20160425-广发证券-电气设备行业：新能源汽车持续放量充电桩即将爆发.docx

买入行业评税前次评级买入WmFJJII2016-04-25相对市场表现电”说法一沪i三02015-042015082015-12201&-04分析绅，陈子坤S0260613080001K010-59136752chenzikungf.分析箭，,玲$0260511030002S021-60750603han1.ing相关研九电气设备新能滁行业帮报:帐2016-04-19速电动车或帝来斯的需求.PPP模式体化充电柢巾场下发政策先行，充2016-04-13电机价爆发电'【设备新能源行业周报:新2016-04-11徙滋汽乍补贴调修助响几何.俅能开辟电网调频市场联系人：华WJ伟hu叩engv/eigf.8E.cn陈乐chcn1.e电气设备行业新能源汽车持续放量，充电桩即将爆发核心观点：新健（汽车放量，政策助推，充电班即将发2014年-2015年我国新能源汽车销最7.48万辆、33.11万辆,同比增长为323.8%、342.9%.（B2015年年底，我国累计建成充电枇4.95万个，车桩比约为9.12.车桩比居高不下,产Ig制约新能源汽车的发屐.为了快速推动充电桩的建设，到2020年，新增集中式充换电站规划将超过1.2万座，分散式充电机始过480万个：2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电帔IO万个，私人专用充电板86万个，各类充电设施总投资300亿元，充电1爆发在即，车桩比在2016年年,晚有望降到1.14的水平。 千亿充电桩设备市场特爆发充电披市场规模巨大，帆堀规划未来五年建桩480万个，其中分散式公共充电被50万个，公务车和私家车用户专用充电被430万个“国网充电设备投资提速,预计2016年全年投资超50亿.过对国网招中标数据的分析，预计20162）20直流桩市场规模为6«）亿元，交漉粒市场规模300亿元，预计未来五年新增直、交流设备市场规模约为900亿元， 充电梯S营前景广，202U年充电联詈布场短模有望超过SOO亿RS著电动汽车和充电桩的规梃化推广,充电桩运营商将不仅仅享受充电限务费、电费等暴础收入，未来混业经行的商业模式，囊括广告、4S雉修保养、新能源汽车的俾'汽车工业大数据等增值服务的收入更为客观.通过我们的测算，预计2020年充电被运甘市场规摸行里达到828.13亿元，其中充电眼务费牧人占比41%.电费收入占比5%,其他增设服务占比54%.尤其看好客车、公交、专用车的充电桩运言，这几类充电班的运哲将率先受益. M点关注标的国网系亲道核心厂商国电南掰.许继电气：设备技术核心厂商中恒电气、科士达：运营核心厂商北巴传媒、用临运业、高洲股份：小市值高弹性厂商和顺电气. 防充电桩投资低于预期,政策补贴低于预期识别风险，发现价值请务必阅读末页的免费声明vua-axvi9iusttX1.tS1.EC1.>9IKS1.Er”*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH949»0091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI»00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.ddOOSJBHV'KYW.TU三三9feB>BWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料I套017最新研究报I顶套仝周加创业3183亘最新融资商研划W10-6岁CEO创业装备秘籍一|I200套世界百强商业计划书1扫描微信二维码领取一J目录索引一、新能汽车持犊放量，政策推动充电班建设爆发5（一）斯能汽车放量，充电椎即将岸发5（1）斫幽三汽车爆发驱动，充电柱快速扩容5（2）短划加码，2016年充电时发增长6（3）新的汽车续航里程有限，充电翻设势在0行7（二）明确目标，引球电MfiJR9（1）我国充电ttB9（2）国外充电桩败11（三）补贴、收费政策逐步明确，催化充电桩鼻设运誉13二、千亿充电桃设备市场待发16（一）交、直流充电桩设备面介16（1）新能骞车充电系统，车充电机、交瀛桩、宣彼桩16（2）宣败技术门植育于交流桩18（->充电:KH1.