【《基于杜邦分析法的HX电器财务评价及管理建议（数据论文）》12000字】.docx

基于杜邦分析法的HX电器财务评价及管理建议摘要随若当前我国企业管理制度的建立和完善.企业管理主体越来越多元化,企业财务分析成为企业管理者、投资者掌握企业经营状况和经芭管理成果的主要方式。通过对企业财务的数据进行分析,我们可以更好地理解企业财务数据本身的含义,可以全面性地了解一个企业的整体财务管理胡力.为指导企业的主要利益相关者直接进行企业财务分析决策工作美定坚实基础。在实际进行企业财芬会计分析的工作过程中,还辔要对我国企业会计管理制度的实际运用运行情况,企业会计制度信息库的真实性、完整性等因素迸行分析判别和综合评价。近年来,隐着居民消费能力的提高和制造技术的不断革新,冢电企业面临着不断更新产品的必然选择。国产家电必须直面海外优良品牌的产品冲击和竞争。为了提高家电企业的经营业绩,财务活动中存在百业收入增长率下降、应收账款增加幅度犷大、库存管理低效，经营现金流不足、份颤结内分散、同类产品之间的价格竞争等现釜和问题。在冢电行业，财务风险问题日益突出,为了企业能够正常经营，有必要采取应对财务风险的对策。关键词：财务指标；防范建议目录摘要IABSTRACT错误!5i书签。第I巨结论3I研究的背景及意义312论文写作框架与思路3第2萤财务分析的理论结构521财务分析的基本概念52.2 财务分析的目的52.3 财务分析的内容与体系架构6第3受HX公司财务现状73IHX的发展概况73.2HX公司的竞争优势7第4受HX公司财务分析941HX公司会计报表分析91.1.1 资产负使表分析91.1.2 益表分析121.1.3 现金流量表分析144.2 HX公司财务指标分析154.2.1 偿债能力分析154.2.2 营运能力分析164.2.3 盈利能力分析174.3 杜邦分析法18第5章财务评价与财务管理建议205.1对HX电器的财务评价2051.1 偿债能力偏弱.存在财务风险20512营运能力不佳2051.2 3良好的盈利能力205.2对HX电器的财务管理建议205.2.1 优化产品结构,提高产品的毛利率205.2.2 加强对应收款项的管理215.2.3 拓宽筹资的渠道215.2.4 提高货币资金利用率21结论22参考文献22第1章绪论1.1.研究的背景及意义财务管理工作在当今的我国社会主义经济管理活动中仍然具有无可争辩的地位。企业的经营财务状况和企业经营管理成果,会影响企业高层投资管理者适当制定投资公司的经营对策和调整企业发展经营战略等。财务分析是对企业长期财务状况、经音管理业绩和未来发展趋势等企业财务管理信息资源的综合研究，是对企业财务筹措能力、偿还债务能力、运营求力、发展能力等企业财务管理行为能力进行综合分析和评估的过程。由于企业财务管理分析必须与一个企业的财务战略目标相紧型结合,而对一个企业的财务战略目标的正确理解很大程度又直接影响着企业财务管理分析的正确结论和对企业的财务会计制度的正确选择，实施贯彻的不同对于企业财务管理分析中的数据来说是一个由大变数，因而财务指标评价体系的正确设计、评价以及标准的正确选择对企业财务管理分析中的结论始终有着重要的影响，.以上几个方面可能是企业财务管理分析本身所可能具有的一些局限性,同时也可能是目前我国在今后的企业财务管理分析研究领域当中需要深入进行研究和完善的一个方面。本文苜先选择了以HX电器为例来进行整体财务指标分析的数据研究.在初步建立完整财务指标分析数据体系的基础上,对比同一个行业多家企业的财务指标分析参数,得出不同企业的整体财务数据分析研究结果。1.2论文写作框架与思路本文首先系统阐述了现代财务会计分析的基本会计理论,使广大读者对现代财务会计分析的基本概念、财务会计分析的具体内容、财务会计分析的工作目的、财务会计分析的应用方法等问题有所新的了解。然后对一个HX电器行业财务指标分析问题进行深入展开,对比同一个行业多家企业的财务指标,得出财务分析后的结论。：R体的论文写作流程框架概述如下：第1章介绍我国企业财务分析的理论重要性、义及研究的思路。第2章阐述了企业财务管理分析的基本概念、目的、内容与体系等相关的理论。第3章介绍HX电器的发展概况、竞争优势和市场定位。