3.08%106.58%固定资产再投资率