际、国内技术标准18（三）交、直流充电胜千亿市场规模希算21（四）国家电网行业先悻，投资先行22三、互联网入口，充电t运营未来想象空间无限23（一）充电s三asw>析24（二）市场规算25（1）H9SJ&26（2）运营基通收入，电费和充电服务费市场可观28（3）%”务林,强间无限29四、充点关曲的32（一）设善技根心E32（1）中恒电，：新能汽车充电设备龙头企业32（2）科士½,大陆本土UPS产业锄K者33（二）臬道核心厂商33（1）国电耐h国网背景充电雄业务势不可挡33（2）许维电气，Ir靠国网，充电业务IU螂放33（=）运营核心厂商33（1）北巴制拿=联充电用地责M的优质标的33（2）富柱运业，以传块客车业务为依托布局充电桩业务33（3）高股份I掌握技术的充电桩运营新芬34（四）小市值高弹tt商34（1）和电气充电机及充电桩业务订单»34（五）充电桩重点标的幅S1.34图表索引图力201d2015年全球新能海汽车出货=（万）5图2：2011-2020年我国新能（汽车新增销量（TJH）5图3:2010-2020JK计建成充换电站数量（座）6图%2010-2020IHHt成充电超（万个）6图5：2011-2020段国钻比6图6：我国充电««蚓四局7图7,用户购买电动汽车因索8图8,主聂电动汽车品牌理想续航里程（公里）8图力城际电动汽车城航里程分析9图10,充电ffiSU三相10图11,20152020年新增集中式充换电站10图12,20152020年新地分散式充电桩10图13全国城际快充网络规划图11图1%20152020充电基础设H分区域鼻设目标11图15,到2020年充电基础设Jt分场所建设目标11图16/2014年美国充电站布局13图17,2016年特斯拉北美充电桩布局13图18：20162020年各省市新能源汽车充电设茂奖励标准13R19大气污染区域（万/万元）14图20：中部省和福建省万辆万元）14图21：MJtK（JmfJJX）1422»博分城市充电Ji务费16图23；17图24：车城充电机工作原理图17图2为交流充电班实物图17图26,交流充电桩电气系统原理椎图17图27：亶流充电柱实物图18图28,直流充电桩充电模块原理植图18图29,IEC充电班标准体系19图30,五项充电桩新H1.标保证车桩互通互联21图31,充电独设各市场规模窝算22图32,2014年国家电网充电设*中标情近23图33,2015年国家电网充电设茂中标情况23图34,直流充K占比（）23图35,充tt½1f24图36充电机S曹服务概览25图3%增JR务25图38,IumMftA（亿元）28图3%充电检中枢的新能源生态31图40：充电核运詈市场规模（亿元）32图41,2020年充电相g营市场规模结构32表It赅驾MS½离8表2：国外充电桩发展12«3>IMMMmNmmu表%20162020年各懵市新能源汽车超出门横部分充电设奖励标准15*5,国外充电15衰6：充电桩主要国际技术标准19*7,充电椎发展相关政策体部分为2015年更新的国家标准）20»8,不同国家运营模式对比24*9,主旻品牌电动车相关行较性能26«10»2020年电动汽车日均抵电情况26表11,北京市不同充电机S营商收费标准一览27«12,广州市充电桩电费标准27»13,2014-2020充电桩电费和充电JJI务费相关假设27表14,2014-2020充电柱增值覆务相关假设28表15,充JR务费iWII算29表16,20142020桩体广告收入（亿元）29表17,2014-2020充电«£车位经誉收入（亿元）29表18,2014-2020充电班电保险费用收入（亿元）30表19t20142020充电