第4莹先对HX电器的会计报表、财务指标数据迸行计算分析,然后采用杜邦综合数据分析法加以分析。第5章根据相关资料进行分析.发现HX电器公司财务结构存在的好处和环处,并计对存在的这些问邈制定一些相应的财务改进建议。结论得出本文研究的结论。第2章财务分析的理论结构2.1财务分析的基本概念财务分析是通过所搜集的关于企业的年度报表信息及相关的数据资料,运用恰当的分析方法,进而对企业的筹资活动、经营活动、投资活动等各种活动进行分析判断,以此来了解企业的偿债能力、营运能力等。要做到正确理解掌握财务会计分析的基本理论内涵必须首先要充分明确几点基本内容。首先,财务分析应具有完整的基本理论体系,熟悉财务分析的概念、目的、内容等,再掌握财务会计分析的分析形式。然后.财务分析应以一套系统、客观的财务数据资料为依据。再次要清楚财务分析的主体和服务对象影响着财务分析的结果。22财务分析的目的财务会计分析的目的主要受财务会计分析的主体和服务对象的限制,财务会计分析活动主体的不同会使得进行财务会计分析的主要目的不同。财务数据分析法按目的主要有分为如下的几个分类：(D必须满足中国企业境外投资人对中国企业日常经营和实际盈利取力状况充分了解的基本需要C(2)应当满足法人企业及其愦权人充分了解自己企业具有偿债业务能力的基本需要。对于公司质权人,关心的主要是公司是否能够及时收回流动本金和惶还利息,对企业的流动资金的周转使用情况的关注就比较必要了。(3)能够满足企业经营者迸行内部管理的需要。企业资产经营者本着对一个企业资产所有者负员的态度,首先需要关注的应该是一个企业的经营盈利管理能力。通过企业财务数据分析,可以深入剖析我国企业实现盈利的根本原因及生长过程.可以及时发现经济生长周期经营中企业存在的主要问题与潜在不足,并通过采取有效管理措施及时解决这些潜在问题,不断加强我国企业经营管理。(4)应当满足其他企业利益相关者的需要C企业的供应商、客户为了保护自身合法利益.也通过这些财务分析方法来了解这些企业的财务信用管理状况。而国家各级政府有关产业政策主管部门在这一方面要求隹为中央政府的政策代表们也要特别关心这些企业是否落实国有企业整体经营活动自主权.进入国内、国际企业市场竞争以及影响企业整体经营社会效益的整体状况。另一方面,国家各级作为国有资产合冏所有者的政府代表们也要特别关心这些企业使用国有资产的是否保值.增值以及企业盈利能力情况。2.3财务分析的内容与体系架构财务管理分析的主要内容是企业的经营管理者和利益相关者通过分析自己所关注的企业的经营舌动、筹资、投资等方面来发现其中存在的财务问题、企业的财务状况如何和未来的发展前景。(I痛定与筹资借款有关的内容。(2)与资金投资项目有关的内容。包括将政府筹集到的资金按照国家预算要求所作的资金配苣计划应用到具体的投货顽目中。(3)企业生产经营过程中的资金管理。指的是怎样让资金更高效率地流动。(4)与企业收入分配关系相关的内容。本文从分析企业所处行业的发展形势，过程等角度,根据企业会计报表、财务指标、财务综合性指标的所计算出的数据信息构建企业财务指标分析理论体系：(I)财务会计报表分析是对资产负债表、损益表、现金流星表等进行比较判新.提取财务会计报表所包含的各种重要的会计信息，弄清各种财务会计报表之间的联系。(2)财务指标分析会从各个角度体现企业的财务状况和经营状况。在对企业的财务指标迸行分析时可以与其标准指标进行比较,进而判断该企业的实际经昔状况。(3)杜拜分析通过对各项财务指标的计管.将这些指标进行分析汇总后并整合.从总体上了解企业财务存在的必要性,揭露出企业在进行各项财务管理工作时存在的问题,为不断改进当前企业财务经营管理和走企业财务工作新的发展道路指明方向。第3章HX公司财务现状3.1 HX的发展概况HX公司成立于1969年,总网在青岛,业务范围涵盖数字多媒体、家电、智艇城市信息系统和中国现代金融服芬业等多个业务领域。以智能彩电技术为产业核心的彩电产业,HX电器始终保持处在整个全球杉电行业中的前列。2023年,公司的营业收入为4839300万元,同比上年增长29.21%。