2024注册会计师全国统一考试（CPA）《财务成本管理》考前冲刺试卷.docx

2024注册会计师全国统一考试（CPA）财务成本管理考前冲刺试卷学校:班级:姓名:考号:一、单选题（25题）1.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券，转换比率为7o该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利，金额为0.4元/股，预计未来将保持8%的增速。假设等风险普通债券的市场利率为8%,股权相对债权的风险溢价为6%,企业所得税税率25%。则2023年5月31日，该可转换债券的底线价值是O元。A.58.79B.88.20C.90.06D.1002 .甲公司生产X产品，需要经过三个步骤，第一步骤半成品直接转入第二步骤，第二步骤半成品直接转入第三步骤，第三步骤生产出产成品。各步骤加工费用随加工进度陆续发生。该公司采用平行结转分步法计算产品成本。月末盘点：第一步骤月末在产品100件，完工程度60%；第二步骤月末在产品150件，完工程度40%；第三步骤完工产品540件,在产品200件，完工程度20%。按照约当产量法（加权平均法），第二步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比是（）。A.40%B.60%C.67.5%D.80%3 .某厂的甲产品单位工时定额为100小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为30小时，第二道工序的工时定额为70小时。假设本月末第一道工序有在产品50件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品100件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时月末在产品的约当产量为O件。A.150B.100C.67D.514 .甲企业职工在每月正常工作12000小时内时，工资总额固定为48000（）元，职工加班时按每小时80元支付加班费。本月实际工作17600小时，工资总额928000元根据成本性态分析，该企业的人工成本属于（）A.半固定成本B.阶梯式成本C.延期变动成本D.半变动成本5 .下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（）。A.直接材料预算B.直接人工预算C.产品成本预算D.管理费用预算6 .经营长期资产增加500万元，经营长期负债增加120万元，则资本支出为O万元。A.550B.750C.430D.6307 .下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）。A.股票股利B.财产股利C.负债股利D.现金股利8 .在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率9 .甲公司与银行签订周转信贷协议：银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款,承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时支付；公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还。甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%,按季度复利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款。该笔贷款的实际成本最接近于（）。A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%10 .某企业按“2/10,n/30”条件购入货物100万元，如果企业延至5。天付款（一年按照360天计算），不考虑复利，其成本是（）。A.36.7%B.18.4%C.24.5%D.73.5%11 .甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的固定制造费用标准成本为6元/件，每件产品的标准工时为2小时。2018年6月，该产品的实际产量为100件,实际工时为250小时,实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用效率差异为O元。A.150B.200C.250D.40012 .甲公司产销X产品。2022年7月预算产量4000/件，每件产品标准工时为2小时，变动制造费用标准分配率为26元/小时，实际产量4250件。实际工时7650小时，实际变动制造费用214200元，本月变动制造费用耗费差异是OA.不利差异17000元B.不利差异15300元C.有利差异22100元D.有利差异6800元13 .假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额收益，这样的市场属于（）。A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.无法判断14 .某投资人觉得单独投资股票风险很大，但是又看好股价的上涨趋势，此时该投资人最适合采用的投资策略是（）。A.保护性看跌期权B.抛补性看涨期权C.多头对敲D.空头对敲15 .甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、Iooo万元长期资产。在生产经营高峰期会额外增加10（）万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。下列说法中不正确的是（）。A.甲公司的营运资本筹资策略是适中型策略B.