桩运管商亶车销售收入（亿元）30表2020142020充电桩汽车大数据收入（亿元）31表2h20142020充电桩运管育值修保养收入（亿元）32表22,充电桩点关注标的梳理34一、新能源汽车持续放量，政策推动充电桩建设爆发(一)新能源汽车放量，充电桩即将爆发(1)新她汽车岸发驱动，充电班快速扩容全球新能车销量大增近年来，全球新能源汽车行业迅速发揽，2013年全球新能源汽车销量22.55万辆，2014年达到35.35万柄，同比增长56.78%出优品俅看，全球中场从2011年的88万辆到2014年的187万辆,短短3年时间实现了翻倍增长.我国新幽«汽车2014年开始大规模放我国国民经济的飞速发展，促进居民汽车保仃的增长.据家统计局数据,20052014年年均增长诙达15.61%.然而汽车数法的增长带来了石油能源的快速消耗、环境污染等问遨，于是新能源汽车得到飞速发展.据中汽协统计，2014年中国新能源汽车销M7.48万辆，同比增K3238%,2015年中国新能源汽车蝌t3311万辆,同比增长342.9%.十三五”规划纲要提，出实瓶新能源汽车推广计划.大力发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车，2020年全国新能源汽车祟计产销盘达到500万辆.新能源汽车未来拥有巨大的市场空间.91：2010-201弹全球斫能汽车出货量(万IQK2：2011-2020年我国新能汽车新增睛量(万IS)三三fS:-一YOY致!来源：公开资料，广发证券发照研究中心数据来源I公开资料、广发证券发展研究中心充电桩发在即.新能源汽车的爆发增长，要求与之配翼包括充电桩在内的充电基础设施建设快速跟进.充电基础设施是指为电动汽车提供电能补给的各类充换电设施,是一种新型的城市基础设施，充电班式功能类似于加油站里的加油机.2010年年底系计建成充换电站76座，2015年年底祟计建成充换电站3600座，同比增长361.54%.2010年年底充电桩数量1122个,2015年年底建成充电桩4.95万个,同比增长76.67%.国家制定的叶三五”规划提出,至.2020年,充电桩要达到480万个，充换电站要发展到1.2万座，我的假设2016-2020年，平均每年建设公共充电枇10万个，私人9用充电桩86万个。图3：2010-2020JR计建成充换电站如（座）S4.2010-202OJR计建成充电桩数量（万个）YOY科究中心致料来源：低滋工作指导感见、广发流势发i研究中心数舶家依：俄源工作指导点泥、广发注（2）规划加码，201阵充电桩发“长充电的T海巾场，意见指导行出加速放.2015笫我新能滋汽车理发增长,新能源汽车销量33.11万辆，2015年代累计销状45万柄，2015年底充电桩累计建成4.95万个.粗略计算隼桩比为9.12,根据£2016年他微工他指导意见:，的文件耕神，2016年年底，充电桩累计建设100.95万个，我们预计2016年新能源汽车继续爆发增长,累计俏量有更达到115万辆，2016年军桩比仃更降到1.14的水平.图5,2011-2020年我国车桩比数据朱ia中汽协、广发证券发展研汽中心各地充电桩建设规划出台.2015年年:底我国上海市象计建成充电桩2.17万个.北京市累计建成充电址2.10万个.上海市电动汽车充电基础设施专项«划(20162020年)(征求意见稿).意见稿指出,至2017年上海市新能源充电设胞规模需达到10.30万个；至2020年，上海市新能源车辆充电桩规模至少达到21.10万个，门匕京市电动汽车充电基础设施专项规划(20162020),构在2020年前建电动汽车充电机约43.50万个，有效保障到时60万辆电动汽乍的充电需求。广州市预计2016年新建1万个充电桩.深圳市嵌止到2015年5月建成快速充电站81座，私家车用慢速充电桩3000个.山西、湖南、安粗、江苏等地的充电桩建设也在陆续推进.ff1.6我国充电桩建设城布布局攻据来源：公开资料、广发证券发展研究中心(3)新的毒汽车媒1里程有限，充电桩建设势在必行充电桩H1.