【企业利润质量分析—以绿地控股集团为例7800字（论文）】.docx

企业利润质量分析一以绿地控股集团为例一、引言2二、企业利润质分析理论概述2（一）利润质量的概念2（二）利润质量分析的特征2（三）综合评价方法3三、绿地控股集团股份有限公司利润质量分析3（一）绿地控股集团概况及其行业地位3（二）利用综合分析法分析绿地控股集团利润质量3四、绿地控股集团利润质量的现状8（一）企业在资金变现方面有待提高8（二）利润的持续性水平需要继续保持8（三）企业成长性方面欠佳8（四）企业利润安全性较低8五、提升绿地控股集团利润质量的建议8（一）保障资金安全提高变现能力9（二）优化融资结构促进利润的持续性发展9（）专业化发展改善利润的成长性9（四）加强应收账款的管理提高利润的安全性9六、结语9参考文献9摘要：随着经济的飞速发展，企业经济也得到了快速发展。公司的生存和发展与利润密不可分，利润一直是与公司相关的各种利益相关者的评价。公司利润的质量可以真正反映对公司业务状况和存在问题的分析，因此，必须强调企业利润的质量。利润分析是基于利润质量特征的多维分析和详细讨论。本文主要分析和评估利润的变现性、成长性、连续性和安全性。房地产业的过快发展也产生了许多问题。本文以绿地控股集团为例来分析公司利润的质量。关键词：利润质量营业利润成长性持续性一、引言利润反映了企业的盈利能力，是评估企业管理水平绩效的重要指标。对于投资者和其他财务报告用户来说，它也是重要的参考。由于公司的盈利能力与公司的生存能力息息相关，因此有必要对公司的盈利能力进行分析。公司所有者经常以不同的方式调整利润，粉饰利润表，来误导利益相关者。因此，需要关注公司利润质量的分析。二、企业利润质分析理论概述(一)利润质的概念企业作为独立的经济实体，公司需要用经营利润来弥补成本和费用，并且实现盈利。公司的利润规模在很大程度上反映了企业生产和经营的经济利益，并反映了每个会计期间企业的最终经营成果。利润质量是指企业利润形成过程以及利润结果的合规性，有效性和公平性。利润的质量应包括“质量”和“数量”的含义。“质量”是指利润信息的质量，“数量”主要是指利润的金额，侧重于利润的经济方面。(二)利润质分析的特征1.利润的变现性在实际的业务运营中，利润和现金流量之间或多或少存在一些差异。损益表和现金流量表中使用的度量标准本质上是不同的，利润和现金流量之间的差异程度就是公司利润的流动性水平。如果公司的利润不能转换为公司的实际现金流量，则公司的利润将变为无风险利润，并且可以转换为可以实际使用的公司资源。销能率是指销售公司产品和提供劳务服务的成就程度。该指标反映了公司从销售商品或提供劳务所赚取的钱中所占的每人民币贸易收入中所占的份额。如果销售比率大于1,则表示公司的当前营业利润已全部实现，并且上一期间未收回的所有应收账款均已收回。净收入的现金含量反映了公司单位净收入可以保证业务净现金流量的程度，以及公司会计收入与实际收入之间的约定程度。净利润的现金含量越高，公司的利润就越流动。净利润值为零或负数表示该公司从其业务，投资和金融活动产生现金的能力较低，并且收款应收帐款的能力较低。公司的成本控制不合理，面临的财务压力更大。2 .利润的成长性利润成长性主要考察企业未来是否有强劲的利润发展动力。主要营业利润增长率是反映企业核心业务收入的变化。该指标大于0,则表示该业务的主营业务收入比上一时期有所增加。该指标的数量越多，您的业务的市场前景就越好。通常，有必要分析企业在连续会计期间的主营业务收入的增长率，但如果在连续会计期间内业务收入的增长率超过零，则企业是稳定的。总资产增长率是公司年底总资产相对于年初总资产的增长率。是分析公司当年资本积累和发展能力的关键指标。3 .利润的持续性利润持续性主要与主营业务利润的百分比和净资产收益率有关，主营业务利润是企业综合素质和竞争力的充分体现，也是衡量企业利润质量的重要参考指标，企业的核心业务的利润是公司利润的最可持续的和主要来源。公司核心业务的高收入可以从公司的业务活动中产生更多的现金流，并提高公司的核心竞争力。通常，此权重应大于1。如果比率小于1,则意味着总利润的一部分来自其他项目，利润来源是不可持续的，并且会影响利润质量。净资产利润率是企业一定时期净利润与平均净资产(股东权益)的比率，反映企业净资产的盈利能力和所有者权益获得报酬的水平。4 .利润的安全性资产负债率是总负债与总资产的比率。公司面临的风险因素和公司的利益面临的不确定性越多，其利益的安全性就越弱。