低谷期的易变现率为100%C.甲公司筹资贯彻的是匹配原则D.甲公司的营运资本筹资策略会增加利率风险和偿债风险16.关于股票或股票组合的。系数，下列说法中不正确的是（）。A.如果某股票的系数=0.5,表明市场组合风险是该股票系统风险的05倍B.如果某股票的系数=2.0,表明其报酬率的波动幅度为市场组合报酬率波动幅度的2倍C.计算某种股票的P值就是确定这种股票与整个股市报酬率波动的相关性及其程度D.某一股票值可能小于017 .确定最佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是（）。A.管理成本B.机会成本C.交易成本D.短缺成本18 .某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格为20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格为15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元A.13B.6C.-5D.-219 .供货商向甲公司提供的信用条件是“2/30,N/90”,一年按360天计算，不考虑复利，甲公司放弃现金折扣的成本是（）。A.l2.88%B.12%C.12.24%D.12.62%20 .下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。A.产品的生产准备B.特殊订单C.产品的分批质检D.产品的机器加工21 .某第三方检测公司正在考虑是否关闭核酸检测业务线,假设全部检测均为10人混检，单人次的收费价格为3.4元，每月的业务量约为600万人次。主要成本费用中，检测试剂耗材的成本为0.5元/人次，专用检测设备的折旧等相关成本合计为1,200万元/月。实验室参与人员的固定成本为300万元/月，其人员均能胜任多个检测项目。如果采样人员的综合单位成本高于（），则该实验室应关闭核酸检测业务。A.0.4元/人次B.0.7元J人次C.0.8元/人次D.0.9元/人次22 .企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷额为IooO万元，年承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%,则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。A.20B.21.5C.38D.39.523 .采用每股收益无差别点法进行资本结构决策时，下列说法中，正确的是（）。A.每般收益无差别点法能确定最低的债务资本成本B.每股收益无差别点法没有考虑财务风险C.每股收益无差别点法能体现股东财富最大化的财务目标D.每股收益无差别点法能确定最低的股权资本成本24 .证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降25 .甲公司正在编制下一年度的生产预算,期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件,一季度的预计生产量是（）件。A.145B.150C.155D.170二、多选题（15题）26 .下列各项成本中，属于可控质量成本的有（）。A.预防成本B.鉴定成本C.内部失败成本D.外部失败成本27 .甲持有乙公司股票，乙公司2020年利润分配及资本公积转增股本方案是每10股派发现金股利2元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。假设利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价。下列关于利润分配结果说法中，正确的有（）。A.甲财富不变B.甲持有乙的股数不变C.甲持有乙的股份比例不变D.乙公司股价不变28 .资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。A.估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值29 .资本成本的用途主要包括（）。A.用于营运资本管理B.用于企业价值评估C用于投资决策D.用于筹资决策30 .采用作业成本法的公司，应该具备的条件包括（）。A.制造费用比重较大B.产品的多样性高C.面临的竞争不激烈D.规模比较大31 .预期理论认为长期即期利率是短期预期利率的无偏估计，下列有关预期理论表述正确的有（）。A.预期理论认为长期债券的利率应等于短期债券的利率，债券期限不影响利率B.预期理论认为市场对未来利率的预期是影响利率期限结构的唯一因素C.预期理论假定人们对未来短期利率有确定的预期D.预期理论假定资金在长期资金市场和短期资金市场之间的流动完全自由32 .市盈率和市销率的共同驱动因素包括（）。A.股利支付率B.增长潜力C.风险（股权成本）D.营业净利率33 .下列有关期权投资策略的说法中正确的有（）。A.保护性看跌期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益B.抛补性看涨期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益C.空头对敲锁定了最低的组合净收入和组合净损益D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是空头对敲34 .企业价值评估与项目价值评估的不同点有（）。A.投资项目的寿命是有限的，企业的寿命是无限的B.它们的现金流分布有不同特征C.项目产生的现金流量属于投资人，企业产生的现金流量仅在决策层决定分配时才会流向所有者D.项目的价值计量要使用风险概念，企业价值评估不使用风险概念35 .关于股利相关论，下列说法正确的有（）。