成为客户购买电动汽车的Ir要考虑因素之一.在购买电动汽车时，36%的用户会就虎电池有命和更换价格，21%的用户会顾虑单次充电行聆里程，15%客户会顾虑充电桩间置。72%的用户会同时考虑电池寿命、单次充电行驶里程、充电桃配置.三大因素都直接或者间接决定了新能源汽车的行驶里程.在电池性能、单次充电行装里程短期不能显著提高的情况下.充电桩作为新能源汽车的标配，口接决定了新能源汽车的发展,因此从客观方面要求充电桩等场础设施建设必须尽快推进以酒足居民购买和出行需求。行业深度I电气设备BB7：用户购买电动汽车JK虎因索ft1«XS新能诚汽下市场报告、广发证券发展研冗中心数据来源：狄能源汽不市场报岩.广发诋券发展研亢中心新倦M汽车艘航里程有限.比亚迪e6是当前国内主要电动汽车中续航里程最远的车型,比亚迪e6的理想续航里程为300公里，考虑到电池损耗及空调等系列因会，我们预计e6使用一段时间后的实际续航里程在再想续航里程荔础上乘以系数08为240公电，以广州市-深圳为例,驾车距离为140公里,城际往返距离为280公里,比亚迪e6续航里程不足以求返程.所以充电桩配套建设需要同步跟进.Mitr城市EM1公Jft上海苏州100上海杭州197上海南京300北京天津130广州深圳140表力城际R车单程隹离散翻来双:公开贵料.广发正分发展研究中心图8：主要电动汽车品牌理想续航里程（公里）图9,城际电动汽车痴It里程分析数据来源，充电桩建设指南、广发证券发展研究中心(二)明确发展目标，引1充电桩发展(1)我国充电桩政策政策相It出台，充电施市场持续发力.自2012年起.政府相关部门陆续顽发相关政策文件推动充电板等新能源汽车的曰套充电基础设施的推进.相关政策涉及充电桩发展目标的规划、预测，补贴政?ft,考核标准，充电桩接口标准等各方面，图Ieh充电桩发及相关政策1SaftM个口上SMQmaM为CM00Wi6UMMMas.关于MHf50100%.NSWBAmumeHXtUDAH三VJC三BMMM*e2«fc三tUAtIVR<*f.««Mftf1.亿总2012.032720140811201407.14201407222015088201510002015122t20Ieo1.OO20160432OWO4Q5ftmB11>.%tMtABfiWS«ZN.工MXItJM州3”M4中“f««*!«fw*.2腐“ta*M91.2C.M>H<M工：."WIMKB三万DH电，&ftf，分棺JMHffJBMftH>.*KaMMVH川<CT三1>*畲RU三4itDV1.E数据来源:公开资料、广发米券发展研兀中心电动汽车充电IM1.设首发展指南目标明确，市场可观按照适,度超前晚则明确充电基础设施建设目标.到2020年.新增集中式充换电站超过1.2万座,分散式充电桩邮过480万个。其中，新建公交车充换电站3848座，出租车充换电站2462座，环卫、物流等专用车充电站2438座.公务车与私家车用户专用充电把430万个.城市公柒充电站2397座，分散式公共充电机50万个，城际快充站842座。图11,2015202睥新地集中式充换电站图2015202碑新增分散式充电桩公交力用出祖。用为卫物津乍。用及M公共城际快允Y分Itb1.数据来源：指南(2O152O2O<")、广发证分友联航先中心数人弟源：指南<201.5-2020、广发证券发展研究中心四纵四横城际快充.结合骨干高速公路网，建设“四纵四横”的城际快充网络，新增超过800座城际快充站，以满足城际出行需要，图13,全国城际快充网络粉划图数据来源,<ffiH<2015-2020年）.广发证券发展研究中心按开展城际快充网络建设.对加快发展的东部地区、示范推广的中部地区和积极的西部地区分别实行针对性的发展规划,推进充电基础设施的建设.此*2015-2020充电IM1.