表3-1单位：万元助目2023年2022年同比增城(%)金额占藏业收入比壬营业收入合计4839300374530029.21%3.2 HX公司的竞争优势(I)青岛市政府对HX电器的支持以及HX的优秀企业家在当前我国进行制度经济转型的特定市场环境下,许多大型企业都不可能具备一个优于市场经济大型企业的基本激励条件,那么如果某个大型企业率先地获得了某些重要激励条件(如在内部基本形成了有效的资本激励机制).这就必然会直接形成其激励制度上的优势。在我国经济社会比较发达的一些地方.有较强的中小商品经济发展意识,往往当地的政府官员政策相应地也应该会比较开明、有较强的商业市场经济息识.会大力支持当地的中小企业的健康发展,同时也给当地企业以较大的经济自主权。(2)HX在外扩G长兼并牢牢掌握的是核心技术这个主题企业快速健康成长的一个重要有效途径就是通过兼并。历次的企业兼并重组浪潮吸大地促进了我国企业的不断迸步和国民经济的健康发展,然而在其中也仍然存在着一些融资误区和很强的融资投机性。HX电器若至发展主营业务,同时定向发展“核心技术能力”和其他产品C之前,彩电作为主导产IS虽然已形成竞争优势.但仍然处在“有质量、有品牌、缺规模”的发展状态。犷大经芭规模自然就成为企业的应有选择.近年来，HX电视通过多种经营方式先后在多个地区都建立了HX液晶电视或其他配件的技术生产研发基地。(3) HX：被兼并的公司企业大多数都具有高效的生产力.兼并之后企业所够积极主动进行有效资产重组HX公司选择以合资成本的方式实逾企业合并.实现以成本较低的方式控制企业的目的,同时有效地把企业风险分散在可控的范围内。这种选择既体现了HX电器对当前我国发展环境的适应,也有效地利用了闲方的国有资产,使我们的原有国营企业的生产经管得以保持，员工的利益得到保证,也更有利于我们国企改堇的顺利进行。最重要的一点是,这方法避免了HX不会像其它一些“拉郎配”的组合一样被不幸地随意拖跨。这不仅对HX,而且对我们经济改至的迸行都非常重要。(4)对我国不完全资本市场的利用不完全资本市场,就是指相关行政监管机制进入或侵入的国有资本市场。公司如果货源利用得当,不仅能够有效利用其他地方提供行政管理机制获得的稀缺的市场资源,而且很有可能将有机会获得的资源有意识地导入其合法经营的资本市场经济轨道。可以发现，HX电器在此次兼并重组活动中，在坚持企业市场导向的理念同时,也更加注意做到充分利用企业获得的行政管理资源。对这种不完全性的资本主义市场的有效利用，从而可以取得各种政策优惠，强烈地需要依赖于政府一系列严格的限制条件。对一部分中国企业的这种优惠事实上它也是对另一部分中国企业的一种歧视,HX的这种独特市场地位无疑也是使它成为其强有力的市场竞争对手的优势。3.3 HX电器自身的定位HX最终战略定位于全球就是想要成为一个面向全球的一流供应商,大致体现在以下几个主要方面：(1)公司产品实力位于中国市场前列:HX公司技术水平领先产品茴量高；(2)企业货源整合优化:一流的市场供应商资源、优秀的战路合作团队、忠诚的员工；(3)产品市场竞争领域持续领先:始终保持国内产品市场占有率第一.国际产品市场规模进入前三名；(4)企业的可持续发展:低碳经济在行业中持续领先.同样盈利管理能力也是。第4章HX公司财务分析4.1 HX公司会计报表分析在本文中,选用了历年HX电器2021年-2023年的财务会计报表数据做综合分析.是为了更好而能有效地对目前HX电器的历年财务数据的变化产生的原因及变化趋势情况进行统计分析。4.1.1 资产负愦表分析资产负债表分析首先是从各个企业年度的报表数据进行综合分析,了解企业当年拥有的资产的规模、资金是怎么来的、资金怎样做到合理配置以及这样配置资金是不是恰当等问题.其次是对各个年度的资产负债表数据进行分类对比、综会分析，认识到当年企业所拥有的资产的规模的变化情况。(1)看总资产了解企业的资产规模HX电器2021年12月31日固定资产净值总颤累计为326,310.27万元,2022年12月31日固定资产净值总额累计为381,327.09万元,比上一年冏期同比增加16.86%2023年12月31日固定资产净值总额累计为387.938.96万元,比2022年同期同比增加173%,在刚刚过去的3年里,企业的固定资产净值规模以年均9.3%的增长速度逐年速增。