并且通常认为资产负债率的适当水平是40%至60%。然而，作为房地产企业资产负债率并不尽可能低。应收账款占利润总额的比例指标可以分析实现公司利润的实际情况和应收账款的管理水平。一般而言，应收账款占利润总额的比率越低，应收账款管理水平越高，利润越有保证，质量越好提升获利。()综合评价方法综合评价方法认为仅仅根据现金流量、主营业务比重、应收账款方面进行分析独立的指标分析具有片面性。所以提出应当上述的分析的基础上从利润的变现性、成长性、持续性和安全性等方面进行综合分析评价。综合评价分析主要是从销售收现比率、净利润现金含量、主营营业收入增长率、总资产增长率、主营业务利润占利润总额比率、净资产收益率、资产负债率、应收账款占利润总额的比重等指标作为一个有机整体，分析各个方面的评价指标，进而判断企业的利润质量水平。对企业利润质量进行全面、综合地分析，来说明企业整体利润质量的好坏。三、绿地控股集团股份有限公司利润质分析(一)绿地控股集团概况及其行业地位绿地控股集团有限公司成立于1992年，它已经形成了一种综合的运营和管理模式，“维护用地产和基础设施，并以协调的方式发展金融，消费，健康和技术等行业”o由市农业委员会和市建设委员会下属的经济组织共同出资设立。并于2015年8月在上海证券交易所上市，法定代表人为张玉良。自2012年以来，绿地控股连续第九次跻身全球500强企业之列。由于这些年来房地产业务的快速增长，绿地集团成为中国首个综合性的财富全球500强房地产企业集团，在2021中国房地产开发企业综合实力测评榜单，绿地控股则位居第26位。(一)利用综合分析法分析绿地控股集团利润质1.利润的变现性(1)销售收现比率销售收现比率=销售商品或提供劳务收到的现金÷营业收入表1绿地控股集团销售收现比率单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年销售商品提供劳务收到的现金（万元）29,198,25435,771,08241,902,51744,173,29745,424,711营业收入（万元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312销售收现比率1.181.231.201.030.99应收账款（万元）2,555,0753,925,8986,141,0478,992,85310,078,355如表1所示绿地控股的销售收现比率总体上处于稳定状态，一般而言，变现水平越高，现金流动性越好，表明该企业的利润质量越好。如表1所示2020年该比率接近于1,说明该企业的应收账款不断增多，由该企业披露的2020年的年报可以看出，与2019年相比坏账准备计提类别多了绿地香港信用风险组合和财产保全类工程款组合。由表1可以看出2020年应收账款最多，变现收入低，企业利润的变现性较差。（2）净利润现金含量净利润现金含量=企业经营活动现金净流量÷净利润表2绿地控股集团净利润现金含量单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年经营活动产生的现金流量（万元）-435,7325,886,2554.217,2431,926,1464,471,961净利润（万元）720.730903,7771,137,4781474.3011,499,777净利润现金含量（%）-0.464.342.630.922.12表3净资产利润率柱状图净利润现金含量5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%-1.00%净利润现金含量如表2所示，可以看出绿地控股集团五年来净利润现金含量分别为046%、4.34%、2.63%、0.92%、2.12%o如表3所示说明2017年净利润的现金含量达到最大，2020年占比有所提高，与同行业相比整体净利润的现金含量较高，绿地控股公司现金变现化能力高，资金流动性上升，表示其利益的质量水平提高了。2.利润的成长性（1）主营业务收入增长率计算公式为：主营营业收入增长率二（本期的主营营业收入一上期的主营营业收入）+上期的主营营业收入2016年2017年2018年2019年2020年主营营业收入（万元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312主营业务收入增长率0.190.170.20.230.07表4绿地控股集团主营营业收入增长率单位：万元图1绿地控股集团主营业务按行业分类如表4所示，绿地控股集团5年来的主营业务收入增长率分别为19%、17%、20%、23%、7%可以看出绿地控股的主营业务增长率一直处于稳定增长的状态，且均大于0。