【《迪士尼扩张与融资案例探析》3500字（论文）】.docx

迪士尼扩张与期资案例分析目录迪士尼犷张与出资案例分析I一.案例主体筒介I1、-1,*,*,*"*',"*",*1入主业务2融资背景2三、，费效应3(2)上海迪斯尼与否港迪斯尼的比较分析：4-""I.1.-.”-I.1.-.”.a1.1.1.-".I.1."-.".""-.”-.*.*13-1.-1.-”3-5摘要近年来,企业的快速发展,它占据了中国国民经济的半壁江山,在国民经济发展中发挥着重要作用。然而.企业融资难产重制约了企业的迸一步发展。资本是企业的血液，企业的发展过程是一个“融资一投资一融资”的过程。企业融资有其独特的特点。分析企业的融资方式和特点.找到解决企业融资难的办法，己成为当务之急。关AM：融资；风险管理；股权融资一、案例主体简介I、时间2009年I月,油土尼已宣布与上海市政府签署项目建议书,上海市政府将在浦东共同建设世界第六个迪斯尼乐园。2010年I1.月5日,上海申迪与迪士尼签署了上海迪士尼乐园项目合作协议,标志着上海迪士尼乐园正式启动。这也意味着现代服务业最大的中外合资企业已经正式启动。2,发展历程2009年1月，迪士尼宣布，揩与上海市政府釜署项目建议书，在浦东建设世界第六个迪士尼乐园。2009年11月4日.上海迪士尼乐园项目申报报告己获国务院有关部门批准。2009年I1.月23日，国家发改委在其网站上表示，国家发改委已经正式批准了上海迪士尼乐园项目。2010年I1.月5日，上海申迪与迪士尼签署合作协议，标志若上海迪士尼项目正式自动。明目概况：明目参与方：上海上海国际主题公园有限公司，中美持股比例分别为57%和43%;上海国际主题公园配套设施有限公司，中美持股比例分别为57%和43%;上海国际主题公园及度假村管理有限公司,中国和美国分别持有30%和70%的股份。配者公司注册资金为316796.76万元,经营范围包括酒店、麴物中心、体育、娱乐和休闲设施的开发、建设和管理等。上海国际主邈乐园和度假区管理公司注册资金为2（XK）万元，主要涉及到财务管理、员工配需等。3、主营业务乐园公司注册资金1713600万元，股东发起人为上海申迪旅游度假开发有限公司,WDHO1.DINGS（SHANGHAI）.1.1.C,后者是美国迪士尼在上海成立的美方公司。公园公司的做能主要是主题公园的开发、建设和运营,以及在公园内提供服务。二、融资背景2009年I1.月4日.上海迪士尼乐园项目的申请报告已获得国家有关部门的批准。2009年11月238.国家发展和改董委员会在其网站上宣布,“2009年IO月,经国务院批准,委员会正式批准了上海迪士尼乐园助目。该I页目由中国和美国公司共同投资。该项目的建设地点位于上海浦东新区川沙新城.占地116公馍。该项目建设内容包括一个娱乐区、一个后勤保障区，一个公共设施区和一个停车场。”上海造士尼项目一期占地3.9平方公里.主题公园面积1.16平方公里,中心湖面积0.39平万公里。主要建设内容包括:游乐设施（主题公园）、中央湖、巴东河、商业娱乐、酒店、公共停车场（旅游停车场）、公共交通设施、办公（管理服务中心）、市政设施等，总投资超过245亿元。助目组成：建设期：项目于2011年4月8日动工建设,到2015年建成,工期大约为5年。三、融贡效应效应一：直接拉动相关产业和周边经济。据公开文件显示，上海迪士尼乐园的整体项目将包括一个主题公园、两个酒店、一个零售餐饮综合体和一个湖泊。上海迪士尼乐园是继上海世博会后的又一大型建设项目。项目直接投资约245亿元，间接投资可超过100O亿元O效应二：填补国内旅游产业空白。