(2)看资金来源了解企业资产规模犷大的原因2021年-2023年资金来源情况如下表所示：表4/资金来源均成图单位：万元琐目2021年2022年2023年资产总额2182790.53399066.354181163.58负愤1393.849.812,150,980.052.74O.51I.68所有者权总788,940.691.248.086.31.440,651.9资产负值率63.76%61.18%63.88%所有者权益比率36.24%38.82%36.12%这三年的财产资金来源资产构成基本趋于稳定.负债投资占比较高.资产资金来源的持续增加主要还是依靠于资产负质的持续增加,说明企业的偿债能力不够强。虽然近三年的整体盈利增长引起权益绝对值在逐年增加,但统计数字预期变化不大.2023年累计新增192.565.6万元资产所有者权益.主要原因是每年盈利权益提取和每年新增未来可分配利润收入导致的。(3)分析资产的结相来了解企业存在的资产风险根据资产负债表的数据,自用资产占资产总额的比率从2021年-2023年分别是48.54%、45.15%,40.74%,自用资产所占比例逐年下降,因为其自用资产的增长幅度比不上资产总额的增长幅度,所以总体上看，HX电器的自用资产笆理变现风险能力比较弱于其资产的使用安全性.仍然一直处于较低风险水平。表42资产结均单位：万元W目2021年2022年2023年自用资产1.058.202.61.535.084.271,703.047资产总额2.182.790.53,399,066.354.181.163.58自用资产占资产总额比48.54%45.15%40.74%(4)分析资产负债配比情况2021年-2023年，资产负演比率分别为63.76%、61.18%,63.88%,近三年,资产负债比变化不大.总体来说路救偏高,但也算比较正常。(5)主要助目分析：对外投资的情况分析根据2021年-2023年的投资数据分析,HX电器没有进行短期投资,长期投资中只有长期投资股权收益投资.分别是332678.30万元、46808.07万元、52375.44万元,长朗股权投资数额不断上升。之前所有长期投资业务对象中绝大部分定位为HX集团的小型投资管理公司.投资业务渠道和运作方式较单一,现在HX电器的投资渠道开始增加。应收款项分析据计算,企业应收款项（包含企业应收票据和应收账款）占企业资产总额的比率从2021年2O23年分别是27.80%、14.9%、17.08%.应收账款占资产的比率整体下降,说明企业的货币回笼熠强。固定资产与在建工程分析2021年-2023年.新增在建工程投资增长率占比分别为4318%,6114%55%;由此可见固定资产在2022年中的投入较大。表4-3固定资产与在建工程分析单位：万元赃2020年2021年2022年2023年限定资产325180.87326.310.2738!.327.O9387938.96在建工程14836.198429.6521694.3122888.74应付款项分析应付款项（主要包含应付票据和其他应付账款）占资产总额的比率从2021年-2023年分别为45.03%、37.88%、43.06%,可见,除了中小股东的自有全部资金,应付财务款项已经成为了最重要的全部资金来源,同时也充分说明中小企业很好地重视利用应付款项这种可以无限降成本、低财务压力的重要资金来源。表47应付款原分析单位：万元项目2021年2022年2023年应付款项981570431,287.767.021,806,720.57资产总额2.182.790.53.399.066.354.I81.163.58所有者权益分析2021年-2023年，所有者权益分别为788,940.69万元、1,248,086.3万元、1.440.651.9万元,其中股本占所有者权益的比率为17.28%、10.92%、9.25%,资本公积所占比率为26.33%、16.47%、14%。对于股本占所有者权益比率较大幅度的下降的原因主要是在企业连续三年盈利的情况下,HX电器中所有者权益的同比增幅远远大于股东资本、资本公积的同比增幅。通过对资产负愤表股份公司去年总体经营财务结沟和几项主要经营业务发展I页目的分析统计,对目前上市公司近三年的公司整体经营财务状况及公司业绩变化趋势情况有了整体性的统计分析以及把握.