由图1可以看出，其主营业务的收入主要来源于房地产和建筑类的相关产业。表明了近几年来绿地控股集团的主营业务收入呈正增长趋势。但由表四可以看出2020年的主营业务增长率只有7%,与2019年相比相差16%,由于疫情因素和房地产市场法规，到2020年，房地产行业主要业务收入的增长将放缓。（2）总资产增长率总资产增长率二（本期的资产总额-上期的资产总额）+上期资产总额如表地控股五产增长率表5绿地控股集团总资产增长率单位：万元5所示，绿年来的总资为22%、2016年2017年2018年2019年2020年总资产（万元）73,313,79684,853,281103,654,546114,570,653139,733,629总资产增长率0.220.160.220.110.2216%、22%、11%、22%o2020年总资产增长率占比提高了，说明企利润质量的成长性变化幅度不大。3.利润的持续性（1）主营业务利润比重主营业务利润占利润总额比率=主营业务利润÷利润总额表6绿地控股集团主营业务利润比重单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年主营业务收入（万元）24,716,02229,017,41534,842,64642,782,27145,575,312主营业务利润（万元）2,525,8223,268,6854,412,4125,160,0495,431,925利润总额（万元）1,444,0351,926,1412,426,9383,059,2653,068,979主营业务利润率（）10.1311.1912.5812.0011.85主营业务利润占利润总额的比率1.751.701.821.711.77如表6所示绿地控股的主营业务利润比重均大于1,连续五年内主营业务利润占利润总额的比重分别为1.75、1.7、1.82、1.71、1.77。可以看出绿地控股集团的利润总额的来源大多依靠主营业务，说明企业主营营业务稳定，能够为企业带来稳定的利润。在房地产行业的监管方面，资本市场更加关注公司本身的价值。投资者越来越关注公司的关键业务水平和多元化业务的发展。公司本身的价值很高，很容易获得资金支持。随着行业集中度的不断提高，整个房地产市场的波动将继续减弱，主要居地产公司的业绩增长将趋于稳定，市场预期将逐步回归理性。（2）净资产收益率计算公式：净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%表7绿地控股集团净资产收益率2016年2017年2018年2019年2020年净资产收益率（）12.8114.4516.2318.6917.69股东权益（元）5,627,1296,252,9257,010,4317,890,1198,477,640净利润（元）720,730903,7771,137,4781,474,3011,499,777表8净资产利润率柱状图净资产收益率如表7所示绿地控股集团可以看出连续五年内的净资产收益率为12.81%、14.45%、16.23%、18.69%、17.69%o如表8所示可以看出总体而言，净资产收益率在不断上升。净资产收益率着重于股东的资本，并着重于股东的收益率。更能体现绿地集团的经营状况。近几年房地产企业的行业平均净资产收益率均在15%左右，绿地控股集团则高于行业平均水平。4.利润的安全性（1）资产负债率计算公式为：资产负债率=负债总额÷资产总额表9绿地控股集团资产负债率单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年总资产（万元）73,313,79684,853,281103,654.546114,570.653139,733,629总负债65,566,18375,508,09892,761,960101,321,301124,206,241资产负债率（%）89.4388.9989.4988.5388.89总资产周转率0.370.370.370.390.36如表9所示绿地控股集团近五年的资产负债率均超出了资产负债率的适宜标准，处于行业的资产负债率的较低值。