【《S新能源开发公司偿债能力分析案例》5900字（论文）】.docx

S新能源开发公司偿债能力分析案例1-Tis111112目tKj*11.2.1从投资者的角度而言21.2.2从债权人的角度而言21.2.3从管理者的角度而言21.2.4从供应商的角度而言31.3研内4,及方法313.1j*A"*31.3.2¾Jf3第二章偿债能力的相关理论综述52.1偿债能力的相关理论52.2影响企业偿债能力的因素52.2.1企业短期偿债能力的影响因素52.2.2企业长期偿债能力的影响因素62.3偿债能力的相关文献72.3.1评价偿债能力的指标的相关文献72.3.2提高偿债能力建议的相关文献8第三章四方新能源开发公司偿债能力分析103.1 四方新能源开发公司简介103.2 以传统方法为基础的偿债能力分析103 .2.1短期偿债能力分析104 .2.2长期偿债能力分析113.3 以盈利能力为基础的偿债能力分析123. 3.1专肖矛U、匕匕*134. 3.2利息费用保障倍数133.4 以营运能力为基础的偿债能力分析133. 4.1应收账款周转率和周转天数133.4.2存货周转率和周转天数14第1章绪论1.1 选题背景近年来，面对能源危机，金融危机，传统能源的枯竭以及沙尘暴、雾霾等严重的环境气候问题的出现，使得越来越多的人们开始认识并思考能源的合理使用问题，全球范围内新能源出现超乎寻常的发展趋势。近年来，各国对新能源的投资大幅度增长，产能也急剧扩大。其中可再生能源发电是如今的核心。尽管在短期之内可再生能源发电很难替代传统的化石能源，但世界范围内的需求为这种新能源的发展拓宽了道路。在我国为了迎合世界发展的大趋势，也相继颁布了一些法律政策，例如：中华人民共和国可再生能源法。由于在当今社会发展下，新能源产业的不断扩张，使得新能源公司的资产规模，权益以及负债也急剧增加，在当前我国的市场经济之下，大部分企业会依托市场的供需去生存，从而扩大自己公司的规模。在这其中，四方新能源开发有限公司的资金来源不可能来自于投资者，此时，举债经营就是一个很重要的经营方式。在公司及经营的过程中，由于资金的不足就会产生负债，在产生负债的同时，就会有对债务的偿还。所以应该对四方新能源开发有限公司偿债能力进行分析。1.2 研究意义及目的对于四方新能源开发有限公司之类刚刚起步的新能源公司而言，数据的公开性并不是很透明。因为对于一个刚刚起步的公司，其负债肯定大于其收益，在中国如此大的舆论压力之下，大部分公司并不敢公开其财务数据。而且对于一些潜在的投资者而言，他们不了解公司的财务状况，并不敢贸然去投资，所以对偿债能力的分析,有利于让他们很直观的了解到公司的发展状况，也利于公司的发展。本文希望通过对比，在日益兴起的新能源企业中，到底谁可以更好的负债经营，谁具备更好的偿债能力，对公司的发展与个人的投资具有参考价值。在对于传统行业通常采取的研究指标为流动比率、资产负债率等。但这些都属于静态的指标，极其缺少对公司整体发展的考虑，所以很难客观清楚的了解到新能源公司的偿债情况。对于新能源公司的分析，从现金比率和股东权益比率这个角度对企业得偿债能力进行分析，并结合公司的实际情况以及其他的数据，进行全面客观地分析，可以使公司的偿债情况更加全面得展示给潜在投资者与债权人。企业的偿债能力一般来说表示的是一个企业对与债务进行偿还时的一种能力，通过对企业偿债能力的分析，我们便能够从分析过程中看出一个企业具体的财务状况，以及在企业发展中存在的财务风险的大小，还有他们在未来经营当中能够盈利的潜力多少。不仅如此，还能够为企业自身的决策活动提供一定的参考与借鉴，所以说对于企业偿债能力的分析对于企业的经营者、投资者、债权人等相关的利益群体来说都是非常有意义的。1.2.1从投资者的角度而言一般来说，企业的偿债能力的大小对于企业的盈利能力有着非常直接的影响,如果企业的偿债能力下降了，那么企业的盈利能力也会必然随之减少，所以说，企业的偿债能力分析对于投资者的投资决策有着很好的决策参考。1.2.2从债权人的角度而言就企业的偿债能力来说，它的强弱一般来说对于企业的利息以及奇特的经济利益能不能按时收回也是有很大的影响的。如果企业的偿债能力不足。