A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策B.客户效应理论认为，收入高的投资者偏好低股利支付率的股票C.，一鸟在手，理论认为，企业股利支付率越高，股权价值越大D.信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的36 .优先股股东比普通股股东的优先权体现在（）。A.优先取得剩余财产B.优先获得股息C.优先出席股东大会D.公司重大决策的优先表决权37 .与普通股筹资相比，下列属于债务筹资的特点的有（）。A.筹资风险高B.筹资风险低C.资金使用限制条件少D.资本成本低38 .下列表述正确的有（）。A.作业成本管理就是要努力找到非增值作业成本并努力消除它、转换它或将之降到最低B.作业成本管理主要从成本方面来优化企业的作业链和价值链C.面临的竞争越激烈的企业适合采用作业成本法D.公司规模较大的企业不适合采用作业成本法39 .以下关于关键绩效指标法的说法中，正确的有（）。A.评价指标相对较多，实施成本较高B.构建关键绩效指标体系时，应该分层次建立体系C.关键绩效指标类别一般包括结果类、动因类和效率类D.关键指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标40 .下列关于股票分割与股票回购的说法中，正确的有（）。A.实施股票分割后，资本公积不变B.实施股票分割后，股价和市盈率下降C.实施现金回购不改变公司资本结构D.股票回购可以看作现金股利的替代方式三、简答题（3题）41 .假如甲产品本月完工产品产量600件，在产品10。件，完工程度按平均50%计算；原材料在开始时一次投入，其他费用按约当产量比例分配。甲产品本月月初在产品和本月耗用直接材料费用共计70700元，直接人工费用39650元，燃料动力费用85475元，制造费用29250元。要求：分别计算甲产品本月完工产品成本和甲产品本月末在产品成本。42 .某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件：10天之内付款付98万元，20天之内付款付99万元，30天之内付款付全额100万元。要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本率,并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格。43 .A公司是一家中央企业上市公司,采用经济增加值业绩考核办法进行业绩计量和评价，有关资料如下：（1）2018年A公司的净利润为9.6亿元，利息支出为26亿元，研究与开发费用为1.8亿元，当期确认为无形资产的研究与开发支出为L2亿元，非经常性损益调整项目为6.4亿元。（2）2018年A公司的年末所有者权益为600亿元，年初所有者者权益为550亿元，年末负债为850亿元，年初负债为780亿元，年末无息流动负债为250亿元，年初无息流动负债为150亿元，年末在建工程180亿元,年初在建工程200亿元。（3）A公司的平均资本成本率为5.5%o要求：计算A公司2018年的经济增加值。参考答案1 .C纯债券价值=IoOX5%X(PA,8%,4)+100×(PF,8%,4)=90.06(元)股权资本成本=8%X(1-25%)+6%=12%股票价值=0.4X(1+8%)3(12%-8%)=12.60(元)转换价值=12.60x7=88.20(元)底线价值为纯债券价值和转换价值的较高者，为90.06元。2 .C平行结转分步法下，在产品是广义的在产品，某步骤月末广义在产品约当产量=该步骤月末狭义在产品数量X在产品完工程度+以后各步骤月末狭义在产品数量X每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量，本题中没有说明第三步骤每件狭义在产品耗用的第二步骤完工半成品的数量，默认为耗用1件，所以，第二步骤广义在产品约当产量=第二步骤月末狭义在产品数量X在产品完工程度+第三步骤月末狭义在产品数量=150x40%+200=260(件)，第二步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比=540/(260+540)XlOO%=67.5%°3 .C第一道工序在产品的完工率=(30x60%)/100=18%；第二道工序在产品的完工率=(30+70x40%)/100=58%；月末在产品的约当产量=50×l8%+100×58%=67(件)。4 .C延期变动成本指的是在一定量业务范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长的成本。本题中人工成本在12000小时内保持在固定水平，加班每小时按照80元支付，所以是延期变动成本。5 .D直接材料预算、直接人工预算、产品成本预算的编制均需要以生产预算为基础，管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化予以调整。因此选项D是正确答案。6 .D资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=500120+250=630(万元)。7 .A发放股票股利不会导致公司的资产、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，所以不会改变公司资本结构。选项A正确。8 .C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。9 .D有效年利率=(l+8%4)4-1=8.24%,支付的利息=5000x8.24%=412(万元)，支付的承诺费=(80005000)×0.5%=15(万元)，实际资本成本=(412+15)/(5000-8000×0.5%)×100%=8.61%o10 .B延期至50天付款的成本=2%(12%)x360(50-10)=18.4%。