设首分区域建设目标图15,到2020年充电脚设趣分场所建设目标»«««!.IfirtJ（2015-2020年）、广发运券IttK就完中心数据来祗I指南<2015-2020年）、广发证券发展研究中心（2）国外充电桩发展*2,国外充电桩发展9«充电概（状截至2015年初金BI充电桩数V己超过4万个（包括家川充电桩）.超过了传统加油站数仪（3.4万个）,大中上要的充电“木桩为双用充电61.数量近3.7万个.私人充电网械全,催生全球聚大市场.跌至2014年底夷Ia的充电桩数业的2.7万个怀包含宗阳充电插期）.其中关”74%.楂于私人充电桩，其氽分别为当地改府、输配电公司、州郡和联捶所讶,法PIH前投入住用的充电桩却只右8000个，根本不使满足电动车的市场发展需求,未来3年法国轿在现在充电网格法国或Rt上南加1.6万个充电桩.预计投资8000万至1亿欧元.通过M税鼓岫企业安藜充电设城.法国政府格里在2030年时将充电设施的©数增加至700万个.<it：2015年4月,MMH上路的电动车只有杓10万辆.充电刖约2100个.政府决定.2017.计划建成400个快速德国充电桩.半个小时内必须让电动车心充80%的电.统使阳R有欧洲标准连接JS.2020年前.他IHHe的电动不要送到100万辆.坎罗斯截至2015年底.俄斯至喳范园内只有500辆电动汽车.效1«来海I公开资料、广发诋券发展研冗中心美国充电网络他全，催生全球大市场.ChargePoint是美国呆大的电动乍充电桩服务商之一，在电动汽车只有星星之火之时.就抢先布局充电桩市场.ChargePoint几手免曲地把充电桩卖给雇主，让更多商家拥有充电桩，从而实现“电动汽车的处充电”的梦想.在公共充电站网络系统占有70%的市场占有率.目前ChargePoint官方公布其充电机数沦为27967个，美国利加京大的电动汽车数M为44万辆，ChargePOiE的布局让电动汽车迅速拦脱了充电困难的每境，销售M持续上升，也带动了电动汽车充电桩的需求家用充电桃遍地开花.IHrtti用U充电物EBt目前，特斯拉在北美、亚洲'欧洲共计仃616座超段充电站，3644台超级充电班，其中在美国充电桩总数G多，占到1/2左方。其中特斯拉在北美的充电特斯拉每个充电站内通常桩位仃2到8个不等，而国内充电站配仃4个左右的桩位.ChargePointII前充电班数量为27967个，黑上原来ECotaIrty公司的B1.ink忖络、NRG公司的eVgo光电网络及Xa1.or讼司的P1.ugShae充电网络（总计约翊过3万个）,还仃特斯拉自建的364"；超级充电桩,其中至少1822台在美国境内.所以美国投入使用的电动汽车充电桩5（计已超过6万个而我国20154：底毙计建设充电机4.95万个，与美国健全的充电网络依然有音明显的差距，图16,2014年美国充电站布局图17：2016年特斯拉北美充电桩布局欲恭来源：公开资*1、广发证券发展研究中心敢黑米湿：TnSI八汽网、广发证券及M喈丸中心(三)补贴、收费政策逐步明确，催化充电桩建设运营中央财政"扶持充电班基础设*建设.为加快推动充电庵础设施建设.Oifi良好的新能源汽车市场眼务和应用环境，20162020年中央财政将雎续安川资金对充电基础设施给予奖励.图18,20162020年各省市新能汽车充电灶奖励标准»WX*tscws三三x¾w三-3数据来源：一卜三五”新能源汽车充电收施奖励政策.广发辽券发展研亢中心大气污染城市20162020年奖附门限斯能源汽向胴F分别不低卜3.0万辆、3.5行业深度I电气设备万辆、4.3万辆、5.5万辆,7万辆，且推广的新能源汽车数最占本地区新增及更新的汽车总量比例不低于3%、4%,5%,8%,10%中部城市2016年2020年新能源汽乍推广数埴分别不低于1.8万辆、2.2万辆'2.8万辆、3.8万辆、5.0万辆，且推广的新熊源汽车数At占本地区新增及更新的汽车总求比例不低于2%、3%、4%、5%、6%,其他省20162020年新能源汽车推广数埴分别不低于1.0万柄、1.2万柄、1.5万辆、2.0万辆、3.0万辆.且推广的新能源汽车数At占本地区新增及更新的汽车总求比例不低To.5%、1%、1.5%、2%、3%推广数量以纯电动乘用车为标准进行计算，其他类鞭新能源汽车按照相应比例进行折算.