相对与房地产企业而言，其资产负债率的优秀值为50%,平均值为70%。绿地集团资产负债比率88%以上，尤其是短期负债的比率较高，则企业的长期偿债能力较弱，企业运营依赖债务融资比例过大。应收账款管理不善，安全性不断降低，资本结构不够合理，利润质量下降。该指标反映了公司的资产结构。在正常情况下，如果公司处于资产周转快速，规模快速增长的阶段，则可以接受较高的资产负债率。否则，需要保持较低的资产负债率以降低财务风险。（2）应收账款占利润总额的比重计算公式为：应收账款占利润总额的比重=应收账款+利润总额表10绿地控股集团应收账款占利润总额的比率单位：万元2016年2017年2018年2019年2020年应收账款（万元）2,555,0753.925,8986,141,0478.992,8539,554,295利润做额（万元）1,444,0351,926,1412,426,9383,059,2653,068,979应收账款占利润总额的比率1.772.042.532.943.11应收账款周转率（次）12.718.956.925.654.78应收账款周转天数（天）28.3140.2052.0163.6775.32存货周转率0.480.500.530.570.56总资产周转率0.370.370.370.390.36表10所示应收账款占利润总额的比率2016年、2017年、2018年、2019年和2020年的资产负债率分别为177%、204%、253%、294%、311%,应收账款占利润总额的比率较高，利润的安全性较差，利润质量较低。如表10所示2020年应收账款周转率为4.78次，周转天数为75.32天/次。应收账款周转率呈下降趋势，与2019年相比周转率降低0.87次，说明该企业的应收账款质量在不断降低，资金流动变慢.应收账款转化成坏账的风险增大。如表10所示绿地集团近五年的存贷周转率分析来看，总体而言呈上升趋势，总资产周转率为037次，总体变化不大。这与占有较大库存的房地产公司的特殊性有关。绿地集团目前正在进行战略变革。近年来，国家监管政策对房地产行业的影响可能会改变公司的收款和信贷政策，从而减少应收账款周转率。总体而言，绿地集团的运营能力处于稳定阶段，但与同类公司相比，绿地集团需要优化其库存结构，增加应收账款周转率并提高管理水平。四、绿地控股集团利润质的现状(一)企业在资金变现方面有待提高企业销售额的现金比例和净利润的现金含量均在同行业中名列前茅。但是同万科等企业同期相比现金的流入速度较慢。绿地集团的筹资活动的净流入一直高于同行业水平。近5年来尽管销售与现金比率波动较大，总体而言销售收现比率几乎均大于1,表明绿地控股能够有足够的现金流来满足生产经营。但2020年的销售收现比低于1,其大部分经营活动产生的现金流入，都被用于偿还负债。这表明公司需要继续加强现金流管理并提高现金使用效率。资金的变现能力在某种程度上可以支配公司的命运。充裕而充裕的现金流对公司实现生产经营的连续性和稳定性以及扩大复制的发展目标起着直接重要的作用。(二)利润的持续性水平需要继续保持我国房地产产业的发展进入了发展速度放缓的阶段，部分房地产企业开始尝试多元化发展，以此来调整利润结构。近年来绿地集团的多元化业务板营业收入占绿地集团总业务收入为60%,但超过70%的利润总额还是由房地产业务构成。因此绿地集团坚持多元化发展的同时，应当着重提高自身的综合实力。应当使所有者的投资得到了充分利用，投资利用效率高。(三)企业成长性方面表现欠佳虽然近年来，绿地控股的主营业务收入一直处于不断增长的状态，但2019年的总资产增长率比2018年降低了11%,说明绿地正在面临市场竞争力不足而缺乏成长性。2020年总资产增长率虽然有所提高，但就绿地集团的近几年的总资产增长率而言，企业应当重视发展主营业务，提高主营业务收入的比例，增强公司的盈利能力。(四)企业利润安全性较低负债资产比率过高影响负债资产比率的主要项目是总资产和总负债。在房地产公司中，资本往往会受到损害。由于业务规模庞大，从拍卖场到交付要花很长时间，我们通常通过银行贷款来筹集资金。其利润不安全且容易出现一系列财务问题。因此，在公司的实际生产活动中，通过合理地使用一些债务，可以降低资本成本，并可以提高公司的运营效率。应收账款的收缴困难是房地产公司最头疼的问题，项目建设周期长，资金回收期长。为了吸引客户并扩大市场，公司通常对应收账款采取相对宽松的现金收款政策，从而增加了应收账款。