公司发行资产负债表的总额自去年以来有了平稳的全年快速增长.是去年以来公司连续三年无法实现长期盈利和多次通过新增发行带有长期债务融资性质的愤券融资的原因。4.1.2 损益表分析(I)主营业务收入分析2021年-2023年主营业务收入的变化如表4-5、44所示：表45主苣业务收入表单位：万元项目2021年2022年2023年主营业务收入3,601.959.833,745.304.404.839.287.07表名6单位：万元顼目2022年比2021年2023年比2022年增XO金额143.344.571.093.982.67增长率4.0%29.21%HX电器2022年比2021年主管业务收入增加143.344.57万元,增长率约为4%.而2023年以将近30%的速度在增加,实现了HX电器在行业中地位的提升。(2)主营业务毛利分析据计算.从2021年-2023年主营业务毛利率分别是23.47%、27.28%、31.66%。体现企业的主营业务悬利水平逐年上升.也就是主营业务的获利境力在逐渐提高O(3)营业费用分析根据损益表中的数据,2021年-2023年营业费用占主营业务收入的比例分别是13.90%、19.27%、I8.75%o从当年营业费用的增加数额上迸行分析,2022年相比2021年平均营业费用的年增长率平均为I3.26%2O23年比2022年相比,营业费用的年增长率平均为21.53%0从2023年公司营业费用收入占公司主营管理业务收入和净利润数额上限来看,增幅较大。增大的具体原因主要有两点,首先也就是由于公司销宜市场规模的不断犷大.必然的就会为其带来与之空切相关的产品运输费、包装帮、营销费及人员基本工资等其他费用的同比增加.最主要的一个原因也就是由于公司为了不断加强公司开拓市场的工作力度.也可说就是公司采取了积极的市场当销发展策略.所由此引起的包括促销宣传费用、广售费用及人员招待金等费用的收入大幅度同比增加。(4)管理费用分析根据损益表数据分析.管理费用与主营业务收入的之间的比值从2021-2023年分别为1.2%、1.8%、17%.2023年的管理费用比上年上升为19.23%,相对当年销售业务规模的不断扩大,管理贽用的成本控制仍然处于良好的企业管理水平。(5)财务费用分析财务费用与具体经营业务活动基本无关,对企业净利润的直接影响不能是独立的.直接的.其财务增减值的变动不能全额直接影响净利润。2021年、2022年、2023年公司财务费用分别为3461.06万元、-801.23万元、-10988万元,对公司营业收入利润的收益贡献分别为-2.3%、O.39%,3.43%,2O2I年对公司营业收入利润的贡献影响不利,从2022年.财务费用对公司邑业收入利润的贡献影响已经开始有利,主要为公司现金利息折扣收入加上其他利息收入之和远远大于其他利息支出。(6)皆业利润分析据计算,2021年、2022年和2023年营业利润率分别为4.2%、5.49%、6.6%,从总体来讲.营业利润的水平不高，但有逐渐上升的趋势。(7)所得税费分析所得税费用率是根据税前税后利浦进行计算的,但是由于在实际计算企业所得税时有诸多的计算调整注意事项,采用企业所得税管理费用率高于所得税管理费用率的税前税后利润来计算.可以最大程度地便于统计分析各个年度的企业所得税费用对当年企业净利润的影响,了解各个企业所得税费用的实际管理水平。2021年至2023年所得税费用率如表4-7、4-8所示：表47所得税商用分析单位：万元项目2021年2022年2023年税前利润156.490.59215.225.03348513.0所得税14.183.1520,180.1263,909.53所得税费用率(%)9.1%9.4%18.33%表48单位：万元项目2022年比2021年增加2023年比2022年增加税前利润58,734.44133,287.97所得校5.996.9743,729.41HX电器公同从2021年起所得税按上表所述的比率征收,所得税税负属法定水平。(8)净利润分析2021年-2023年净利润率分别为4.0%、5.2%和5.9%。指标反映HX电器的净利润率在逐渐变高,企业发展良好。