那么企业在进行资金的回收或者利息的回收的时候都会有很大的延迟，甚至会出现无法收回的情况。所以说，对于企业偿债能力的分析对于债权人的借贷决策也是非常有必要的。1.2.3从管理者的角度而言企业偿债能力的分析对于企业日常的经济活动，以及筹资、投资活动能不能正产的进行也是有很大的影响的，所以企业的经营者在未来其企业的投资或者进行筹资的时候都需要对自身的偿债能力有一个把握，一般做出正确的决策，否则的话如果决策与偿债能力发生冲突的话那么就可能倒是企业出现不必要的亏损。1.2.4从供应商的角度而言从供应商的角度来看，企业的偿债能力与企业能不能严格执行合同上的约定有很大的关系，因为偿债能力如果不足的话，很可能就会出现逾期履行合同的情况，而这对于供应商来说是不想看到的，所以企业偿债能力的分析对于供应商的决策也是很重要的。1.3研究内容及方法1.3.1研究内容（一）选题背景及研究意义。对现在新能源行业进行介绍，明确本研究的的背景及研究的意义。（二）偿债能力相关理论综述：对论文需要用到的理论进行总结，并且通过查阅文献了解当前学者研究的进展及结论，为论文的撰写奠定理论基础。（三）四方新能源开发公司偿债能力对比分析：通过数据分析法以及对比分析法对四方新能源开发公司的偿债能力进行分析，并且与同行业企业进行对比分析。发现企业偿债能力存在的问题。（四）四方新能源开发公司偿债能力提升的建议：根据上边的对比分析所发现的问题，提出相应的建议，从而提升四方公司的偿债能力。（五）总结。对全文进行总结，提出研究的不足之处。1.3.2研究方法（一）文献综述法：依据现有的理论、事实和需要，对有关文献进行分析整理或重新归类研究的构思。其中包括四个过程，提出题假设、研究设计、搜集并整理文献和进行文献综述。该研究方法通过对古今中外文献的研究，可以广泛地了解到社会现状。而且在研究的过程中均为书面调查既方便安全，又效率之高。（二）数据分析法：对公司财务报表的数据进行分析。其中包括四个过程识别信息需求、收集数据、分析数据、评并改进数据分析。该研究方法对企业没一个周期的数据都进行了研究从而大大提高了有效性，并且可以通过数据判断市场动向，是数据得以广泛的应用。（三）对比分析法:对两家公司的财务数据进行对比分析,得出相应的结论。在对短期偿债能力进行分析的过程中，对营运资本、速动比率、现金比率、现金流量比率进行分析。在对长期偿债能力进行分析的过程中，对资产负债率、权益乘数、所有者比率进行分析。第三章四方新能源开发公司偿债能力分析(一)四方新能源开发公司简介北京四方新能源开发公司办公室地址位于中国的首都,政治、文化中心北京,北京北京市房山区窦店镇交道东大街5号，于2011年02月21日在北京市工商行政管理局注册成立，注册资本为20000万元人民币，在公司发展壮大的7年里，四方新能源开发公司始终为客户提供好的产品和技术支持、健全的售后服务,四方新能源开发公司主要经营技术开发、技术服务；高科技企业孵化服务。(二)四方新能源开发公司偿债能力分析传统偿债能力分析是以企业清算为假设基础。根据不同利益者的需求，对偿债能力的分析须从短期和长期两个方面进行。1 .短期偿债能力分析表3.1四方新能源开发公司2014年-2016年偿债能力分析项目2014年20152016年流动资产56,563,419.3963,254,734.0970,236,734.09流动负债36,027,655.7043,926,898.7145,608,268.91速动资产46,475,675.8551,394,471.4959,746,832.27货币资金5,883,874.315,798,402.835,265,232.90资产总额67,922,803.4172,265,295.5988,988,424.11负债总额43,733,025.0052,708,572.1553,564,525.36所有者权益总额32830394.0030,546,161.9436,672,208.73产权比率133.21%172.55%146.06%股东权益比率36.61%27.06%39.81%(1)流动比率流动比率=器2014年流动比率=56,563,419.39