表九新能源标准车折*关系表物与不准车折舞比例纯电动乘用车（故驶里.程v153m）0.8:1沏山,悚川T<维破甲.程:1X*m>1：1插电式混合动力桑川车1:1纯电动客车12:1钛梭件等她电动快充客年20:1将电式混合动力客车5：1燃料电池用车30:1燃料电池客年50:1火大设计总iM>3500kg纯电动专用车1.i.u.,r_Ce最大!h十总峨I<3500k93:11.5:1插电或混合动力专用车0.6:1故掘来源：十三7广新悠源汽车充电设俺奖陆政诚、广发让秀发展研究中心图19：大气污染区域（万辆,万元）图20：中部省和福建省（万辆万元）«21：其他地区（万辆万元）美助林淮:浦WKH)5000：«»<>2000100020162017201820192020偿功门桧一实心标准数据来源：-I；五一新能源汽乍充电i殳被攵的政策'广发正分发展研呢中心奖励资金专门用于支持充电设施建设运营、改造升级、充换电眼分网络运营监捽系统建设等相关领域.超出门槛部分奖捌标准另行计算.大气污染治理重点区域、中部地区和其他地X又各有所不同，2016年2020年奖励资金朵商封顶分别为1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元、1.8亿元、2亿元.表4,2016-2020年各省布新能源汽车JS出门板部分充电设*知!标准大Wsea省市中Mtr(含gr)其它地区每帮加2500辆,增加奖励资金750每增加1500«,增加奖WJ宽公450Ti每增加800ffi,增加英WJ资金240万V1.DiI1万元，奖励资金取R讨项12亿元.元,奖励资金蚊孙时顶12亿元.元,奖励资金蚊乱封璐12亿元.O17F每绵加3000辆，制加奖励资金800fttf.M1.2000«.增加奖的费金550万每增IW100OW.塔那奖W）济金280UrIF万元,奖K）资金最高封顶14亿元,元,奖刖资金址用用项1.4亿元.万元，奖财货金城高封顶1.4亿元.O1Q<.可格加4000辆，帝加奖励资金950iiJftJ1.1.2500W.增加奖励费金600万WtffD1.11200辆，增加奖W）济金300vio7J.奖励贲金收高封顶1.6亿元.元,奖励资0最>时Jf1.1.6亿元.万元，奖咐济金城高封顶1.6亿元.O1Q公：J-j1.fiW5000ffi,增加奖励费金IO(X)每增加3500%增加奖附资金700万每增加1500«.增加奖发金320/U1.V干万元.奖助资金於再封顶1.8亿元.元,奖励资金最麴封用1.8亿元.万元.奖的资金最高豺顶1.8忆元.*>AO*每增加6000辆,增加奖WJ货金I100Jfff1.1.1.4500辆,增加奖宽金360万每增加2500辆，增加奖贷金450ZUZU*万元,奖励贵金量划顶2亿元.，,工励资金破岛封顶2忆,万元买Ift贵金H混封顶2亿元.数次去温|“十三新徒泄汽车充电设附奖励政饭*广发证券发屣研究中心国外充电桩补贴政策力度强，补贴优.日本通过政府和企业合作大力度推进充电桩的建设,美国有优厚的联邦补贴,俄罗斯发布文件指出，16年11月1日之前,境内所有加油站必须为电动汽车配备充电桩，表5,国外充电桩政策9«充电相t大举措2014年5月丰田，H产、本田及三箜汽T4富汽车I消联合H本政策投资俄行共同设立了旨在旨及电动车辆充电设奉备的新公司-“日本充电服务NCS）致力于充电桩的安装、运酋和8年免费保修.2013年3月.国会通过决议将恢狂对电动汽车充电桩建设的联邦补贴,12年1月IH起M被取消）修建林座充电桩可享受30%的财政补以麴为3万焚元（妁台人民币18.66万元）法国议会2014年7”份还现过了新的法律,强励新建电助汽车充电设（企业安装充电¥础设施格会获知出少激纳法国税款的报.法国政肝要求地方政府在充电设俺不足的市琼增加充电桩,并允许电动汽车运外商免加使用公共充电场地，i炙法案格使法国政府能好在全国范国内组仅充电帆布网.