4.13现金流量表分析现金流重表是一种以企业的现金流重为数据基础而制定的企业财务状况变动表。据此可以认识到一个企业的现金变化情况和原因,可以通过当期企业的现金剩余量来判定企业利润的质量和企业获得现金的能力。本文在这里只对现金流向迸行分析。2021年现金流向分析式：95,231.9()+104.936.66+22,841.29+(-116.117,58)=106,892.27万元。经营资产活动业务收支相抵后现金净流入余额为104.936.66万元；筹资活动的现金净流量为“16117.58万元,隐含企业在偿还前期借款、无新噌贷款、借款的同时也清偿了利息和股利。可以得出.2021年年末公司当期现金经营净流里、投资净流量均为正数,说明HX公司在2021年经营盈利强.投资回报高，2020年年末剩下的95231.9万元的现金余额也为2021年企业经营业务活动收支提供了充足的现金。2022年现金流向分析式：106.136.41+200.533.71+(-8.022.90)+(-92.245.03)=206,402.19万元经营业务活动中的收支相抵后现金净流入为200.533.71万元;由于企业今年继续坚持加大资本投资.收支相抵后流入缺口平均为8.022.9()万元；同时为资本分配企业股利、利润和资产偿付预期利息这项所需要支付的企业现金流入跳口平均为-92.245.03万元。通过大量计算数据分析.HX电器在2022年的产品销售虽然已经有了4%的高速增长,但是在销售中所收到的公司现金量和流入量反而仅仅有略微的大幅下降,可见公司资金占用较为严重。G)2023年现金流向分析式：206,510.66+596,270.78+(-390,055.46)+(-251,245.77)=551535.67万元经营资产活动业务收支相抵后现金净流入为596.270.78万元:2023年的公司资产的现金投资额高达390.055.46万元,产品投资市场的前景看好.HX电器公司加大了支持力度：公司偿付股利、利涧和预朗利息的现金为-251.245.77万元,在2023年，公司投资净流量是一个负数,但是年末现金余额为正数.说明2022年年末的现金余额和2023年的经营净流量为2023年的公司经营业务活动提供了充足的现金。4.2 HX公司财务指标分析4.2.1 偿债能力分析(1)短期偿债能力,是企业短期的流动资产及时足覆变现清偿流动负债的本领。企业能否按时顺利清偿年内已经到期的债务,不仅直接关系到企业的商业经营信誉.也直接影响到未来创业债权或其他股权转让投资人的底气，它是一个反映企业财务经营状况好坏的标志。流动比率分析HX电器从2021年到2023年的流动比率分别为1.06、1.18、1.13。一股来说,指标值与短期偿债能力成正比。通常状况下,流动比率为I520比较好。可以计算看出.HX电器该I页指标趋于稳定,维持在I左右,说明HX电器的短期慢份能力不强。速动比率分析HX电器从2021年到2023年的速动比率分别为0.84、1.01、0.97。一般的判断标准是指标数值保持在1较好，据计算,HX电器三年平均速动匕率为0.94.总的来说,有存在短期偿债风险。货币性资产比率分析,也叫现金比率。HX电器从2021年到2023年的货币性资产比率分别为0.82,1.(X)、0.96。通常状况下,现金比率大于I说明公司的短期现金偿债旎力较强,HX电器三年的平均现金比率大约是093.此数值说明该公司的短期现金偿愤能力不够强C(2)长期偿债能力分析资产负债率此两个衡量指标主要都是反映在一个大型企业在其总体的固定资产中原本应该具有多大企业负债量的比例,而企业负债是通过某种固定借债人的方式被用来依法进行破产筹资的.可以作为用来直接衡堡一个大型企业在面临破产或者清算时对于依法保护其他相关资产债权人及其合法利益的重要性和程度。HX电器2021年、2022年、2023年的资产负债率分别为63.86%、63.28%、65.54%0从根据上表中的计算可以得出,HX电器的三年资产负债率在逐年快速增加,三年的财务平均指标分别是6423%.资产负债率连续三年都没有大于06指标数较大,说明这家企业的资产研务风险负担偏大。产权比率根据计算结果,该公司从2021年2O23年的产权比率分别为1.77.1.72J.9OoHX电器连续三年企业产权负债比率大于1，接近2.