H.A固定制造费用的效率差异=(实际工时实际产量下标准工时)X固定制造费用标准分配率=(250-100×2)X(6/2)=150(元)。11 .B变动制造费用耗费差异=7650*(214200/7650-26)=15300(元)(不利差异)。13 .A股票的收盘价格属于历史信息,可以利用历史信息获取超额收益的市场是无效市场。14 .A单独投资于股票风险很大，同时增加一份看跌期权，情况就会有变化，可以降低投资的风险。股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。15 .D由于(稳定性流动资产+长期资产)=200+300+500+1000=2000（万元）=（股东权益+长期债务+经营性流动负债），所以，为适中型筹资策略。低谷期的易变现率=（2000-1000）/（200+300+500）XIO0%=100%。由于长期投资由长期资金支持，短期投资由短期资金支持，所以，甲公司筹资贯彻的是匹配原则。由于长期投资由长期资金支持，短期投资由短期资金支持，所以，可以减少利率风险和偿债风险。16 .A选项A的正确说法应该是：如果某股票的系数=0.5,表明该股票系统风险是市场组合风险的0.5倍。注意选项D的说法是正确的，因为某一股票值=该股票与市场组合的相关系数X该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差，由于股票与市场组合的相关系数可能小于0,因此该股票P值可能小于0。17.B18.B目前股票购买价格为20元，到期日出售价格为15元，即购进股票的到期日净损益=1520=-5（元）；购进看跌期权到期日净损益=（30-15）-2=13（元）；购进看涨期权到期日净损益=02=2（元）。即购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=5+132=6（元）。19.C放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1一折扣百分比）×360（信用期一折扣期）=2%（1-2%）×360（90-30）=12.24%o20.B强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，所以选项B是答案。21.D由于实验室人员可以转移至其他检测项目，因此不是核酸检测的相关成本。（单价.单位变动成本）x业务量.专属成本=O时关闭核酸检测业务,代入数据（340.5采样人员综合单位成本）x600J,200=0,求得采样人员综合单位成本=0.9（元/人次）。22.B利息=600x6%xl2=18（万元），承诺费包括400万元全年未使用的承诺费和600万元使用期半年结束后剩余半年未使用的承诺费，即：400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5（万元），则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。1 3.B每股收益最大化，没有考虑每股收益的取得时间，没有考虑每股收益的风险。24 .D无风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，选项A、B错误。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，选项C错误、选项D正确。25 .C预廿一季度期初产成品存货=150x10%=15（件），一季度期末产成品存货=200xl0%=20（件），一季度的预计生产量=150+2015=155（件）。26 .AB企业能够控制预防成本和鉴定成本支出，属于可控质量成本，选项A和B正确；失败成本企业无法预料其发生，一旦发生，其费用也无法事先知晓，属于不可控质量成本，选项C和D错误。27 .AC由于资本公积转增股本并没有改变股东的人数，也没有发生股东之间的股权转换，所以，每个股东持有股份的比例并未改变，即选项C的说法正确。由于利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价，所以，股东财富总额不变，由于甲的股份比例不变，所以，甲股东财富不变。即选项A的说法正确。由于资本公积转增股本导致股数增加,而甲的股份比例不变，所以，甲持有乙的股数增加，即选项B的说法不正确。由于利润分配及资本公积金转增股本后股价等于除权参考价，所以，选项D的说法不正确。28 .CD估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表,所以选项A的说法不正确;估计贝塔值时,如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）做为历史期长度，所以选项B的说法不正确。29 .ABCD公司的资本成本主要用于投资决策（选项C符合题意）、筹资决策（选项D符合题意）、营运资本管理（选项A符合题意）、企业价值评估（选项B符合题意）和业绩评价。30 .ABD采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：（1）从成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重。他们若使用单一的分配率，成本信息的扭曲会比较严重。（2）从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高，包括产品产量的多样性，规模的多样性，产品制造或服务复杂程度的多样性，原材料的多样性和产品组装的多样性。产品的多样性是引起传统成本系统在计算产品成本时发生信息扭曲的原因之一。（3）从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈。传统的成本计算方法是在竞争较弱、产品多样性较低的背景下设计的。当竞争变得激烈，产品的多样性增加时，传统成本计算方法的缺点被放大了，实施作业成本法变得有利。（4）从公司规模看，这些公司的规模比较大。由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并且对信息的需求更为强烈，所以他们比小公司对作业成本法更感兴趣。31.BCD预期理论认为利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期,即长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数32.ABC33 .AB空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益，选项C错误；当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是多头对敲，选项D错误。34 .ABC项目和企业的现金流量都具有不确定性，它们的价值计量都要使用风险概念。35 .ABC由于股利收益税率高于资本利得税率，所以，选项A的说法正确。客户效应理论认为，收入高的投资者由于边际税率较高，所以偏好低股利支付率的股票，选项B的说法正确。“一鸟在手”理论认为企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险降低，其所要求的权益资本报酬率降低，权益资本成本降低，即计算股权价值的折现率降低，所以，选项C的说法正确。信号理论认为处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目，预示着企业的成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率的提高，股票价格应该是下降的，选项D的说法不正确。36 .AB优先股股东比普通股股东的优先权体现在优先分配利润、优先分配剩余财产。37 .AD债务筹资需要定期支付利息，到期偿还本金，所以筹资风险较高，选项A正确；由于债务投资人的风险小，要求的投资报酬率低，而且利息可以抵税，所以债务筹资的资本成本较低，选项D正确。38 .ABC公司规模比较大，有强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并且对信息的需求更为强烈，适合采用作业成本法。39 .BD关键绩效指标法的评价指标相对较少，实施成本较低，选项A的说法不正确；关键绩效指标类别一般包括结果类和动因类，选项C的说法不正确。40 .AD实施股票分割后，股数变多每股收益下降，股价下降但市盈率不变，选项B错误。实施现金回购后，现金减少、负债不变、权益减少，因此公司资本结构发生了变化，选项C错误。股票回购使股份数减少、每股收益和每股股利增加，有利于提升股价，使股东获得资本利得，这相当于公司支付现金股利给股东，因此股票回购是现金股利的替代方式,选项D正确。41 .因为材料是在生产开始时一次投入,所以按完工产品和在产品的数量作比例分配，不必计算约当产量。直接人工费用、燃料和动力费、制造费用均按约当产量作比例分配，在产品100件折合约当产量50件(100×50%)o甲产品各项费用的分配计算如下:(1)直接材料费的计算：完工产品负担的直接材料费=70700/(600+100)×600=60600(元)在产品负担的直接材料费=70700/(600+100)×100=10100(元)(2)直接人工费用的计算：完工产品负担的直接人工费用=39650/(600+50)x600=36600(元)在产品负担的直接人工费用=39650/(600+50)x5O=3O5O(元)(3)燃料和动力费的计算：完工产品负担的燃料和动力费=85475/(600+50)×600=78900(元)在产品负担的燃料和动力费=85475/(600+50)×50=6575(元)(4)制造费用的计算：完工产品负担的制造费用=29250/（600+50）×600=27000（元）在产品负担的制造费用=29250/（600+50）×50=2250（元）通过以上按约当产量法分配计算的结果，可以汇总甲产品完工产品成本和在产品成本。甲产品本月完工产品成本=60600+36600+78900+27000=203100（元）甲产品本月末在产品成本=IOIOo+3050+6575+2250=21975（元）根据甲产品完工产品总成本编制完工产品入库的会计分录如下：借：库存商品203100贷：生产成本基本生产成本20310042 .（1）放弃（第10天）折扣的资金成本=2%（1-2%）×360（3（Mo）=36.73%放弃（第20天）折扣的资金成本=l%（l-l%）x360（30-20）=36.36%放弃折扣的资金成本大于短期贷款利率，所以应享受折扣，且选择折扣成本（享有收益）较大的一个，应选择在第10天付款，付98万元。（2）短期投资报酬率大于放弃折扣成本，应放弃折扣，选择第30天付款，付100万元。43 .研究开发费用调整项=研究与开发费用+当期确认为无形资产的研究与开发支出=L8+1.2=3（亿元）税后净营业利润=净利润+（利息支出+研发费用调整项一非经常性损益调整项）X（1-25%）即：税后净营业利润=9.6+（26+3-6.4）×（1-25%）=26.55（亿元）平均所有者权益=（600+550）/2=575（亿元）平均负债合计=（850+780）/2=815（亿元）平均无息流动负债=（150+250）/2=200（亿元）平均在建工程=（180+200）/2=190（亿元）调整后资本=（平均所有者权益+平均负债一平均无息流动负债一平均在建工程）=575+815-200-190=1000（亿元）经济增加值=税后净营业利润一调整后资本X平均资本成本率=26.551000x5.5%=28.45（亿元）