的同2009-2011<1.的国政府按款5亿杭元扶持包括信建充电站'电池科技研发在内的城市消沽能源项；1.俄罗斯在2016年11月1H之前，俄境内所在加油必丹为电动汽乍配备充电桩,以促进侬罗斯一洁能海交通工具的发展数据来源：公开货料*广发证券发展研究中心充电厦务费，催化充电班运营江西充电服务费最高，达到2.36元/千瓦时（含电费）,而太原市的充电限务费必低，0.45用千瓦时.充电桩数状扩充，目前还是建造商在攫取建造收入,随着充电枇投费加大,2015年6月1日起,除电费,电动车主在公用充电设施充电将缴纳充电服务费,未来充电桩运营商将占据行业制高点.B22t部分城市充电覃务费so4,mwo4s公交14.9咫16公交053英华07MS3W/交公安>rto.5-31W1.aO公交08ORU1.中出香一不住营一：-6M1.一二；三Z*3>¾R121公交选。.外数州来源I指用(2015-2020年)、广发来界发展研冗中心二、千亿充电桩设备市场待爆发(一)交、直流充电桩设备简介充电暴础设施是指为电动汽车提供电能补给的各类充换电设施，是新型的城市基础设施，主要包括各类集U'式充换电站和分散式充电桩.充电桩其功能类似于加油站里面的加油机，可以固定在地面或墙壁，安装于公共建筑公共楼宇、商场、公共停车场等)和居民小区停车扬或充电站内,可以根据不同的电压等缎为各种型号的电动汽车充电。充电粒的输入端与交流电网a接连接，输出端都装有充电插头用于为电动汽车充电。充电班般提供慢速充电和快速充电两种充电方式,人们可以使用特定的充电卡在充电桩提供的人机交互操作界面上刷卡使用,进行相应的充电方式、充电时间、费用数据打卬等操作，充电桩显示屏能显示充电此、戏用、充电时间等数据.(1)旅能车充电系姚：车充电机、交流桩、直流桩新能源汽车充电系统涉及到的设希股包括：个我充电机、交流充电机、直.流行业深度I电气设备充电桩.车充电机是固定安装于电动汽乍上的，负曲将输入的单相或：相交流电源经过电能变换为直流输出后对动力电池充电的装置.车载充电机既直接连上普通的电海插座进行充电，也可以跟交流充电被配合使用.图231车或充电机实物图图24：车充电机工作JK理图故招来源：公开资科、广发证券发展研究中心致熨泉源：公开资料*广发证券发展研究中心交流充电桩的主要作用是将电网电能转换为车技充电机可用的交流电源.再通过车我充电机去为电动汽车充电,交流工作电压是220V或380V,可以针对不I可型号的电动车，采用相应的电等级进行充电.图25：交流充电班实物图图26：交流充电柱电气系物K理枢图毅则来海：公开资料、广发证券发展研究中心数据来湿:公开资料、I'发证券发一研咒中心直流充电桩的主要作用则是利电网交流电能转换为直流电能,并采用传导方式为电动汽车充电。口流充电桩的输入电压采用三相四战交流380V,域率50HZ,可提供足够的功率，并H输出为可谓出流电，因此可满足快充的要求。图27$直泼充电桩实物图图28：直流充电班充电树H1.理楫图放IK家滋：公开资料,广发证羿发区和究中心数据来源,公开资料、广发证券发展研究中心（2）直流桩技术门育于交林从技术珀度上看，交流桩技术难度低，H流桩技术难度较大.交流柱技术门检较低，企业众多.在交流充电桩中，不涉及电流的交流到也流的转换，主要足在线路中增加了若干保妒、通讯模块、收费相关模块，技术难度较低,所以行业内的企业众多，产M1.同质化产生，竟争派黑.直灌桃的知是充电模块，IGBT功率开关是充电模块的心脏,充电模块根本作用就是将电网中的交流电转化为可以为电池充电的直流电。充电模块工作时，三相交流电源首先经由整流逑波后，变成直流输入电压供给IGBT标，控制器通过驱动电路作用于功率开关IGBT.使整流波波后的直流电汽找换成交流电这时的交流电压是脉宽调制的。接苛，交流电压经商频变压涔的变压隔离，再次经整流沌波得到宜流脉冲，迸而时电池祖充电，与此同时，控制器会根据检测到的电池的然电压大小、充电电流大小实施控制策珞，实时改变充电参数,其中，过漉、过压、过温保护电路是为了保证系统安全、可靠的工作.