效应三：这用有助于促进当地文化产业和旅游业的加速发展。效应四：这有利于上海和长三角的经济结构调整。效应五：这将有助于为上海及其周边地区创造许多就业机会。深度分析：融费筹款方式及其优缺点：融费方式：项目投资达245亿元人民币,所有投资的40%是国和迪土尼共同持有的股权,其中中国政府占57%,迪士尼占43%。总投资的剩余60%为债务.其中80%为政府所有,其余20%为商业机构所有。股权：73=245(XXX)M()%*57%=5586(X)万元荚方=2450000«40%*43%=421400万元债权：中方政府=2450000"60%*80%=11760()0万元商业机构=2450000«60%*20%=294000万元中方总投资额=2028600万元美方总投资额=421400万元风险类型：在项目融资过程中主要存在若信用风险、施工风险、技术风险、运营风险，货币和汇率风险(财务风险)、法律风险、政治风险、环境风险等。风险识别:由于该项目由我国政府和迪斯尼公司加上愤券资金共同组成.60%的资金是由债券费金,受到汇率等波动影响比较大。从香港迪斯尼公园运行的情况来看,经营风险也是很不乐观的。该项目投资规模大.受到政治风险也是很大的。信用担保结构：由于该项目是由中国政府和迪斯尼公司合资，投资规模过大.而且受到当今除了东京迪斯尼乐园盈利，其他迪斯尼乐园都处于亏损的情况，上海迪斯尼乐园将来的命运如何关系重大。为了上海迪斯尼乐园有个很好的前景.作为中方，政府一定要处理好各项事务,保证建设顺利进行,同时在处理债务中.一定要给予适当的优志,保证建设后的运营处于较好的状态.我们可以看到.迪士尼公司只出了一小部分资金用于一期园区的建设,其主要是以品牌入股投资。1.融资风险(I)融资风险分析：该项目由我国政府和迪斯尼公司加上债券资金共同组成.60%的资金是由债券资金,受到汇率等波动影响比较大。就普遍情况而言,目前在大项目的建设上，签约的项目投资总量都惊人,即便国家发改委在项目审批上或比以往快,但是项目的开动与进展上还要看国家金融政策的情况。迪士尼I页目的融资仍面临若融资以外几大挑战。一是银行信贷额度捉襟见肘.额度紧张；二是迪士尼I页目可能在信贷的期限与利率上要求苛刻。面对未来,上海迪士尼明目尚不能盲目乐观“(2)上海迪斯尼与香港迪斯尼的匕山分析:香港上海土地使用香港迪斯尼主题乐园公司第一期用地共126公侦。上海迪斯尼明目总占地面积可能达到6-8平方公里。短期利益公园后用前，开拓土地和兴建基础设施带来约120亿元的增值额,且增加额外就业。前期的建设花费和政府的配套投资都将大大刺激经济增长。投入一期的建设花贽的预算为141亿元,香港政府为之配套的基秘设施投贲为152亿元。拟总投资244.8亿元市场运营香港迪斯尼乐园于2005年9月开幕.营运首年的入场人数52()万。现在游园人数达45。万每年,上海本地居民数是杳港的2.5倍(1800万700万),07年外来旅客是香港的3倍(8400万/2800万)。长期效益香港迪斯尼乐园第一期计划在M)年内可带来的经济利耗净值达1.480亿元，开幕首年将直接或间接提供18400个职位，到第一期计划全面扩展后.职位数目会增至35800个。估计将带动总计上万亿的GDP总值预应,可为当地创造5万个新职位。消费力方面包括带动大堡亚洲旅游资源。参考文献111李凌听.衍生金融工具风险管理审计研究D2016.张宁.集团公司引入银行现金管理产品的用究D.2016.张崇俊.金融衍生工具在企业汇率风险管理中的应用研究J1.中国乡镇企业会计,2019(5).