说明中小企业资产负债权益大于企业所有者集体权益,这也就是高投资风险、高投资报酬的企业财务结构.也就是说明中小企业承担惶还公司长期债务的风险统力较弱。4.2.2 营运能力分析(I)总资产周转率分析该统计指标反映的是企业对资产转化利用的程度和变现的速度。是综合期量判断民营企业全部资产经营管理质量和费产营运效率的重要指标。通常状况下,提高资产的利用率主要可以通过选用及时提高产品销废收入和及时处甥剩余资产等多种措施。2021-2023年总公司资产净值周转率每年分别为4.79、3.91.3.880近三年.该公司企业的总值和资产业务周转率一直有逐年下降的变化趋势,说明由于HX公司资产销售服务能力逐渐变弱,资产周转投费的经济效益不好,资产的综合利用效率逐渐变低。(2)应收账款周转率分析应收账款平均周转率是指一个年度内全部应收账款转化为现金的平均周转次数。该比率越小，揭示的是如果企业预期收款慢.不能有效节约企业营运中的资金.会增加坏账资产损失的可能性。HX公司从2021年-2023年的应收账款周转率分别是5.94、7.40、6.780通常来说，应收账款周转率的社会平均值为7、8。该融资企业当期应付预收账和贷款资产周转率悯低,这说明了该企业的应收账款周转速度慢.资产资金流动慢,隹债承担发力偏弱。4.2.3 势利能力分析盈利能力就是指企业在一段时期内能够赚取多少利润。通过各种表示盈利能力的指标在行业中的比较,可以较为准确地衡量企业员工的工作绩效。主要包括:(D总资产利润率分析此指标主要反映的也就是一个企业运用全部资产能够获得多少的净利润。2021年-2023年总贡产利润率分别为18.92%、20.39%,22.80%o近三年平均指标为20.7%,说明企业的盈利能力不错。(2)流动资产盈利率分析2021年-2023年的流动资产利润率分别为27.68%、28.08%、31.77近三年.HX电器流动资产的净利润率逐年快速增加.流动资产的变化趋势与其基本一致.说明固定资产、流动资产的变化趋势是一种正常的企业经营变化,并且企业盈利能力的不断提高反映了资产的经营管理水平的不断提高。(3)铮资产收益率分析2021年-2023年的净资产收益率分别为18.04%、15.63%、19.76%。总体来i.HX电器的净资产收益率没有很高，由于销售收入的提高带来了利润额的增加。(4)销售成本利润率分析此评价指标主要反映了该企业在进行主营业务管理方面每季度投入1元经营成本后能获得的利润是多少,该评价指标越小,表明在进行主营业务管理方面对所投入的成本的综合利用管理效果越坏,盈利能力水平也就越差。2021年-2023年销售成本利润率分别为23.48%、27.28%,31.66%o一股来说该比率维持在30%左右较为正常。近三年逐年增长.到2023年,该比率上升到30%左右,说明企业的经济效益越来越高。(5)挣利润现金比率分析净利润现金比率,反映了当期已实现的企业净利润中有多少是经由现金比率保证的,可用以权衡当期企业的经苣收益的质量。该收益比率数值与企业当期销售费金回款的使用情况有关,比值越大(大于I),说明企业销售资金回款使用情况较好,收益质至也较高；但是若该收益比率数值小于I,则要深入分析该企业的获利能力。2021年-2023年的净利润现金比率分别为0.74、1.02、2.10,近三年，HX电器净利润现金比率逐年增加，从2022年开始,该指标大于I,说明该企业销售回款情况和收益的费量较理想。4.3 杜邦分析法该分析指标体系主要是用来评判公司的盈利旎力和股东权益的回报水平,最终用净资产收益率综合反映。它的主要作用之一是准确地解释并说明财务指标价格变动的根本原因和指标变动后的趋势,使其能够更有效地采取计对性措赧表4-8杜邦分析体系指标指标2021年2022年2023年净资产收益率18.04%15.63%19.76%筋资产净利率18.92%20.39%22.80%销齿净利率4%5.21%5.88%般资产周转率4.793.913.88权航奏教2.772.722.90在这个重要指标体系中,净资产收益率指标是一个企业综合效益分析的重要核心.