绿地集团的应收账款周转率下降，不利于企业利润安全性的发展。五、提升绿地控股集团利润质的建议（一）保障资金安全提高变现能力采用科学的资金使用计划来加强企业现金管理。通过提高内部资金使用率，提高资金的集中管理制度，来保障各项活动的正常运行。对照“三条红线”监管政策，推进降负债、去杠杆、优结构工作。坚持“现金为王”，加强现金流管理。优化资源配置，提高资金使用效率。加强应收款催收清欠。需要减少现金分配以确保有足够的资金用于正常业务运营，但该公司可以根据自身实际情况并严格避免随机分配，制定了长期利润分配政策。公司根据实际情况科学合理地编制现金预算，监督现金预算的执行。绿地集团的多元化发展，需要资金的支持，所以应当保障资金安全，提高利润质量的变现性能力。（二）优化融资结构促进利润的持续性发展作为房地产企业，绿地集团主要以债券融资为主，融资方式单一，应当合理控制融资比例，提高融资结构的合理性。制定较为规范的融资管理文件。拓宽筹资渠道，提高融资的监管力度。采用融资性售后回租的方法，将资产出售给可以从事融资租赁业务的企业然后在将该项资产从这个企业租回，延长融资时限。优化融资结构，促进企业利润的持续性发展。优化投资结构，提高投资质量,一二线城市货值占比提升至70%左右。特别是紧紧围绕重点区域、聚焦核心城市、用好产业资源，着力推进战略性勾地。武汉天河国际会展中心等重大项目先后落地。全年共获取项目90个，新增权益土地面积1256万平方米，权益计容建筑面积2680万平方米，权益土地款838亿元，为持续发展积蓄了后劲。（三）专业化发展改善利润的成长性专业化的发展将拓宽市场并提高营业收入的质量,房地产业是资本密集型产业，建设周期长，银行贷款多。资金链紧张或断裂，都可能会让企业遭受灾难的打击。公司应始终努力保持流动性并增加现金比率。在房地产市场上市的公司应考虑其学科的发展，不应寻求实现盲目多元化和充分发展足够的智力资本。随着业务的显着增长，对财务有较高需求的公司需要将其资源集中在其专业领域上，以便他们能够快速增长。绿地集团在实施多元化发展战略的同时，也应当注意专业化的发展，加强专业化团队的建设，积极采取措施，控制财务风险，促进企业利润的成长性发展。（四）加强应收账款的管理提高利润的安全性应收账款是由公司的信贷销售业务产生的，增加了营业利润，但是没有增加企业当期的现金流量。这就需要加强监督应收账款的回收情况，加速收款，缩短应收账款的时间。同时也需要进行成本管理控制时，要细化各部门的工作流程，明确各部门的工作目标，并采用科学技术手段建立公司的内部运作。把应收账款金额较大、欠款周期较长的企业列为重点管理，制定清晰的信贷政策，根据信贷水平划分信贷销售政策，并建立完整的应收账款内部控制制度，进一步促进企业的不断发展。六、结语总之，对企业利润的质量分析使利益相关者能够了解企业利润的真实水平，提高企业所有者的决策能力，并保护债权人的利益。因此，公司不仅需要关注利润的数量，而且还要关注利润的质量C在分析和评估公司利润的质量之前，首先需要分析和评估公司利润信息的可靠性。企业利润的成长性与其企业价值是正相关关系。利润的成长性深受投资者的关注。公司需要管理利润质量，以便有效地提高利润质量，并在企业实践过程中应用它来提高公司的利润质量。只能证明一家公司实现了真正的利润并且在变现性、成长性、连续性和安全性方面都运作良好，才能获得高质量的利润。参考文献1许雨欣.浅谈利润表对公司的影响J山东纺织经济2018（5）李殂.RD公司利润质量分析D.天津农学院,2018.3周春梅、袁光才.上市公司利润质量分析J.财会通讯，2008,5:65-68张波,王民,王媛.利润质量分析法在财务报表分析中的应用一一以山东矿机为例J.财会通Ul,2018(17):90-95.5邹武平.基于利润结构的公司利润质量评价一一以BL房地产公司为例J.财会月刊，2015(19):74-77.6郑惠尹.我国商贸流通业盈利模式及转型方向分析J商业经济研究,2017(20):18-20.7崔潇潇.现代企业利润质量分析与探讨J.财会研究，2011,(9).夏一路.企业利润质量浅析J.投资理财，2015,(16)张利娜.造纸类上市公司利润质量分析一以S造纸企业为例D.青岛理工大学,2014.10高宇丹.厦门华侨电子股份有限公司利润质量评价研究D.华北电力大学,2016.H1靳斯杰.云南白药利润质量分析D.1河北经贸大学,2020.12杨颈.新形势下企业资金管理的重要性及其优化对策D.财经界,2019.