充电模块作为宣源充电桩的心脏，tt*11Mtt.是各家亶林的主鬟差异点充电模块中G核心的功率开关IGBT,技术难度更高，目前各真流枇生产商主要以来购外资品牌产品为主。（二）充电桩国际、国内技术标准由于全球电网葩础条件不同，各国各地区充换电花础设施存在差异，均姑于相应配电网的电压、版率、功率容量、电旎质量等背班条件制定相应的充换电设施标准.IEC,SAE.CHAdeMO三大国际标港：国际上，主要有国际电工委员会IEC、美国汽车工程帅协会SAE.|：|本电动汽车快速充电器协会CHAdeMO针对充换电基础设施制定了相关标准，如：IEC61851规定了电动汽车与充电设施的连接要求以及交口流充电设施的自身要求，IEC62196-1规定了充电桩插头插座的场本要求，IEC621962.规定/交流充电桩的尺寸和互换性要求.IEC62196-3规定T直流充电枇的尺寸和E换性要求；SAE标准大部分与IEC标ift兼容，但具需更强的实践性，如SAEJ1772）«I1.irIEC61851的相关规定并补充.11EC62196部分内容，SAEJ2847规定了电动汽车与充电设施之间的通信要求，SAEJ2953规定了电动汽车与充电设施之间的互通性要求，SAEJ28942W定了充电设备电能质量/测试办法；CHAdeMO标准规定了出流充电桩的接口和通信协议以及电动汽车与充电设施之间通过CAN总段通信，这与IEC规定的P1.C通信方式不同。表6：充电桩主要国际技术标准国际电工委员会IECI11C6I851:规定/电助汽乍与充电役他的连接要求以及交巴武充电设施的自身JJ求iEC62196-1：规定/充电机钻头插座的基本要求.IEC621962规定/交流充电桩的尺寸和互换性察求IEC62196-2：,½交流充电机的尺寸和Ii般忡要求IEC621.96-3r划定了H沫充电桩的尺寸和互换性要求美国汽T1.程师协公SAESAEJ1772：沿用/IEC61851的相关规定并补充CEC62196部分内容SAE标准大郃分IHEC标SAEn1.U7：规定r电动汽车与充电设被之向的IS仅要求准身容,但1!每更强的实SAEJ2953：规定了电动汽车与充电设僚之间的通性要践性求SAEJ2JWM12注定了充电设在电能帧I1.v测试办法日本电动汽车快速充电器协会CHAdCMOIEOSAE中规定的刈忱方CHAdeMO标准规定了H流充电桩的接口和通俏协谀以及电功汽午与充电&pEC+AiP1.C力A被之间通过CAN总的信EAJeM。是CAN总线通信摸式数据来源:公开资料、广发i三券发展酬冗中心图29：IEC充电纸标准体系2011年充电桩宙家标准：我国在2011年批准发布了电动汽车充电接”及通信协议标准，为统一充电接口、促进电动汽车及充电基础设施规范发展览定了基础.201/5项目充电施虢国家标Mh在2011年充电机国家标准的基础上,国家质检总同、国家标准委联合国家能源局、工信部、科技部等部门于2015年12月在北京识别风险,发现价值请务必阅读末页的免责声明行业深度I电气设备发布了电动汽车充电接口及通信协议共5项新国标，于2016年1月I口起实施，*7,充电发展相关政策（体部分为2015年更新的国家标准标准号林清名毒GB'TI«487.12()01<GB.rI847.12015)电动车传导充如K康第I部分，-W*CB?T1.K47.22001电动4：辆传导充电系统第2部分I电动T辆与交泡M1.流电源的连接要求GB11S4S7.3-2(X>1电动隼辆传导充电条统第3部分：部分电动T柄交ift/JSift充电机（站）(JB,2O234.1201)(JiV20234.1-2«15)电动汽车传导充电用旬I务分，J1.用央求GB1.,2O254.2-201)<<JB20234.2-2«15)电动汽车传导充电用建提mt部分I如充电按口(iB2O234.A-2O11(<JBI2OXM3-2«15)电动汽车传导充电用3第分，宜it无蝇口GaT2R3O2011«；B/1279302015)电动汽车