这一重要指标直接反映了企业投资者通过投入资本资产获利驱动能力的水平高低,体现了一个企业持续经营的成路目标,它的利率变动又主要取决于一个企业的投入资本资产经营管理状况、资产经营管理状况以及相关产品经营服务状况。总资产周转率指标是反映企业的营运管理能力.是实现企业净资产收益率最大化的主要组成部分。权益乘数对公司的净资产收益率具有一定的影响。在公司资产总、额不变的条件下.合理地迸行资产负债混合经营.可以有效降低所有者权益所占据的比例,从而达到使公司净资产收益率上升的目的。从以上表的计算结果可以看出.HX电器的净资产收益率、销隹净利率、资产净利率和股东权益乘数这几项重要指标都在上升,而企业的总资产周转率却在大降.这就说明企业的闲芭黄金过多或者库存较多,资产净利率的提高取决于企业销售净利率和企业总资产周转率的高低.从以下表中可以看.总企业资产销售净利率的大幅上升主要还是取决于企业销售资产净利率的大幅提高。权益中的乘数并没有所谓的波动,但权益总体来说也是继续处于稳步上升中的趋势,表明整个企业的资产负债规模变多了.这导致整个企业的实际财务资产杠杆率也比较高.提高了财务风险C第5章财务评价与财务管理建议5.1 对HX电器的财务评价5.1.1 倍债能力偏弱,存在财务风险通过对HX电器的短期偿债能力的分析,2021年-2023年其流动比率低于1.5.而从计算的速动比率数值来看,近三年的平均指标数为094.低于正常数值I,同样的,近三年的平均现金比率较标准指标要低,说明企业的短期偿债能力并不够强；对于长期悟债能力,资产负债率连续三年都没有大于06产权比窣连续三年企业产权负愤比率平均大于1,接近2,说明企业的财务结掏风险较高，债务负担大。51.2营运能力不佳从企业的总资产周转率看.资产变现速度较慢,有逐年下降的趋势,说明企业资产周转投资的经济效益不好；另一方面，从企业应收账款管理周转效率偏低中也可以明显看出一些企业对其坏账价款的使用管理效率仍然存在很大的不足.收回坏账款助的管理费用和持续时间不断的增加.因此大大提升了企业坏账价款损失的管理风险。从以上两项指标中可以得出.HX企业的营运能力不是很好。5.1.3 良好的盈利能力从表示HX电器盈利能力的各项指标中可以看出.HX电器的表示盈利能力的五项指标近三年逐渐提高,接近甚至超过标准指标，说明企业存在赚取一定利润的能力，利润率不断提高,企业的盈利能力也就在不断提升。5.2 对HX电器的财务管理建议5.2.1 优化产品结沟,提高产品的毛利率HX电器公司要不断加强对固定流动资产的有效管理.合理配置.增加流动资金的稳定流动性,合理配置利用固定资产,堤高费产周转投资的经济效益,并根据我们公司的业务发展需要做出相瓯调整.将固定流动资产与非固定流动资产有机结合起来.提高总流动资产的综合利用率.使得我们公司的流动资产管理结构可以得到极大优化。5.2.2 加强对应收款项的管理HX电器要加强对应收账款的管理，就要合理计提坏账准备金，同时有效地去控制信用风险，提高应收账款的风险防范意识，制定适当的信货方针，制定客户信用档案.对客户的信用状况进行评价,并且要健全和完善HX电器的销售考核制度和约束制度。5.2.3 拓宽筹资的渠道我国的金融市场不断发展,企业使用的可供自由选择的各种筹资资金的方式也逐渐丰富多样起来,HX电器可以自由选择通过企业间银行拆借、向其他金融机构借款等多种方式组合来进行筹集资金.努力于发现企业筹资资金成本与实际寿费资金收益的最佳成本平衡点,为实现公司的长久健康发展提供强大动力。5.2.4 提高货币资金利用率货币资金的管理主要是对企业现金流索进行实时控制,提高闲苦资金的使用效益，对现金资源配置进行优化,使得现金的积聚沉淀的进一步减少。为了进一步提高现金的运行效益，一方面要对各防收支授权能够审批的额度,提高现金使用效率,进而加强对现金的收支管理。另一方面,要建立货币资金的预算机制.对企业的收入和支出等做出统筹安排。家电市场竞争激烈，HX电器为了在家电市场中统够有资格与其他知名品牌进行竞争,就需要及时的研发新产品以及开发新技术。在实现国内市场平稳发展的基础上,也要大力发展海外的市场。HX可致力于提高企业营运痍量,盲目追求犷大规模不是上策，而是要始终着跟于维持利润,持续追求净资产的改善,改善固定收益率。为了资产投资运营效率的持续改善.今后也要