/36,027,655.70=1.572015年流动比率二63,254,734.09/43,926,898.71=1.442016年流动比率=70,236,734.09/45,608,268.91=1.54从以上记算结果我们可以看到，四方新能源公司的计算结果可以看出，四方新能源开发公司在2014年里的流动比率是三年里最高，2016年的流动比率相比2015年来说得到了一定程度的环节，但是根据相关的经验来看的话，不管四方新能源公司2016年前后如何，他的流动速率都是始终低于2的，也就是说四方新能源公司的短期偿债能力上还比较欠缺。(2)速动比率速动比率=速动资产流动负债2014年流动比率二46,475,675.85/36,027,655.70=1.292015年流动比率二51,394,471.49/43,926,898.71=1.172016年流动比率=59,746,832.27/45,608,268.91=1.31从以上计算的数据而言，速动比率在2016年中，四方新能源开发公司的速动比率比之前两年都要高一点，从本质上来说,相比标准1要大一些,也就是说，相对于2016年前的两年，短期偿债能力更强。所以流动比率和速动比率要相结合来看，在企业短期偿债能力并没有看到那么弱之前，这种差异主要是因为快速资产比重比较大。从以上数据看，三年来流动资产在流动资产中所占比重为82.17%,81.25%,85.06%,如果能变现速动资产，年底就可以偿还117%的债务，甚至可以达到131虬但数据在表中我们可以看到，有3年以上的大量贷款还没有回来，已经被列入坏账去了，这是因为四方新能源开发公司的快速增长速度比,下降期的影响，从而降低企业的短期偿债能力。(3)现金比率现金比率=货币资金+有价证券流动负债2014年现金比率=5,883,874.31/36,027,655.70=16.33%2015年现金比率=5,798,402.83/43,926,898.71=13.20%2016年现金比率=5,265,232.90/45,608,268.91=11.54%有公式我们可以知道，现金比率其实就是企业的现金资产与企业的流动负债的一个百分比。那么我们通过表3.1中的数据的计算结果来看来看,在2016年，四方新能源开发公司的现金比率与前两年相比有所下降，而这种变化趋势也说明了该公司在进行直接支付的能力上有很大的下滑，同时与一般的标准进行比较低了20%,也就是说公司的短期偿债能力不足。2 .长期偿债能力分析(1)资产负债率资产负债率负债总额资产总额由表3.1中的数据可知，四方新能源开发公司的债务负担还是比较大的，由于该公司在无形资产上所占的比例较少，所以该比率也应当看成是有形资产负债率。同时根据4.3中的诗句看，企业的资产负债率较高，资产负债率一般是用于代表企业的资产对债权人权益的保障程度。该比率的数值标准大约在40%-60%的范围之内。虽然企业能够通过不断的举债扩大规模以此通过财务杠杆获得更多的利益，但该比率也不是越高越好，如果过高的话就会影响到债权人的利益，进而对企业的筹资能力产生影响。(2)产权比率产权比率负债总额所有者权益总额产权比率反映债权人提供的款项与所有者投入的资本的对应关系。如表3.1所示，四方新能源开发公司近三年的产权比率都大于100%,说明该公司的资产结构不合理，投资人对债权人的保障程度较低，债权人承担的财务风险较大，不利于吸引债权人投资，长期偿债能力较弱。(3)股东权益比率股东权益比率=所有者权益总额资产总额股东权益比率反映企业全部资产中有多少是所有者投入所形成的。如表3.1所示，四方新能源开发公司近三年的股东权益比率都小于50%,说明债权人担的财务风险较大，不利于吸引债权人投资，偿还债务的保障程度较低，长期偿债能力较弱。(三)同行业企业偿债能力对比分析1.短期偿债能力对比表3.2同行业偿债能力对比项目企业2014年20152016年流动比率四方新能源1.571.441.54京源新能源1.611.661.74速动比率四方新能源1.291.171.31京源新能源1.521.431.55现金比率四方新能源16.33%13.20%11.54%京源新能源19.22%18.76%17.93%同时根据表3.2中四方新能源公司与同行业企业相比来看，流动比率相对较低，而且有拉大的趋势。2015年速动比率都出现了下降，但是四方新能源公司也不及同行业企业，再次有待加强。同时与同行业企业相比现金比率的变化更明显，企业的财务风险更大。3 .长期偿债能力对比表3.3同行业资产负债率比较项目企业2014年20152016年资产负债率四方新能源64.39%72.94%60.19%京源新能源42.73%49.35%51.34%产权比率四方新能源133.21%172.55%146.06%京源新能源113.12%124.66%108.37%股东权益比率四方新能源36.61%27.06%39.81%京源新能源45.38%44.66%50.17%由上表3.3的数据我们可以看到四方新能源公司在资产负债率一块儿与同行业的企业相比要高出很多，相对来说同行业的京源新能源公司的资产负债率更加趋于合理的范围，同时在产权比率与股东比率上也能够看出四方新能源处于明显的弱势地位，负债总额偏高，只是产权比率位于较高水平，企业的财务风险较大，懂事股东权益比率也比同行业的水平较低，相比较来说在同等竞争市场中，吸引投资的难度更高，应适当上调股东权益总额增强企业竞争力。（四）企业偿债能力存在的问题通过以上的分析，四方新能源在偿债能力上存在的主要问题分为以下几点：（1）企业的资产结构不合理，资产负债率偏高，流动负债所占比例较大，股东权益总额相对较低。（2）举债是一把双刃剑，而四方的举债可以看出是不合理的，已经超出了最合理的范围。（3）同时从长期偿债能力上来讲，外来的投资是十分重要的，但是由于偿债意识的不足，使得企业缺乏更长远的发展眼光，股东权益总额太低，与同行业相比竞争优势不明显，甚至处于弱势地位，所以偿债的意识有待增强，具备更长远发展的思想准备，保持足够的长期偿债能力。四、优化偿债能力的对策（一）优化资产结构一般来说在企业的正常经营过程中，其所具备的总资产比其总负债要大，但是因为由于总资产很容易受到资产的变现能力的影响，从而导致了偿债能力也会不断的变化。根据一般的经验来说，加强企业的内部管理，或者提高企业的资产使用效率都能够有效的提高企业的偿债能力。但是很多时候由于企业企业经营者的管理不善，从而使得企业的资金产生了积压，从而得不到很充分的利用，如此便使得企业的偿债能力减低变弱。因此，在企业的经营过程中应当要尽量的去减少资金的闲置状态，减少流动资产的占用比率，以此提高企业的获利能力，更加充分的利用企业的资金，为企业的发展创造更多有利的价值。再者就是加强对于存货的管理，不断的扩展产品的销售渠道，降低库存，增加资金的流动。然后就是对于应收账款的管理，必须要有一些强力的机制保障企业的资金能够及时的收回，根据客户的信用评级采用不同的销售政策，以此防止坏账的发生，或者逾期应收账款的增加。在考虑长期投资的时候，企业应当要对投资的项目进行完整的调研与考察，避免盲目的投资使企业产生不必要的损失。最后就是增加固定资产的购置，但是一定要与企业自身的实际需求结合起来，防止闲置固定资产过多而占用了流动资金。（二）选择合适的举债方式随着每个行业的发展，行业间的竞争也是越来越激烈，因此企业的资金链也变得越来越重要，在如今的资本市场，一般都是通过举债的方式来获得更多的资金，以此满足企业自身的经营以及扩大规模的需求。一般来说向银行贷款的话会受到贷款额度的限制；而像资金市场拆借的话，一般来说只适合那些短期需要资金的企业，如果打算长期使用的话成本太高；对于发行债券的话，一般来说筹集的资金也不是很多，而且成本高风险也大，一般来说尽可能不采用这种方式；对于商业信用的话，不仅它的成本很低，而且相对于其他的三种方式都灵活很多，但是需要企业子很有很好的商业信誉，要求比较高。所以说在举债的时候企业应当根据企业自身的情况来选择适合资金的方式。这样的话才能保证最大的收益。（三）增强偿债意识有些公司虽然有偿债能力，但由于债务意识不足，导致存在着赖账的侥幸心理，可以拖延，这样的企业。它能给这些企业带来暂时的好处，但从长远来看，企业将失去信誉，失去朋友，企业将渐渐的失去偿的付能力，最终终究还是要走上破产的道路。